1. Tổng kết tình hình hoạt động năm 2024
Kết quả kinh doanh năm 2024
Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Cường Thuận IDICO (HSX: CTI) đã ghi nhận một năm 2024 tăng trưởng mạnh mẽ với các chỉ số tài chính tích cực.
Phân tích theo từng mảng kinh doanh:
Điểm mạnh của năm 2024
Mảng BOT tiếp tục tăng trưởng ổn định, doanh thu đạt 507 tỷ VNĐ (+7% YoY) nhờ tăng giá dịch vụ và lưu lượng xe.
Mảng thi công & xây lắp đột phá, đạt 500 tỷ VNĐ (+115% YoY) do đẩy mạnh các dự án lớn như Hậu Giang – Cà Mau, Biên Hòa – Vũng Tàu.
Chi phí lãi vay giảm 12% nhờ chiến lược giảm nợ dài hạn, giúp cải thiện lợi nhuận ròng.
Điểm yếu của năm 2024
Biên lợi nhuận gộp giảm từ 50% xuống 38% do chi phí nguyên vật liệu tăng.
Mảng khai thác đá gặp khó khăn, doanh thu giảm -20% YoY do mỏ đá Thiện Tân 10 chưa được khai thác trở lại.
2. Luận điểm đầu tư cho năm 2025
Các động lực tăng trưởng chính
1. Mỏ đá Thiện Tân 10 – Động lực tăng trưởng mới
- Đã giải quyết các vướng mắc pháp lý vào cuối năm 2024.
- Dự kiến khai thác lại từ nửa cuối năm 2025.
- Ước tính doanh thu hàng năm: 150 - 180 tỷ VNĐ.
- Lợi nhuận gộp ước tính: 36 tỷ VNĐ (~8-9% tổng lợi nhuận gộp).
- Lợi thế: Cung cấp đá cho sân bay Long Thành và các dự án hạ tầng lớn.
2. Mảng thi công & xây lắp tiếp tục hưởng lợi từ đầu tư công
- Chính phủ đẩy mạnh đầu tư công, đặc biệt là các dự án tại Đồng Nai, sân bay Long Thành.
- Các gói thầu có quy mô 100-200 tỷ VNĐ, phù hợp với năng lực của CTI.
- Dự kiến tăng trưởng +15% YoY trong 2025 - 2026.
3. Triển vọng dài hạn từ bất động sản & khu công nghiệp
- Dự án CTI Diamond Center (10.4 ha) đang trong giai đoạn giải phóng mặt bằng.
-
KCN Tân An & KCN Phước Bình đang chuẩn bị pháp lý, tiềm năng phát triển mạnh.
Đánh giá tổng quan
Điểm tích cực:
- Mỏ đá Thiện Tân 10 có thể là động lực tăng trưởng mạnh từ nửa cuối năm 2025.
- Mảng BOT và thi công xây lắp tiếp tục duy trì đà tăng trưởng.
- Chi phí tài chính giảm, giúp cải thiện lợi nhuận ròng.
Rủi ro cần lưu ý:
- Giai đoạn đầu năm 2025 có thể bị ảnh hưởng bởi chi phí đầu tư ban đầu vào mỏ đá Thiện Tân 10.
- Biến động giá nguyên vật liệu có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận gộp của mảng xây lắp.
Như vậy với động lực tăng trường từ khai thác lại mỏ đá Thiện Tân 10 và đặc biệt là nhóm đầu tư công 2025, CTI là cổ phiếu có tiềm năng tăng giá lớn cho 2024
