What if Investment xin gửi đến quý anh chị nhà đầu tư 1 cơ hội đầu tư lớn dù thị trường năm 2025 có sóng to hay sóng nhỏ.
CTG - Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (CTG.HSX)
Kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm ấn tượng, tăng trưởng tín dụng sát với mức trung bình ngành.
Kết thúc quý 3 năm 2024, Vietin bank ghi nhận thu nhập lãi thuần ở mức 15.577 tỷ đồng, tăng trưởng 19% svck 2023. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 5.225 tỷ đồng, tăng đến hơn 35% svck 2023. Tăng trưởng tín dụng của CTG đạt 9% so với đầu năm và 15,8% so với cùng kì.
Tỷ lệ trích lập dự phòng rủi ro cao, giảm thiểu áp lực nợ xấu gia tăng trong tương lai.
Tỷ lệ nợ xấu của CTG cuối quý 3 là 1,45% vẫn trong mức kiểm soát. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu cao thứ 2 toàn ngành ngân hàng khi đạt mức 153%. Đây sẽ là tiền đề rất tốt để CTG có thể gia tăng khả năng cho vay khi nền kinh tế hồi phục mạnh mẽ, trong lúc các ngân hàng khác vẫn phải chú trọng việc an toàn nguồn vốn.
Mức định giá hấp dẫn cho năm dự phóng kết quả kinh doanh năm 2025.
Theo ước tính của chúng tôi về thu nhập lãi thuần và lợi nhuận sau thuế của CTG năm 2025 thì mức giá hiện tại đang hấp dẫn với upside 19,23%.
Báo cáo phân tích chi tiết anh chị vui lòng vào bio nhé ạ.
Về CASA
Tính đến 30/09/2024, Tổng tài sản của Vietinbank đạt 2.230 nghìn tỷ đồng so với năm 2023. Tiền gửi khách hàng tăng 7.5% so với đầu năm và tăng trưởng hầu hết ở các phân khúc ( Bán lẻ, SME, KHDN lớn, FDI, Khác ). Nguồn vốn CASA tăng 10,4% và tỷ trọng CASA/ tổng nguồn vốn huy động có sự cải thiện chiếm 23,2%. Tỷ trọng tiền gửi ở phân khúc bán lẻ và SME tiếp tục tăng từ 63,7% vào cuối năm 2023 lên 65,6% vào quý 3 2024.
Kết thúc quý 3 năm 2024, thu nhập lãi thuần của Vietin bank đạt mức 15.577 tỷ đồng tăng trưởng 19% so với cùng kì năm 2023. Lợi nhuận sau thuế ghi nhận giá trị hơn 5.225 tỷ đồng tương ứng tăng 35,3% so với cùng kì 2023. Kết quả kinh doanh ấn tượng này đến từ việc tối ưu lợi nhuận trên tài sản sinh lãi và tối thiểu được chi phí.
NIM của CTG tại thời điểm 9 tháng 2024 ở mức 2,96% tăng nhẹ 0,08% so với cùng kì năm trước. Những biện pháp cải thiện NIM đã được đưa ra là cải thiện hiệu suất sinh lời của tài sản, kiểm soát tốt chi phí vốn. Ưu tiên nguồn vốn cho vay đối với phân khúc khách hàng mang lại hiệu quả cao như SME, Bán lẻ, đẩy mạnh cho vay Tiêu dùng, Sản xuất kinh doanh. COF tại 9 tháng 2024 là 3,16% tương ứng giảm 1,71% so với cùng kì do gia tăng tỷ trọng tiền gửi.
Hiệu quả sử dụng chi phí được tối ưu, tỷ lệ CIR của VietinBank 9 tháng 2024 đạt 26,4% giảm 0,7% so với cùng kì năm 2023. CTG tiếp tục nâng cao hiệu quả sử dụng và quản trị chi phí thông qua thúc đẩy kinh doanh, chuyển đổi số.
Tỷ lệ trích lập dự phòng rủi ro cao, chất lượng tài sản đang được kiểm soát tốt
Đối với nợ tái cơ cấu theo Thông tư 02, tính đến Quý 3 2024 dư nợ của CTG ở mức dưới 5 nghìn tỷ đồng, tương ứng 0,3% tổng cho vay khách hàng. Chính vì quy mô của khoản nợ không lớn nên Vietinbank đã trích lập 100% , việc Thông tư 02 hết hạn cuối năm 2024 dự kiến sẽ không làm ảnh hưởng đến chất lượng tài sản cũng như lợi nhuận của ngân hàng.
Còn 1 vài luận điểm mấu chốt nữa trong báo cáo của What if nữa anh chị ạ. Anh chị vào bio nhé.
Mức tăng trưởng tín dụng của CTG đạt mức 14,8% cao nhất trong nhóm NHNN và cao hơn trung bình ngành 12,5%. Đặc biệt tỷ lệ nợ xấu ở mức chỉ 1,1% và đương nhiên đối với CTG tỷ lệ bao phủ nợ xấu luôn ở mức hơn 100%
Theo kế hoạch LNTT 26,300 tỷ tính ra LNST tầm 21,500 tỷ. 9T 2024 CTG đã được 15,500 tỷ sau thuế r, Q4 này thêm 6,000 là hoàn toàn trong tầm tay, thậm chí mình ước tính còn vượt kế hoạch. P/B cho năm 2024 sẽ là 1.39 tại giá hiện tại 38,000đ. Vẫn là 1 vùng P/B thấp cho CTG.
Giai đoạn một tháng vừa qua đã mang lại không ít khó khăn và sự chán nản cho nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán, khi thanh khoản ở mức thấp và thiếu vắng các cổ phiếu dẫn dắt chỉ số VN-Index. Tuy nhiên, ngành ngân hàng đã trở thành điểm sáng, thu hút dòng tiền lớn trong tuần qua nhờ mức định giá hấp dẫn cho năm 2025 cùng tốc độ tăng trưởng tín dụng cuối năm mạnh mẽ.
Chúng tôi tự hào là một trong những tổ chức tiên phong và hiếm hoi đưa ra khuyến nghị tích cực đối với nhóm ngành ngân hàng, đặc biệt là các mã nổi bật như CTG, STB, TCB, và MBB.
Ngày 15/12/2024, What if Investment đã phát hành báo cáo về cổ phiếu CTG, trình bày luận điểm đầu tư rõ ràng, vùng giá mua linh hoạt để nhà đầu tư dễ dàng tích lũy, và đặc biệt là phương pháp dự phóng lợi nhuận hoàn toàn mới, chưa từng xuất hiện trên thị trường.
Dưới đây, chúng tôi xin công khai báo cáo chi tiết về cổ phiếu CTG để quý nhà đầu tư tham khảo.
Link báo cáo: Báo cáo CTG .pdf - Google Drive
