1. Kết quả HĐKD 6T/2025
- Doanh thu thuần: ~633.5 tỷ đồng (+23.8% YoY)
- LNST: đạt ~101 tỷ đồng (+77% YoY)
- Hoàn thành ~50% kế hoạch cả năm
2. Luận điểm đầu tư
Khai thác mỏ đá Thiện Tân - động lực tăng trưởng từ 2026 trở đi
- Mỏ đá Thiện Tân dự kiến đi vào hoạt động từ T11/2025 (thay thế cho kế hoạch ban đầu là tháng 6) do chậm thủ tục thuê đất
- Mỏ có công suất thiết kế ~900.000 m3/năm - mỏ đá lớn thứ 2 trong cụm Thiện Tân, với trữ lượng ~27.1 triệu m3, vốn đầu tư ~376.8 tỷ đồng
- Mỏ đá này khi vận hành sẽ đóng góp lợi nhuận gộp (ban đầu) ~ +36 tỷ đồng/năm và cung cấp vật liệu đầu vào cho mảng cống, giúp tăng biên lợi nhuận ⇔ CTI có thể “bứt phá lợi nhuận" nhờ mảng đá từ năm 2026
Đầu tư mạnh vào dự án bất động sản & mở rộng dự án khu dân cư
- Năm 2025, CTI dự kiến chi ~1.030 tỷ đồng cho các dự án: 482 tỷ đồng cho khu dân cư Phước Tân (10.4 ha); 150 tỷ cho cụm công nghiệp Tân An, ~200 tỷ cho máy móc mỏ đá và ~200 tỷ cho các dự án tiềm năng khác
- Dự án khu dân cư Phước Tân của CTI đã được UBND tỉnh Đồng Nai chấp thuận điều chỉnh chủ trương đầu tư với quy mô ~686 căn nhà liền kề & căn hộ. Tổng vốn đầu tư ~2.477 tỷ đồng, kỳ vọng đóng góp doanh thu > 3.000 tỷ đồng
“Kiềng ba chân" - doanh thu - đa dạng hoá mảng kinh doanh
- CTI hiện đang khai thác 2 mỏ đá - Thiện Tân 10 và Xuân Hoà
- Mảng VLXD (cống, bê tông nhựa, cấu kiện bê tông) là mảng truyền thống có thị phần và mạng lưới phân phối
- BOT/thu phí giao thông & hạ tầng vẫn là mảng cốt lõi (nếu dự án BOT được Nhà nước mua lại hoặc cơ chế xử lý được gỡ vướng) - điểm “đòn bẩy" nếu được xử lý tốt
3. Khuyến nghị MUA
-
Vùng mua: 24.5 - 25.5 (giảm về ~23.5 thì mua thêm)
-
Mục tiêu: 44 (upside 72%)
-
Cắt lỗ: 22