21 Likes
Mục đích chính của đợt phát hành này là huy động 2.009 tỷ đồng tài trợ cho
các dự án đầu tư, bao gồm NDV giai đoạn 2 và GML giai đoạn 2. Kế hoạch chi
tiết về việc sử dụng vốn mới được mô tả trong Bảng 2. Trong đó, GMD sẽ tăng
lần lượt 800 tỷ đồng và 1.000 tỷ đồng vốn góp tại CTCP NDV (Chưa niêm yết,
chủ sở hữu dự án NDV giai đoạn 2) và CTCP Gemadept-Terminal Link (Chưa
niêm yết, chủ sở hữu dự án GML). 209 tỷ đồng còn lại sẽ được dùng để đầu
tư thêm cơ sở vật chất cho GMD.
23 Likes
Vốn góp mới của 2 công ty này tương đương 28% tổng nhu cầu vốn đầu tư
cho các dự án này. Nhờ đó, GMD có thể giảm các khoản vay ngân hàng và
nâng cao hiệu quả đầu tư.
23 Likes
Hiện tại, mô hình dự báo của chúng tôi không kết hợp kế hoạch phát hành
quyền chọn này. HSC hiện giả định cơ cấu vốn đầu tư cho các dự án này với
tỷ lệ 35:65 vốn tự có và vốn vay ngân hàng. Sau khi phát hành cổ phiếu mới,
tỷ lệ nợ thuần/vốn CSH của GMD sẽ thấp hơn so với dự báo hiện tại của chúng
tôi lần lượt là 27% và 32% vào cuối năm 2022 và 2023, so với mức 17% vào
cuối năm 2021.
23 Likes
Các đề xuất khác
Ngoài ra, GMD sẽ trình cổ đông phê duyệt kế hoạch chi trả cổ tức bằng tiền
mặt, phân phối quỹ khen thưởng và phúc lợi cho năm 2021 như sau:
23 Likes
LDG, SCR và VPH ạ
1 Likes
Gửi anh thông tin IJC
22 Likes
Cổ tức bằng tiền mặt năm 2021: GMD đề xuất chi trả cổ tức bằng tiền mặt là
1.200đ/cp cho năm 2021, tương đương với lợi suất cổ tức là 2,0% theo thị giá
hiện tại và tỷ lệ lợi nhuận chi trả cổ tức là 60%. Mức cổ tức bằng tiền mặt này
thấp hơn so với dự báo của chúng tôi là 1.500đ/cp.
Phân phối quỹ khen thưởng và phúc lợi: GMD đề xuất sử dụng lần lượt 5% và
3% lợi nhuận thuần năm 2021 cho quỹ khen thưởng/phúc lợi và quỹ HĐQT,
sát với dự báo của chúng tôi và tương đương với tỷ lệ phân phối trong các
năm trước.
23 Likes
duy trì dự báo lợi nhuận thuần và doanh thu thuần năm 2022 lần lượt đạt
807 tỷ đồng (tăng trưởng 33,6%) và 3.469 tỷ đồng (tăng trưởng 8,2%). Chúng
tôi dự báo lợi nhuận thuần năm 2023 và 2024 sẽ tăng trưởng 20% đạt lần lượt
969 tỷ đồng và 1.167 tỷ đồng. Yếu tố thúc đẩy lợi nhuận chính sẽ là dự án GML
và NDV giai đoạn 2.
GMD đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 22,8 lần so với mức bình
quân trong quá khứ là 18,3 lần (tính từ tháng 1/2019). Tuy nhiên, nhờ triển
vọng lợi nhuận tích cực với CAGR lợi nhuận thuần trong giai đoạn 2021-2024
được dự báo đạt 24,5%, chúng tôi cho rằng cổ phiếu sẽ tiếp tục được định giá
lại. HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu là 70.700đ, tiềm năng
tăng giá là 20%.
23 Likes
23 Likes
