CTG: HSX Ngân hàng Thương mại Cổ phần Công Thương Việt Nam

[DuyAnhStock]

CTG: Nền tảng sinh lời vững chắc, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận rõ nét trong năm 2026

CTG bước vào năm 2026 với nền tảng tăng trưởng và hiệu quả hoạt động được củng cố rõ rệt sau một năm 2025 bứt phá. Lợi nhuận trước thuế năm 2025 tăng trưởng mạnh 36,8%, kéo ROE lên mức 21,2%, qua đó đưa ngân hàng vào nhóm có hiệu quả sinh lời cao nhất trong khối quốc doanh. Đây là tiền đề quan trọng để CTG duy trì đà tăng trưởng trong chu kỳ tiếp theo.

Triển vọng năm 2026 được đánh giá tích cực khi nhiều động lực tăng trưởng cùng hội tụ. NIM dự kiến tiếp tục mở rộng thêm khoảng 10 điểm cơ bản, đạt mức 2,7%, nhờ quá trình tái định giá lãi suất cho vay trong bối cảnh mặt bằng lãi suất có xu hướng tăng trở lại, đồng thời ngân hàng vẫn duy trì được tỷ lệ CASA ổn định. Bên cạnh đó, nguồn thu nhập ngoài lãi cũng đóng vai trò hỗ trợ đáng kể, với khoản thu nhập bất thường từ chuyển nhượng VietinBank Tower tại Ciputra và hoạt động thu hồi nợ ngoại bảng, giúp tổng thu nhập khác ước đạt khoảng 11.000 tỷ đồng, tăng 9% so với năm trước. Trên cơ sở đó, lợi nhuận trước thuế năm 2026 dự phóng đạt 52.400 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 21%.

Về chất lượng tài sản, CTG tiếp tục duy trì khả năng kiểm soát rủi ro ở mức tốt dù áp lực nợ xấu có dấu hiệu gia tăng trở lại. Trong năm 2025, chi phí dự phòng đã giảm mạnh 37% nhờ chất lượng tín dụng cải thiện, tạo nền tảng thuận lợi cho giai đoạn sau. Sang năm 2026, quy mô nợ xấu hình thành ròng được dự báo tăng nhẹ khoảng 7%, lên mức 21.400 tỷ đồng, trong khi chi phí tín dụng duy trì ổn định quanh mức 0,9%, thấp hơn đáng kể so với ngưỡng mục tiêu 1,5% của ngân hàng. Nhờ đó, tỷ lệ nợ xấu dự kiến được kiểm soát ở mức 1,2%, vẫn nằm trong vùng an toàn. Đồng thời, bộ đệm dự phòng duy trì ở mức cao với tỷ lệ bao phủ nợ xấu khoảng 134% trong năm 2026, kết hợp với lợi nhuận trước dự phòng ước đạt 71.800 tỷ đồng, tạo ra lớp bảo vệ vững chắc trước các biến động tín dụng tiềm ẩn.

Xét về định giá, CTG hiện vẫn đang giao dịch ở mức thấp tương đối so với các ngân hàng quốc doanh khác, dù đã trải qua quá trình tái định giá trong năm 2025. Trong bối cảnh ROE duy trì ở mức cao, chất lượng tài sản ổn định và triển vọng cải thiện hệ số an toàn vốn (CAR) nhờ kế hoạch giữ lại toàn bộ lợi nhuận giai đoạn 2025–2030, dư địa nâng định giá trung hạn của CTG vẫn còn đáng kể. Đây là những yếu tố quan trọng chưa được phản ánh đầy đủ vào thị giá hiện tại.

Tổng thể, CTG đang hội tụ đầy đủ các yếu tố từ tăng trưởng lợi nhuận, kiểm soát rủi ro đến định giá hấp dẫn. Ngân hàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì vị thế trong nhóm dẫn dắt ngành ngân hàng trong giai đoạn tới.

