CTG: Nợ xấu tăng mạnh dù nợ nhóm 2 giảm, ngân hàng chủ động không dùng hết room tín dụng
Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (CTG) ghi nhận diễn biến chất lượng tài sản đáng chú ý trong quý hai năm 2026: nợ nhóm 2 giảm về mức 0,92%, tương đương gần 20.000 tỷ đồng và giảm khoảng 2.000 tỷ đồng so với đầu năm, nhưng đây chưa phải là tín hiệu cải thiện thực chất khi quy mô nợ xấu lại tăng mạnh lên khoảng 25.000 tỷ đồng, tăng 4.500 tỷ đồng so với quý trước và 3.200 tỷ đồng so với đầu năm. Nợ xấu hình thành ròng trước xử lý rủi ro trong nửa đầu năm lên tới 17.200 tỷ đồng. Ban lãnh đạo xác nhận diễn biến này là kết quả của việc chủ động chuyển nhóm sớm và cơ cấu lại các khoản nợ có dấu hiệu rủi ro, trong khi phần tác động từ hệ thống thông tin tín dụng liên ngân hàng được đánh giá là không đáng kể. Nói cách khác, nợ nhóm 2 giảm không phải vì rủi ro tín dụng biến mất mà vì một phần đã được nhận diện sớm và chuyển thẳng sang nhóm nợ xấu, khiến bức tranh tổng thể về chất lượng tài sản thực chất xấu đi trong kỳ.
Nợ xấu tập trung chủ yếu ở lĩnh vực kinh doanh bất động sản, cho vay tiêu dùng và ngành thực phẩm - đồ uống. Theo phân khúc khách hàng, phần lớn đến từ doanh nghiệp vừa và nhỏ với quy mô khoảng 10.200 tỷ đồng, tập trung ở các ngành điện, sản phẩm công nghiệp và xây dựng. Ngược lại, nợ xấu bán lẻ lại giảm 358 tỷ đồng so với quý trước xuống còn 6.200 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ nợ xấu chỉ 0,58% - cho thấy áp lực chất lượng tài sản hiện đang tập trung ở khối doanh nghiệp hơn là khách hàng cá nhân. Riêng tỷ lệ nợ xấu tính cho toàn bộ lĩnh vực bất động sản, bao gồm cả cho vay kinh doanh bất động sản và vay mua nhà, ở mức khoảng 1,5%, cao hơn bình quân toàn ngân hàng, trên dư nợ liên quan đến lĩnh vực này chiếm khoảng 20% tổng dư nợ.
Một điểm đáng chú ý về chính sách trích lập là ngân hàng giữ nguyên ngân sách dự phòng cả năm ở mức khoảng 17.000 tỷ đồng, dù đã trích lập 13.000 tỷ đồng trong sáu tháng đầu năm, tức phần còn lại cho nửa cuối năm chỉ khoảng 4.000 tỷ đồng. Cơ sở cho quyết định này dựa trên hai giả định: phần lớn chi phí đã được ghi nhận trước khi các khoản nợ chuyển nhóm, và nhóm khách hàng đã được cơ cấu lại nợ có khả năng quay trở lại nhóm nợ tốt sau giai đoạn thử thách trong quý ba và quý bốn, kèm theo khả năng hoàn nhập dự phòng để bù đắp cho chi phí phát sinh từ phần nợ xấu mới. Đây là một giả định mang tính kỳ vọng chứ chưa phải kết quả chắc chắn, và cần được theo dõi qua diễn biến thực tế của tỷ lệ nợ nhóm 2 quay lại nhóm 1 trong các quý tới. Ngân hàng tiếp tục đặt mục tiêu kiểm soát nợ xấu trong khoảng 1,3-1,5% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu 150-160%, một mức bộ đệm tương đối cao so với mặt bằng chung.
Về tăng trưởng tín dụng, CTG cho thấy cách tiếp cận thận trọng khác biệt so với nhiều ngân hàng cùng nhóm. Tín dụng tăng từ 5,0% cuối tháng sáu lên 5,6% cuối tháng bảy, trên hạn mức được cấp khoảng 11%, mức thấp nhất so với cùng kỳ trong vòng năm năm. Ngân hàng khẳng định hoàn toàn có khả năng sử dụng tối đa hạn mức nhưng chủ động lựa chọn tốc độ chậm hơn để đảm bảo thanh khoản và các chỉ tiêu an toàn hoạt động. Tín dụng bán lẻ gần như đi ngang, giảm nhẹ 0,2% từ đầu năm với tỷ trọng khoảng 39,7% tổng dư nợ, do phân khúc khách hàng cá nhân khá nhạy cảm với mặt bằng lãi suất hiện tại. Bù lại, tín dụng doanh nghiệp lớn tăng 8,8% và nhóm doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài tăng gần 20% từ đầu năm. Ban lãnh đạo khẳng định đây là điều hành linh hoạt theo chu kỳ chứ không phải thay đổi chiến lược dài hạn, khi định hướng vẫn duy trì tỷ trọng nhóm doanh nghiệp vừa và nhỏ cùng khách hàng cá nhân ở mức 60% danh mục.
