1. Thông tin doanh nghiệp
CTD Corporation, hay còn được biết đến với tên gọi đầy đủ là Công ty Cổ phần Xây dựng COTECCONS, là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực xây dựng tại Việt Nam. Với hơn 20 năm hoạt động, COTECCONS đã chứng minh được sự uy tín và chất lượng trong việc thực hiện các dự án xây dựng lớn, từ các công trình nhà ở, trung tâm thương mại đến các công trình cơ sở hạ tầng.
2. Kết quả kinh doanh
Trong Quý 1 năm tài chính 2024, Công ty Cổ phần Xây dựng COTECCONS (CTD) đã ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực. Doanh thu đạt 4.124 tỷ đồng, tăng 14,1% so với quý trước và tăng 32,5% so với cùng kỳ năm trước, đồng thời hoàn thành 23% kế hoạch doanh thu cho cả năm tài chính 2024. Lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 86 tỷ đồng, tăng đột biến 118,9% so với quý trước, mặc dù công ty ghi nhận lỗ trong cùng kỳ năm trước.
CTD đã hoàn thành 31% kế hoạch lợi nhuận trước thuế cho cả năm, với sự hỗ trợ từ dự án LEGO có giá trị hợp đồng 10 nghìn tỷ đồng. Trong quý, CTD còn ghi nhận mức tăng trưởng mạnh về LNTT, chủ yếu do giảm chi phí dự phòng nợ khó đòi, với việc phân bổ 39 tỷ đồng (giảm 7% so với quý trước).
Về khả năng sinh lời, CTD đạt biên lợi nhuận gộp là 2,4% và biên lợi nhuận trước thuế là 2,1% trong Q1/FY2024, có sự cải thiện đáng kể so với năm trước. Mặc dù biên lợi nhuận gộp thấp hơn, biên lợi nhuận trước thuế của CTD được đánh giá tích cực khi so sánh với các công ty xây dựng trong nước khác. Điều này có thể được giải thích bằng chi phí tài chính thấp do hệ số đòn bẩy của công ty ở mức thấp và số dư nợ tại mức 1,13 nghìn tỷ đồng, thấp hơn số dư tiền mặt là 2,5 nghìn tỷ đồng.
3. Tiềm năng doanh nghiệp
Doanh nghiệp CTD - CTCP Xây dựng COTECCONS thể hiện tiềm năng phục hồi mạnh mẽ trong năm 2024 dưới những điều kiện thách thức. Điều này được chứng minh qua tăng trưởng ấn tượng của backlog trong Q1/FY2024, đạt 24 nghìn tỷ đồng, tăng 20% so với đầu niên độ tài chính cuối tháng 6/2023. Mảng xây dựng dân dụng chiếm 40% backlog và mảng xây dựng công nghiệp chiếm khoảng 20%.
Mảng xây dựng dân dụng vẫn giữ vai trò quan trọng trong cơ cấu doanh thu, chiếm khoảng 40%. CTD mới đây đạt thành công trong đấu thầu dự án khu đô thị - TTC Plaza Đà Nẵng, và đang triển khai dự án nhà ở Emerald 68 với tổng vốn đầu tư khoảng 1.645 nghìn tỷ đồng.
Đối với mảng xây dựng công nghiệp, dự án LEGO vẫn là dự án lớn nhất, và CTD có kế hoạch mua lại một công ty máy móc và thiết bị, mở rộng hoạt động theo chiến lược xây dựng công nghiệp.
Công ty đặt mục tiêu vươn ra thị trường quốc tế, như Đông Nam Á, Ả Rập Saudi, Ukraine, với dự kiến biên lợi nhuận ròng tối đa khoảng 3%, so với biên lợi nhuận trong nước là 2-2,5%. Mở rộng quốc tế là cần thiết để đảm bảo tăng trưởng, đặc biệt trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt trên thị trường xây dựng trong nước.
Cấu trúc bảng cân đối kế toán của CTD mang lại cả ưu và nhược điểm. Sở hữu lượng tiền mặt cao giúp công ty thanh toán tốt và ít phụ thuộc vào vốn vay, nhưng cũng có rủi ro liên quan đến các khoản hợp tác với chủ nhà đầu tư và nhà phát triển bất động sản.
Khả năng sinh lời của CTD trong năm 2024 được ước tính tăng trưởng ấn tượng, với doanh thu thuần dự kiến đạt 16,25 nghìn tỷ đồng và LNTT đạt 341 tỷ đồng, nhờ vào tăng trưởng backlog, doanh thu và giảm dự phòng nợ xấu. Mặc dù thị trường xây dựng có thách thức, CTD đang định hình lại chiến lược để tận dụng tiềm năng và vươn ra thị trường quốc tế.
4. Định giá cổ phiếu
Định giá cổ phiếu của doanh nghiệp CTD (CTCP Xây dựng COTECCONS), TOPFIN sử dụng 2 phương pháp định giá là P/B với giá trị trung bình ~1.6, giá trị sổ sách CTD hiện tại 84,037 đồng. Và định giá PE với PE thị trường chung đang ở 14.9 với EPS cổ phiếu 1,388 đồng.
Định giá hợp lý của cổ phiếu CTD được ước tính là 77,570 đồng/cổ phiếu so với giá 67.700 đồng/ cổ phiếu hiện tại. Mức định giá phù hợp các chiến lược đánh ngắn lướt sóng. NĐT theo dõi nếu có các Điểm mua ngắn hạn khi xuất hiện trên Bảng dòng tiền tự động TopFIN.
Nhóm Hỗ Trợ Nhà đầu Tư TCBS Miễn Phí- Miễn Phí Khóa Học Đầu Tư Chứng Khoán VN- Robot chứng khoán Cơ Sở báo gom hàng NĐT Lớn- Robot Phái Sinh báo lệnh