[DuyAnhStock]

CTG: Nền tảng vững chắc cho tăng trưởng cao và bền vững

Năm 2025 đánh dấu bước chuyển mình mạnh mẽ của CTG khi lợi nhuận trước thuế tăng trưởng 36,8% và ROE đạt 21,2%, thiết lập nền tảng hiệu quả sinh lời thuộc nhóm cao nhất hệ thống ngân hàng. Bước sang năm 2026, câu chuyện đầu tư của CTG tiếp tục được củng cố với sự hội tụ của nhiều yếu tố hỗ trợ cả về tăng trưởng lợi nhuận lẫn chất lượng tài sản.

Động lực tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2026 được đánh giá là rõ ràng và bền vững. Biên lãi ròng (NIM) được kỳ vọng mở rộng thêm khoảng 10 điểm cơ bản, lên mức 2,7%, nhờ quá trình tái định giá lãi suất cho vay trong bối cảnh mặt bằng lãi suất dần điều chỉnh tăng, đồng thời tỷ lệ CASA duy trì ổn định. Bên cạnh đó, nguồn thu nhập ngoài lãi tiếp tục đóng vai trò quan trọng khi ngân hàng dự kiến ghi nhận khoản thu từ chuyển nhượng VietinBank Tower tại Ciputra và thu hồi nợ ngoại bảng, giúp tổng thu nhập khác đạt khoảng 11.000 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ. Trên cơ sở đó, lợi nhuận trước thuế năm 2026 được dự phóng đạt 52.400 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 21%.

Về chất lượng tài sản, CTG tiếp tục cho thấy khả năng kiểm soát rủi ro tốt dù áp lực nợ xấu có dấu hiệu quay trở lại. Trong năm 2025, chi phí dự phòng đã giảm mạnh 37% so với năm trước, phản ánh chất lượng tín dụng được cải thiện đáng kể. Sang năm 2026, nợ xấu hình thành ròng dự kiến tăng nhẹ lên khoảng 21.400 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 7%, tuy nhiên vẫn nằm trong tầm kiểm soát. Chi phí tín dụng được kỳ vọng duy trì ở mức 0,9%, thấp hơn đáng kể so với ngưỡng mục tiêu 1,5% của ngân hàng. Nhờ đó, tỷ lệ nợ xấu (NPL) dự kiến chỉ tăng nhẹ lên 1,2%. Đáng chú ý, bộ đệm dự phòng tiếp tục duy trì ở mức cao, lần lượt khoảng 160% và 134% cho giai đoạn 2025–2026, cùng với lợi nhuận trước dự phòng dự kiến đạt 71.800 tỷ đồng, tăng 18%, tạo lớp bảo vệ vững chắc trước các rủi ro tín dụng tiềm ẩn.

Xét về định giá, CTG vẫn đang giao dịch ở mức hấp dẫn so với các ngân hàng quốc doanh khác, trong bối cảnh ROE duy trì ở mức cao nhất nhóm và triển vọng tăng trưởng ổn định. Mặc dù quá trình tái định giá đã diễn ra trong năm 2025, thị trường vẫn chưa phản ánh đầy đủ các yếu tố hỗ trợ trung hạn như cải thiện hệ số an toàn vốn (CAR) thông qua chính sách giữ lại toàn bộ lợi nhuận giai đoạn 2025–2030 để tăng vốn. Đây sẽ là động lực quan trọng giúp CTG nâng cao năng lực tăng trưởng tín dụng trong các năm tới.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý rủi ro đến từ khả năng gia tăng nợ xấu, đặc biệt ở nhóm khách hàng doanh nghiệp bất động sản trong trường hợp môi trường lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Điều này có thể tạo áp lực lên chi phí trích lập dự phòng và ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng lợi nhuận.

Tổng thể, CTG đang sở hữu nền tảng cơ bản vững chắc với khả năng sinh lời cao, chất lượng tài sản được kiểm soát và định giá còn tương đối hấp dẫn. Đây là cổ phiếu phù hợp với chiến lược đầu tư trung hạn trong bối cảnh chu kỳ tăng trưởng mới của ngành ngân hàng đang dần hình thành.

