CTR: Kế hoạch tăng trưởng khiêm tốn đến năm 2030, tiếp tục đẩy mạnh đầu tư hạ tầng và mở rộng dịch vụ ngoài hệ sinh thái Viettel
Tổng Công ty Cổ phần Công trình Viettel (CTR) đã tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên vào ngày 16/04/2025 tại Hà Nội, thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2025 với định hướng tăng trưởng ổn định nhưng thận trọng trong dài hạn. Theo kế hoạch, CTR đặt mục tiêu đạt tổng doanh thu 14 nghìn tỷ đồng, tăng 10% so với năm trước, và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 563 tỷ đồng, tương ứng tăng trưởng 5% so với cùng kỳ và hoàn thành 93% dự báo của đơn vị phân tích.
Lịch sử cho thấy CTR thường hoàn thành vượt kế hoạch, với doanh thu và lợi nhuận sau thuế trung bình vượt kế hoạch lần lượt 7% và 6% trong giai đoạn 2022–2024. Dù vậy, các yếu tố thận trọng từ phía ban lãnh đạo khiến triển vọng trung hạn giai đoạn 2025–2032 có thể cần được điều chỉnh, nhất là khi tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dự kiến thấp hơn mức dự báo hiện tại.
Cổ đông cũng đã thông qua cổ tức tiền mặt năm 2024 với mức chi trả 2.150 đồng/cổ phiếu, tương đương lợi suất 2,6%. Về năm 2025, CTR dự kiến chi trả cổ tức trong khoảng 10%–20%, có thể bằng tiền mặt và/hoặc cổ phiếu, nhưng hiện chưa công bố hình thức cụ thể.
Chiến lược đến năm 2030 và động lực tăng trưởng chính
CTR hướng đến tăng trưởng doanh thu hằng năm từ 10% đến 15%, và lợi nhuận tăng trưởng ở mức 5%–10% đến năm 2030. Mức tăng trưởng lợi nhuận thấp hơn so với doanh thu phản ánh cơ cấu doanh thu đang chuyển dịch nhiều hơn về các mảng có biên lợi nhuận thấp như xây lắp và tích hợp hệ thống. Tuy vậy, tăng trưởng EBITDA của CTR dự kiến vẫn duy trì tích cực nhờ đóng góp của mảng cho thuê hạ tầng viễn thông (towerco), vốn có biên lợi nhuận cao.
Phát triển mạnh mảng hạ tầng viễn thông và truyền dẫn
Trong năm 2025, CTR dự kiến xây dựng thêm 2.000 trạm viễn thông mới, tiếp tục thực hiện mục tiêu đến năm 2030 sẽ có 20.000–30.000 trạm viễn thông hoạt động, tương đương xây thêm từ 10.000 đến 20.000 trạm trong 6 năm tới. Tỷ lệ dùng chung trạm cũng là một trong các ưu tiên chiến lược, với mục tiêu nâng từ 1,03 lên 1,045 trong năm 2025.
Liên quan đến chiến lược phủ sóng mạng 5G toàn quốc đến năm 2030 của Viettel, CTR đánh giá tổng số trạm cần thiết là khoảng 100.000, trong đó 45.000 trạm mới cần được xây dựng. CTR đặt mục tiêu xây dựng một nửa trong số đó, tiếp tục duy trì vai trò then chốt trong chuỗi cung ứng hạ tầng viễn thông.
Ngoài ra, CTR cũng đang triển khai tuyến cáp quang chạy dọc cao tốc Bắc – Nam với tổng chiều dài hơn 2.000 km, trong đó khoảng 580 km dự kiến sẽ được đưa vào vận hành ngay trong năm 2025. Doanh thu kỳ vọng từ tuyến cáp này có thể dao động từ 200 đến 500 tỷ đồng tùy theo số lượng khách thuê, mở ra một nguồn thu ổn định trong dài hạn.
Mở rộng các mảng kinh doanh ngoài hệ sinh thái Viettel
Ở mảng xây lắp, CTR dự báo nhu cầu lắp đặt thiết bị 5G sẽ gia tăng mạnh trong năm 2025, đặc biệt tại các đô thị. Công ty cũng đặt trọng tâm vào các dự án đầu tư công và có vốn FDI trong phân khúc B2B, đồng thời mở rộng hệ sinh thái xây dựng dân dụng tích hợp ở mảng B2C, tận dụng ưu thế về nhà thông minh và nội thất.
Đối với mảng tích hợp hệ thống và dịch vụ kỹ thuật, CTR sẽ ưu tiên các dự án cơ điện (M&E) có giá trị cao và các giải pháp năng lượng mặt trời. Trong khi đó, ở mảng vận hành khai thác, CTR không chỉ cung cấp dịch vụ bảo đảm KPI cho khách hàng hiện hữu mà còn tìm cách tiếp cận khách hàng ngoài Viettel.
Những yếu tố bên ngoài cần lưu ý
Ban lãnh đạo CTR đánh giá cao tiềm năng từ xu hướng dịch chuyển sản xuất khỏi Trung Quốc sang Việt Nam, trong bối cảnh áp lực từ các chính sách thuế đối ứng vẫn còn hiện diện. CTR cũng nhận định rằng xu hướng phát triển Internet vệ tinh như Starlink có thể mang lại cơ hội mới khi nhu cầu lắp đặt thiết bị đầu cuối gia tăng, đặc biệt ở những khu vực vùng sâu vùng xa chưa được phủ sóng đầy đủ.
Kết luận
Dù kế hoạch lợi nhuận năm 2025 của CTR khá thận trọng, chiến lược mở rộng hạ tầng viễn thông, khai thác cáp quang dọc cao tốc và phát triển các mảng kinh doanh ngoài hệ sinh thái Viettel tiếp tục củng cố vai trò của CTR như một trong những doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực hạ tầng viễn thông tại Việt Nam. Với kỳ vọng tăng trưởng đều và ổn định đến năm 2030, CTR vẫn là cái tên đáng chú ý cho nhà đầu tư trung và dài hạn.
Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).
Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
Anh/Chị cần hỗ trợ chi tiết về danh mục và lựa chọn cổ phiếu? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang Bio).