Cơ cấu tín dụng của CTG hiện nghiêng về phục vụ sản xuất kinh doanh, với 85% dư nợ phục vụ mục đích này và chỉ 15% cho tiêu dùng. Trong phần bán lẻ, chỉ 28% là cho vay mua nhà, thấp hơn đáng kể so với một số ngân hàng khác có tỷ trọng bất động sản trong danh mục cá nhân lên tới 70% - đây là điểm khác biệt về cấu trúc giúp hạn chế mức độ nhạy cảm của danh mục bán lẻ với biến động thị trường bất động sản. Với các dự án hạ tầng trọng điểm quốc gia, CTG kỳ vọng hưởng lợi gián tiếp thông qua tài trợ vốn lưu động và bảo lãnh cho nhà thầu, lưu ý rằng chỉ phần dư nợ cho vay trực tiếp chủ đầu tư mới được loại trừ khỏi hạn mức tín dụng, còn phần cho vay nhà thầu vẫn được tính vào room.
Về biên lãi ròng, lợi suất tài sản tăng 55 điểm cơ bản so với quý trước lên 6,52%, chủ yếu nhờ tái định giá danh mục cho vay ưu đãi được giải ngân từ cuối năm 2025. Tuy nhiên, dư địa cải thiện tiếp theo được ban lãnh đạo mô tả là rất mỏng, do định hướng chính sách hạ lãi suất từ Ngân hàng Nhà nước. Định hướng biên lãi ròng nửa cuối năm là đi ngang quanh mặt bằng quý hai, đạt được chủ yếu bằng cách kiểm soát chặt chi phí huy động thay vì mở rộng lợi suất tài sản. Tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn ở mức 22,5%, giảm 1,5 điểm phần trăm từ đầu năm nhưng mức giảm này vẫn thấp hơn bình quân ngành, cho thấy khả năng giữ chân nhóm tiền gửi chi phí thấp của ngân hàng tương đối tốt trong bối cảnh cạnh tranh huy động gia tăng.
Diễn biến huy động vốn tháng bảy là điểm sáng bất ngờ, với mức tăng 7,7% từ đầu năm so với 5,4% tính đến cuối tháng sáu, cải thiện đồng đều ở cả khối bán lẻ và khách hàng doanh nghiệp, nhờ dòng tiền mặt của hộ kinh doanh quay trở lại hệ thống ngân hàng và doanh nghiệp lớn huy động vốn chờ triển khai dự án. Bên cạnh hoạt động kinh doanh cốt lõi, thương vụ chuyển nhượng liên quan đến tòa nhà VietinBank Tower - vốn được kỳ vọng ghi nhận sớm hơn - đã lùi sang quý ba do hai bên còn đàm phán nốt một số điều khoản, dù cơ sở pháp lý được xác nhận đã đầy đủ; giá trị giao dịch và lịch thanh toán cụ thể chưa được công bố nên chưa thể đánh giá mức độ đóng góp vào kết quả kinh doanh. Phương án nâng tỷ lệ sở hữu nhà nước từ 64,46% lên trên 65% được đánh giá mang tính kỹ thuật, quy mô nhỏ và không tác động trọng yếu đến hệ số an toàn vốn.
Nhìn tổng thể, CTG đang thể hiện cách tiếp cận thận trọng và có chọn lọc: chủ động không sử dụng hết hạn mức tín dụng để ưu tiên an toàn thanh khoản, đồng thời chấp nhận biên lãi ròng gần như không còn dư địa mở rộng trong bối cảnh chính sách lãi suất định hướng giảm. Điểm cần theo dõi sát nhất là liệu nhóm khách hàng đã được cơ cấu lại nợ có thực sự quay trở lại nhóm tốt trong quý ba và quý bốn như kỳ vọng của ngân hàng hay không, bởi đây là cơ sở then chốt cho quyết định giữ nguyên ngân sách dự phòng dù nợ xấu đã tăng đáng kể trong nửa đầu năm. Diễn biến huy động vốn tháng bảy tích cực và tiến độ ghi nhận thương vụ VietinBank Tower trong quý ba cũng là những yếu tố đáng quan sát thêm.
Nhà đầu tư quan tâm phân tích chuyên sâu hơn về CTG và các cơ hội đầu tư khác có thể liên hệ Duy Anh qua trang bio để được tư vấn cụ thể.