[DuyAnhStock]

CTG – Định giá hấp dẫn, nền tảng cơ bản vững chắc trong nhóm ngân hàng dẫn đầu

Ngân hàng VietinBank (HSX: CTG) đang cho thấy sự cải thiện rõ nét về hiệu quả hoạt động cũng như chất lượng tài sản, trong bối cảnh định giá trở nên hấp dẫn sau nhịp điều chỉnh đầu năm 2026.

Kết quả kinh doanh quý 4/2025 và cả năm 2025 ghi nhận sự bứt phá mạnh mẽ về lợi nhuận nhờ kiểm soát tốt chi phí dự phòng. Lợi nhuận trước thuế quý 4 đạt 13,9 nghìn tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ, qua đó đưa lợi nhuận cả năm lên 43,4 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 37%. Điểm đáng chú ý là tốc độ tăng trưởng lợi nhuận vượt xa tăng trưởng tổng thu nhập hoạt động, chủ yếu nhờ chi phí dự phòng giảm mạnh. Điều này phản ánh chất lượng tài sản được cải thiện rõ rệt trong năm qua.

Tăng trưởng tín dụng trong năm 2025 đạt 15,6% và gần như chạm trần hạn mức ngay từ cuối quý 3, khiến dư địa mở rộng tín dụng trong quý 4 không còn nhiều. Tuy nhiên, biên lãi thuần vẫn có dấu hiệu phục hồi, đạt 2,64% trong quý 4 và tăng nhẹ so với quý trước. Các chỉ tiêu sinh lời như ROAA và ROAE đều cải thiện đáng kể, lần lượt đạt 1,3% và 21,2%, củng cố vị thế của CTG trong nhóm ngân hàng quốc doanh có hiệu quả hoạt động cao.

Chất lượng tài sản tiếp tục là điểm sáng khi tỷ lệ nợ xấu duy trì ở mức thấp 1,10%, giảm so với năm trước, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 159%. Hoạt động thu hồi nợ xấu tích cực với giá trị thu hồi lên tới 10 nghìn tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ, tạo dư địa cho việc kiểm soát chi phí tín dụng trong trung hạn.

Bước sang quý 1/2026, triển vọng lợi nhuận vẫn duy trì tích cực dù ngân hàng có xu hướng tăng trích lập dự phòng trở lại. Tín dụng dự kiến tăng 2,8% từ đầu năm, trong khi NIM có thể điều chỉnh nhẹ do áp lực chi phí vốn. Tuy nhiên, nhờ nền so sánh thấp và tăng trưởng thu nhập lãi ổn định, lợi nhuận quý 1 vẫn có thể tăng trưởng khoảng 55% so với cùng kỳ. ROE tiếp tục cải thiện lên vùng 22%, phản ánh hiệu quả sử dụng vốn ngày càng tốt hơn.

Cho cả năm 2026, CTG được kỳ vọng duy trì tăng trưởng bền vững với tín dụng tăng khoảng 14,3%, dù chịu ảnh hưởng từ mặt bằng lãi suất cao và kiểm soát tín dụng vào lĩnh vực bất động sản. Biên lãi thuần dự kiến cải thiện nhẹ, kết hợp với tăng trưởng thu nhập ngoài lãi giúp tổng thu nhập hoạt động tăng khoảng 18%. Chi phí hoạt động được kiểm soát tốt với CIR duy trì quanh mức 30%, trong khi chi phí tín dụng giảm nhẹ, qua đó hỗ trợ lợi nhuận trước thuế tăng trưởng khoảng 24%.

Về định giá, CTG hiện đang giao dịch ở mức P/B trượt 1,52 lần, tương đương trung bình 5 năm và thấp hơn đáng kể so với triển vọng ROE duy trì trên 20%. P/B dự phóng năm 2026 ở mức 1,26 lần, thấp nhất trong 3 năm gần đây, cho thấy cổ phiếu đang bị định giá thấp so với nền tảng cơ bản và vị thế trong ngành.

