Khuyến nghị THEO DÕI với giá mục tiêu là 58.000 VNĐ/cổ phiếu.
Báo cáo cung cấp cập nhật kết quả kinh doanh Quý 3 năm 2025, cho thấy Doanh thu thuần (DTT) và Lợi nhuận sau thuế của Cổ đông thiểu số (LNST-CĐTS) tăng trưởng mạnh, chủ yếu nhờ vào sự hồi phục của sản lượng hành khách quốc tế và biến động tỷ giá JPY/VND thuận lợi làm giảm chi phí tài chính.
Tuy nhiên, BSC dự báo tăng trưởng sẽ chậm lại trong năm 2026 do chi phí khấu hao tăng cao khi các dự án đầu tư lớn như Nhà ga T3 Tân Sơn Nhất và Sân bay Long Thành đi vào hoạt động, đồng thời dự phóng biên lợi nhuận gộp sẽ giảm.
Báo cáo cũng chi tiết dự phóng tài chính và sản lượng hành khách cho năm 2025 và 2026, sử dụng phương pháp EV/EBITDA để định giá, dựa trên giả định ACV đang trong giai đoạn đầu tư cơ sở hạ tầng lớn.
