- Thông tin doanh nghiệp
Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (HOSE: CTG) được thành lập vào ngày 26/3/1988 theo Nghị định số 53/HĐBT của Hội đồng Bộ trưởng, trên cơ sở tách ra từ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. Năm 2009, CTG chính thức niêm yết cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE), đánh dấu bước phát triển quan trọng trong quá trình hoạt động.
CTG là một trong những ngân hàng thương mại cổ phần hàng đầu tại Việt Nam, với quy mô tổng tài sản lớn và hệ thống chi nhánh rộng khắp. Ngân hàng sở hữu đội ngũ nhân sự chất lượng cao, không ngừng đổi mới để đáp ứng nhu cầu khách hàng, đồng thời đóng góp tích cực vào sự phát triển kinh tế đất nước.
2. Kết quả kinh doanh
Trong quý 4/2024, Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (CTG) ghi nhận thu nhập lãi thuần đạt 16.312 tỷ VND, tăng 4,7% so với quý trước và 11,9% so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập ngoài lãi cải thiện so với cùng kỳ nhưng giảm so với quý trước, đạt 4.973 tỷ VND (-21,5% QoQ, +27,4% YoY), khiến tổng thu nhập hoạt động (TOI) đạt 21.285 tỷ VND (-2,9% QoQ, +15,2% YoY).
Nhờ chi phí trích lập dự phòng giảm mạnh 44,9% YoY, lợi nhuận trước thuế (LNTT) của CTG trong quý đạt 12.245 tỷ VND, tăng 86,9% so với quý trước và 59,1% so với cùng kỳ. Lũy kế cả năm 2024, LNTT đạt 31.758 tỷ VND, tăng trưởng 27,1% so với năm trước, tiếp tục khẳng định vị thế của ngân hàng trong hệ thống tài chính Việt Nam.
- Tiềm năng doanh nghiệp
CTG đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng khoảng 17% trong năm 2025, tập trung vào hai động lực chính là phân khúc khách hàng bán lẻ (+21% YoY) và doanh nghiệp FDI (+25% YoY). Trong khi đó, tín dụng đối với khách hàng doanh nghiệp lớn và SME được dự báo tăng trưởng ở mức 13-15%. KBSV đánh giá mức tăng trưởng này là khả thi do (1) nền kinh tế đang trên đà phục hồi, thúc đẩy nhu cầu vay vốn từ cả doanh nghiệp và cá nhân, và (2) mặt bằng lãi suất duy trì ở mức thấp, giúp khách hàng dễ dàng tiếp cận nguồn vốn hơn.
Tuy nhiên, CTG có thể đối diện với áp lực thu hẹp biên lãi ròng (NIM) trong năm 2025, do ngân hàng quốc doanh như CTG sẽ đi đầu trong việc giữ lãi suất huy động ổn định và giảm lãi suất cho vay theo định hướng của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước nhằm hỗ trợ nền kinh tế.
Mặc dù có áp lực lên NIM, CTG vẫn có những yếu tố giúp kiểm soát chi phí vốn (COF) ở mức thấp. Cụ thể, ngân hàng duy trì mặt bằng lãi suất huy động ổn định, tạo nền tảng để tiếp tục áp dụng mức lãi suất cho vay cạnh tranh. Ngoài ra, tỷ lệ CASA của CTG tiếp tục cải thiện, đạt 24,8% vào cuối năm 2024 và đặt mục tiêu tăng lên 25% trong năm 2025, giúp giảm chi phí huy động vốn.
Tuy nhiên, CTG cũng đối mặt với rủi ro lãi suất huy động có thể tăng do (1) tăng trưởng tín dụng mạnh có thể tạo áp lực thanh khoản trong bối cảnh lãi suất huy động thấp làm giảm động lực gửi tiết kiệm, và (2) rủi ro tỷ giá từ chính sách tài chính của Mỹ có thể khiến Việt Nam phải điều chỉnh lãi suất huy động để ổn định dòng vốn.
Về chất lượng tài sản, CTG đang có sự cải thiện với tỷ lệ nợ xấu (NPL) giảm còn 1,25% (-20bps QoQ), dù nợ nhóm 5 tăng 43bps QoQ do một số khách hàng được cơ cấu nợ nhưng không đáp ứng tiêu chí đánh giá và bị chuyển nhóm. Dù vậy, ngân hàng vẫn duy trì bộ đệm dự phòng vững chắc với tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLCR) ở mức 170,7%, thuộc nhóm cao nhất trong ngành.
CTG đặt mục tiêu kiểm soát tỷ lệ NPL trong khoảng 1,2 – 1,5% và giữ nợ nhóm 2 dưới 3% trong năm 2025. Trong bối cảnh nền kinh tế phục hồi, KBSV đánh giá ngân hàng có đủ khả năng duy trì mức kiểm soát rủi ro này, đảm bảo sự ổn định tài chính trong dài hạn và tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu trong ngành ngân hàng tại Việt Nam.
4 Định giá cổ phiếu
Định giá cổ phiếu của CTG, TOPFIN sử dụng phương pháp định giá là P/B với hệ số PB trung bình ngành Ngân hàng ~ 1.7, giá trị sổ sách CTG hiện tại 27,655 đồng.
Định giá hợp lý của cổ phiếu CTG là 47,014 đồng/cổ phiếu so với giá 41.900 đồng/ cổ phiếu hiện tại. Cổ phiếu CTG cũng là 1 trong những mã TopFIN báo mua và nắm giữ xuyên suốt từ tháng 8-9 năm ngoái đến hiện tại. NĐT ưu tiên nắm giữ chờ lên vùng mục tiêu cân nhắc Chốt lời.
[Nhóm Hỗ Trợ Nhà đầu Tư TCBS Miễn Phí](htMiễn Phí Khóa Học Đầu Tư Chứng Khoán VN- Robot chứng khoán Cơ Sở báo gom hàng NĐT Lớn- Robot Phái Sinh báo lệnh