Với nền tảng tài chính vững, khả năng sinh lời cải thiện và định giá hấp dẫn, CTG tiếp tục là lựa chọn đáng chú ý trong nhóm ngân hàng vốn hóa lớn, phù hợp cho chiến lược đầu tư trung và dài hạn.

[DuyAnhStock]

CTG: KQKD quý 1/2026 duy trì tích cực, bộ đệm dự phòng dày tạo nền tảng ứng phó rủi ro vĩ mô

Ngân hàng CTG đã tổ chức ĐHCĐ thường niên năm 2026 với nhiều nội dung quan trọng xoay quanh định hướng tăng trưởng, chính sách cổ tức và chiến lược mở rộng hoạt động quốc tế. Điểm nhấn đáng chú ý là bức tranh kinh doanh quý 1/2026 tiếp tục duy trì xu hướng khả quan, đồng thời ngân hàng đang sở hữu bộ đệm dự phòng lớn nhằm giảm thiểu tác động từ các biến động địa chính trị toàn cầu.

Kế hoạch kinh doanh năm 2026 được cổ đông thông qua cho thấy định hướng tăng trưởng thận trọng nhưng vẫn đảm bảo hiệu quả. Cụ thể, CTG đặt mục tiêu doanh thu đạt 179.673 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 34.080 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 3,6% so với năm trước. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) dự kiến đạt 17,95%, trong khi các chỉ tiêu chất lượng tài sản tiếp tục được kiểm soát chặt chẽ với tỷ lệ nợ xấu dưới 1,8% và nợ nhóm 5 dưới 1,6%.

Một trong những yếu tố quan trọng hỗ trợ triển vọng của CTG là chính sách trích lập dự phòng thận trọng trong các năm gần đây. Bộ đệm dự phòng dày giúp ngân hàng có khả năng hấp thụ các cú sốc từ môi trường vĩ mô, đặc biệt trong bối cảnh rủi ro địa chính trị vẫn tiềm ẩn nhiều biến động khó lường. Điều này cũng tạo dư địa cho CTG duy trì ổn định lợi nhuận trong các quý tiếp theo.

Về chính sách cổ đông, ngân hàng dự kiến chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 21%, sử dụng nguồn lợi nhuận giữ lại năm 2025. Đây là phương án vừa giúp tăng vốn điều lệ, vừa củng cố hệ số an toàn vốn trong bối cảnh yêu cầu Basel ngày càng khắt khe.

Ngoài ra, CTG cũng đẩy mạnh chiến lược mở rộng ra thị trường quốc tế thông qua việc thành lập 5 văn phòng đại diện tại các trung tâm kinh tế lớn gồm Thượng Hải, Quảng Châu, Trùng Khánh, Singapore và Đài Bắc. Động thái này cho thấy định hướng phát triển dài hạn nhằm gia tăng hiện diện tại các thị trường trọng điểm, đồng thời hỗ trợ hoạt động khách hàng doanh nghiệp có yếu tố xuất nhập khẩu.

Tổng thể, CTG đang duy trì nền tảng tài chính vững chắc với chiến lược tăng trưởng cân bằng giữa quy mô và chất lượng. Trong bối cảnh môi trường vĩ mô còn nhiều biến động, việc duy trì bộ đệm dự phòng lớn cùng chính sách điều hành thận trọng sẽ là yếu tố then chốt giúp ngân hàng ổn định hiệu quả hoạt động trong năm 2026.

[DuyAnhStock]

CTG – ĐHCĐ 2026: Áp lực tăng vốn, đẩy mạnh chuyển đổi số và chiến lược mở rộng quốc tế

Đại hội đồng cổ đông 2026 của CTG đã thông qua nhiều nội dung quan trọng liên quan đến kế hoạch kinh doanh, chiến lược tăng vốn, định hướng phát triển khách hàng cũng như các giải pháp ứng phó với bối cảnh vĩ mô nhiều biến động. Tổng thể, ngân hàng đang theo đuổi chiến lược tăng trưởng thận trọng, đồng thời tập trung nâng cao chất lượng tài sản và năng lực cạnh tranh dài hạn.

