1. Thông tin doanh nghiệp
CTR - Tổng Công ty Cổ phần Công trình Viettel là một doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực xây dựng và thi công các công trình viễn thông, điện tử, và công nghệ thông tin tại Việt Nam. Với sự hậu thuẫn mạnh mẽ từ Tập đoàn Viettel, CTR đã đạt được nhiều thành tựu ấn tượng trong việc triển khai các dự án quốc tế và trong nước, đặc biệt là trong lĩnh vực xây dựng mạng viễn thông và truyền hình số.
Doanh nghiệp này luôn đặt sự phục vụ khách hàng lên hàng đầu và cam kết mang lại những sản phẩm và dịch vụ chất lượng cao, đáp ứng mọi nhu cầu của khách hàng. Với đội ngũ nhân viên có kinh nghiệm và sự cam kết về sáng tạo, CTR là một đối tác đáng tin cậy cho các dự án công nghệ cao tại Việt Nam và quốc tế.
2. Kết quả kinh doanh
Doanh nghiệp CTR - Tổng Công ty Cổ phần Công trình Viettel đã ghi nhận một kết quả kinh doanh ấn tượng trong 08 tháng đầu năm 2023. Doanh thu tổng cộng và lợi nhuận trước thuế của CTR đã đạt lần lượt 2.701 tỷ đồng và 154 tỷ đồng, tăng trưởng đáng kể so với cùng kỳ năm trước, lần lượt là 20% và 19%.
Động lực tăng trưởng chính của doanh nghiệp xuất phát từ mảng Xây lắp và Hạ tầng cho thuê. Mảng này đã đạt doanh thu và lợi nhuận tương ứng là 1.946 tỷ đồng (+22% y/y) và 275 tỷ đồng (+40% y/y), chứng tỏ sự phát triển ấn tượng trong lĩnh vực này. Các mảng kinh doanh khác cũng đều ghi nhận sự tăng trưởng so với cùng kỳ, thể hiện sự đa dạng và ổn định trong hoạt động kinh doanh của CTR.
Với kết quả tích cực này, CTR đã thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ và khẳng định vị thế của mình trong ngành công nghiệp xây dựng và viễn thông tại Việt Nam. Sự cam kết đầu tư vào các lĩnh vực chất lượng cao và sự hướng dẫn tận tâm từ đội ngũ quản lý đã giúp CTR tiếp tục đạt được những thành tựu xuất sắc trong thời gian qua, tạo nên sự tin tưởng từ phía cổ đông và thị trường.
3. Tiềm năng doanh nghiệp
Doanh nghiệp CTR - Tổng Công ty Cổ phần Công trình Viettel sở hữu tiềm năng hấp dẫn và đầy triển vọng, điều này phản ánh sự khả năng của họ trong việc vượt qua thách thức và khai thác cơ hội trong môi trường kinh doanh ngày càng cạnh tranh.
Chúng tôi dự báo mảng Hạ tầng Công nghệ thông tin (HTCT) của CTR sẽ chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ, với doanh thu dự kiến đạt 463 tỷ đồng (+47% so với năm trước) và lợi nhuận gộp 136 tỷ đồng (+42% so với năm trước) vào năm 2023. Dự báo này dựa trên giả định rằng tổng số trạm của CTR sẽ đạt 6.286 trạm vào cuối năm 2023. Đến tháng 08/2023, CTR đã xây mới thành công 1.099 trạm BTS, đưa tổng số trạm lên con số 5.385.
Mảng HTCT này dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng với ước tính tăng 2.000 trạm mới mỗi năm và biên lợi nhuận gộp cao, khoảng từ 30% đến 40%. Điều này đặt mảng HTCT trở thành một yếu tố quan trọng trong cơ cấu kinh doanh và kết quả kinh doanh của CTR.
Ngoài ra, CTR cũng đang hoạt động trong các dự án đấu thầu và thi công đường dây 500kV mạch 3, với ước tính tổng giá trị tham gia đấu thầu khoảng 4.000 tỷ đồng. Nếu CTR thành công trong việc trúng thầu, đây sẽ là nguồn việc lớn cho doanh nghiệp trong khoảng thời gian 2-3 năm tới. Hơn nữa, dự đoán thị trường Bất động sản (BĐS) sẽ phục hồi vào năm 2024, giúp tăng giá trị hợp đồng mới trong năm đó.
Cơ hội tiếp theo nằm ở việc đấu giá băng tần cho mạng 4G/5G vào tháng 11/2023. Nếu việc đấu giá thành công, các doanh nghiệp trúng đấu giá sẽ được cấp giấy phép sử dụng băng tần để triển khai 5G thương mại. Dự kiến nhu cầu về số lượng trạm phát sóng và vận hành khai thác các thiết bị 5G mới sẽ tăng, và đây sẽ là động lực thúc đẩy tăng trưởng trong các mảng hoạt động của CTR trong tương lai. Dự kiến 5G sẽ được triển khai rộng rãi vào năm 2025, và số lượng trạm Small Cell phục vụ 5G được ước tính sẽ tăng thêm khoảng 500 trạm mỗi năm. Tất cả những điều này cùng nhau tạo ra triển vọng sáng rực cho CTR, giúp doanh nghiệp tiếp tục phát triển và mở rộng trong tương lai.
4. Định giá cổ phiếu
Để định giá cổ phiếu của Tổng Công ty Cổ phần Công trình Viettel (CTR), TOPFIN sử dụng phương pháp định giá là EV/EBITDA với giá trị trung bình ngành ~13.8. Định giá hợp lý của cổ phiếu CTR trong năm 2023 được ước tính là 92,279 đồng/cổ phiếu so với giá 74.500 đồng/ cổ phiếu hiện tại.
Dựa trên các điều chỉnh này, chúng tôi khuyến nghị Mua cổ phiếu CTR với định giá mục tiêu là 92,279 đồng/cổ phiếu. Điều này cao hơn so với giá đóng cửa cổ phiếu ngày 19/9/2023 là 24%. Việc định giá này phản ánh tiềm năng tăng trưởng và lợi nhuận của CTR trong tương lai, cũng như sự tin tưởng của chúng tôi vào năng lực quản lý và triển khai các dự án của công ty.
Nhà đầu tư có thể truy cập các báo cáo khác của Trung tâm Phân tích tại: https://topfin.com.vn/webapp/analysis