Về kế hoạch kinh doanh năm 2026, CTG đặt mục tiêu tăng trưởng tổng tài sản từ 5% đến 10%, tín dụng tăng trưởng theo hạn mức được Ngân hàng Nhà nước phê duyệt và kiểm soát tỷ lệ nợ xấu dưới 1,8%. Lợi nhuận trước thuế hợp nhất dự kiến đạt khoảng 53.600 tỷ đồng, tăng trưởng hơn 23% so với năm 2025. Định hướng điều hành cho thấy ngân hàng ưu tiên cân bằng giữa tăng trưởng và kiểm soát rủi ro trong bối cảnh môi trường lãi suất và thanh khoản còn nhiều áp lực.

Đối với phương án phân phối lợi nhuận, CTG dự kiến sử dụng toàn bộ lợi nhuận giữ lại năm 2025, tương đương hơn 16.200 tỷ đồng, để chia cổ tức bằng cổ phiếu. Tuy nhiên, kế hoạch này vẫn phụ thuộc vào phê duyệt của cơ quan quản lý. Song song đó, ngân hàng vẫn đang chờ thông qua phương án sử dụng lợi nhuận giữ lại của các năm 2023 và 2024. Nếu được chấp thuận, vốn điều lệ của CTG có thể vượt mốc 105.800 tỷ đồng, qua đó cải thiện đáng kể hệ số an toàn vốn.

Áp lực tăng vốn tiếp tục là vấn đề cốt lõi khi hệ số CAR hiện ở mức khoảng 10% và yêu cầu theo Basel III ngày càng cao. Với đặc thù là ngân hàng có vốn Nhà nước, dư địa tăng vốn từ bên ngoài còn hạn chế, khiến CTG phải phụ thuộc chủ yếu vào lợi nhuận giữ lại và tối ưu tài sản có rủi ro. Điều này phần nào ảnh hưởng đến khả năng mở rộng tín dụng trong trung hạn.

Về chiến lược kinh doanh, CTG định hướng đẩy mạnh mảng bán lẻ, với mục tiêu chiếm khoảng 60% danh mục tín dụng. Ngân hàng đồng thời duy trì khách hàng doanh nghiệp lớn, SME và FDI nhằm đảm bảo CASA và mở rộng nguồn thu phí. Việc phát triển hệ sinh thái số và tăng cường bán chéo sản phẩm được xác định là động lực chính để cải thiện hiệu quả hoạt động trong bối cảnh NIM chịu áp lực.

Chuyển đổi số và ứng dụng AI tiếp tục là trọng tâm chiến lược. CTG đã triển khai hơn 90 sáng kiến số và hơn 60 ứng dụng AI trong nhiều khâu vận hành. Năm 2026, ngân hàng đặt mục tiêu triển khai chiến lược AI toàn diện, hướng tới việc kênh số đóng góp 25–30% tổng doanh thu vào năm 2028. Đây là bước đi quan trọng nhằm nâng cao năng suất và kiểm soát chi phí trong dài hạn.

Một điểm đáng chú ý là kế hoạch mở rộng quốc tế thông qua việc thành lập 5 văn phòng đại diện tại Trung Quốc, Singapore và Đài Loan. Động thái này nhằm đón đầu dòng vốn FDI và tận dụng xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu, đồng thời mở rộng mạng lưới khách hàng và đối tác quốc tế.

Trong bối cảnh vĩ mô, CTG đánh giá năm 2026 sẽ có nhiều yếu tố bất lợi như lãi suất cao, áp lực thanh khoản và rủi ro từ thị trường bất động sản. Ngân hàng đã xây dựng hệ thống kiểm soát rủi ro nhiều tầng, duy trì tỷ lệ bao phủ nợ xấu khoảng 160% và tăng cường trích lập dự phòng. Đồng thời, các giải pháp xử lý nợ gắn với thị trường bất động sản cũng được triển khai linh hoạt nhằm đẩy nhanh thu hồi tài sản.

Tổng thể, CTG đang trong giai đoạn chuyển đổi quan trọng với trọng tâm là củng cố nền tảng vốn, nâng cao chất lượng tài sản và đầu tư mạnh vào công nghệ. Dù ngắn hạn còn đối mặt với áp lực NIM và môi trường lãi suất cao, chiến lược dài hạn của ngân hàng cho thấy định hướng rõ ràng trong việc nâng cao năng lực cạnh tranh và thích ứng với các chuẩn mực quốc tế.

[DuyAnhStock]

CTG: NIM hồi phục rõ nét, chất lượng tài sản duy trì vững chắc

Ngân hàng Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (CTG) đã công bố kết quả kinh doanh quý 1/2026 với bức tranh tương đối tích cực, phản ánh rõ sự cải thiện về biên lãi ròng (NIM) cũng như nền tảng tài sản ổn định. Đây là quý mở đầu năm với nhiều tín hiệu tích cực, củng cố cho triển vọng tăng trưởng lợi nhuận cả năm.

Trong quý 1/2026, tổng thu nhập hoạt động đạt 25,1 nghìn tỷ đồng, tăng 22,7% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận trước thuế đạt 11,1 nghìn tỷ đồng, tăng mạnh 63,3% YoY. Kết quả này lần lượt hoàn thành 25% và 22% kế hoạch năm, cho thấy tiến độ thực hiện tương đối phù hợp với kỳ vọng.

Động lực tăng trưởng chính đến từ sự cải thiện rõ rệt của NIM. Biên lãi ròng trong quý đạt 2,78%, tăng 14 điểm cơ bản so với quý trước và 19 điểm cơ bản so với cùng kỳ. Sự cải thiện này chủ yếu đến từ việc lợi suất tài sản sinh lãi tăng mạnh, phản ánh khả năng tái định giá danh mục tín dụng trong bối cảnh mặt bằng lãi suất có xu hướng nhích lên. Mặc dù chi phí vốn cũng gia tăng, nhưng mức độ tăng thấp hơn so với lợi suất tài sản, qua đó giúp NIM mở rộng. Đây là điểm đáng chú ý khi nhiều ngân hàng khác vẫn đang chịu áp lực co hẹp NIM.

Tăng trưởng tín dụng trong quý đạt 1,8%, thấp hơn mức trung bình toàn ngành, tuy nhiên vẫn đảm bảo sự đồng bộ với tăng trưởng huy động ở mức 1,7%. Tỷ lệ CASA duy trì ở mức 24,9%, tương đối ổn định, cho thấy nền tảng huy động vốn giá rẻ chưa bị suy giảm đáng kể.

Chất lượng tài sản tiếp tục là điểm sáng của CTG. Tỷ lệ nợ xấu giảm xuống còn 1,02%, thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ và dưới mức dự báo cả năm. Đồng thời, ngân hàng duy trì tỷ lệ bao phủ nợ xấu ở mức cao 167%, thuộc nhóm dẫn đầu ngành, tạo bộ đệm an toàn trước các rủi ro tín dụng tiềm ẩn. Hoạt động xử lý nợ xấu cũng được đẩy mạnh với giá trị xử lý trong quý đạt 8,1 nghìn tỷ đồng.

Chi phí tín dụng trong quý giảm xuống còn 1,53%, trong khi chi phí dự phòng giảm nhẹ 5,1% YoY, phản ánh áp lực trích lập không còn quá lớn trong ngắn hạn. Tuy nhiên, việc đã hoàn thành tới 39% kế hoạch trích lập cả năm ngay trong quý đầu tiên cho thấy ngân hàng vẫn duy trì chính sách thận trọng.

Thu nhập ngoài lãi ghi nhận mức tăng trưởng 14,8% YoY, với sự đóng góp đồng đều từ các mảng như dịch vụ, kinh doanh ngoại hối và thu hồi nợ. Điều này giúp cơ cấu thu nhập trở nên cân bằng hơn, giảm phụ thuộc vào tín dụng.

Hiệu quả hoạt động tiếp tục được cải thiện khi tỷ lệ CIR giảm xuống còn 24,9%, nhờ tốc độ tăng trưởng thu nhập cao hơn chi phí. Đây là một trong những yếu tố hỗ trợ trực tiếp cho tăng trưởng lợi nhuận.

Nhìn chung, CTG đang thể hiện rõ xu hướng hồi phục về hiệu quả sinh lời thông qua NIM, đồng thời duy trì nền tảng tài sản vững chắc và kiểm soát tốt chi phí. Với định giá hiện tại vẫn ở mức hấp dẫn so với mặt bằng ngành, cùng định hướng điều hành quyết liệt từ ban lãnh đạo, CTG tiếp tục là lựa chọn đáng chú ý trong nhóm cổ phiếu ngân hàng cho giai đoạn tới.

[DuyAnhStock]

CTG: Lợi nhuận quý 1/2026 tăng mạnh, chất lượng tài sản cải thiện tích cực

CTG công bố KQKD quý 1/2026 với nhiều điểm nhấn đáng chú ý khi LNTT hợp nhất đạt 11.300 tỷ đồng, tăng 63% so với cùng kỳ. Tổng thu nhập hoạt động đạt 25.100 tỷ đồng, tăng 23% YoY, cho thấy đà phục hồi tiếp tục được duy trì trong bối cảnh môi trường lãi suất và tín dụng đang dần thuận lợi hơn.

Động lực chính đến từ tăng trưởng thu nhập lãi thuần tăng 25% YoY, nhờ tín dụng tăng 12,5% so với cùng kỳ và NIM cải thiện mạnh lên 2,78%, tăng quý thứ ba liên tiếp. Đây là tín hiệu khá tích cực đối với một ngân hàng quy mô lớn như CTG, đặc biệt trong bối cảnh áp lực cạnh tranh huy động vốn vẫn hiện hữu.

Điểm đáng chú ý là lợi suất tài sản cải thiện khoảng 30bps nhờ hiệu ứng tái định giá lãi suất và cơ cấu cho vay tối ưu hơn. Mặc dù chi phí vốn tăng do mặt bằng lãi suất huy động nhích lên và CASA giảm nhẹ, CTG vẫn duy trì được xu hướng mở rộng NIM, phản ánh khả năng quản trị tài sản – nguồn vốn đang được cải thiện rõ rệt.

Về chất lượng tài sản, tỷ lệ nợ xấu giảm xuống còn 1,02%, thấp nhất kể từ năm 2020. Đồng thời, tỷ lệ bao phủ nợ xấu tăng lên 167%, cho thấy bộ đệm dự phòng vẫn ở mức an toàn cao. Ngân hàng đã chủ động xử lý hơn 8.000 tỷ đồng nợ xấu trong quý, qua đó giúp cải thiện đáng kể chất lượng bảng cân đối.

Tuy nhiên, điểm cần theo dõi là nợ nhóm 2 tăng trở lại lên mức 1,1% tổng dư nợ. Đây là nhóm nợ có khả năng chuyển thành nợ xấu trong các quý tới nếu môi trường kinh doanh chưa phục hồi đồng đều. Diễn biến này sẽ cần được quan sát kỹ trong giai đoạn Q2-Q3/2026.

Ở góc độ huy động, tăng trưởng tiền gửi khách hàng vẫn ổn định nhưng tổng huy động tăng chậm do quy mô giấy tờ có giá giảm mạnh hơn 25.000 tỷ đồng. Dù vậy, tỷ lệ LDR hiện vẫn trong vùng kiểm soát với mức khoảng 83,6%.

Nhìn chung, kết quả quý 1 cho thấy CTG đang có sự cải thiện đồng thời ở cả khả năng sinh lời và chất lượng tài sản. Dù mức tăng trưởng lợi nhuận cao một phần đến từ nền so sánh thấp của cùng kỳ năm trước, nhưng các chỉ số hoạt động cốt lõi vẫn đang cho thấy xu hướng tích cực hơn.

CTG hiện tiếp tục được duy trì khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 44.800 đồng/cp, tương ứng P/B forward 2026 khoảng 1,61x.

[Bundieucua]

Cuối phiên rút chân mạnh