Washington D.C., 26/01/2026 - Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) thuộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ nhóm họp trong hai ngày 27-28/01/2026 để quyết định chính sách tiền tệ trọng tâm đối với nền kinh tế lớn nhất thế giới. Cuộc họp này diễn ra sau một loạt ba lần hạ lãi suất liên tiếp và đang được thị trường tài chính theo dõi chặt chẽ trước khi ra quyết định tiếp theo.
Kỳ vọng từ cuộc họp tháng Một
Tại cuộc họp FOMC sắp tới, các nhà hoạch định chính sách sẽ xem xét có nên tiếp tục giảm “federal funds rate” (lãi suất quỹ liên bang) khỏi mức mục tiêu hiện nay là 3,50% - 3,75% hay không. Trước đó, Fed đã hạ lãi suất mỗi lần 0,25 điểm phần trăm trong ba cuộc họp gần nhất nhằm phản ứng với đà yếu của thị trường lao động.
Tuy nhiên, các quan chức Fed vẫn chia rẽ về chính sách đúng đắn: một số ủng hộ cắt giảm lãi suất nhằm hỗ trợ thị trường lao động, trong khi số khác lo ngại rằng giữ lãi suất thấp có thể khiến lạm phát vượt xa mục tiêu 2%. Điều này phản ánh “nhiệm vụ kép” mà Fed phải cân bằng: kiềm chế lạm phát trong khi giữ cho việc làm vững mạnh.
Chủ tịch của Fed Jerome Powell từng nhấn mạnh sau cuộc họp tháng 12 rằng: “Rủi ro đối với thất nghiệp và rủi ro đối với lạm phát đều tăng cao. Chúng ta chỉ có một công cụ. Không thể làm hai việc cùng lúc. Vì vậy, tốc độ hành động và phạm vi điều chỉnh rất thách thức.”
Sau ba lần cắt lãi liên tiếp, thị trường tài chính hiện dự đoán gần như chắc chắn rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất để quan sát diễn biến kinh tế và đánh giá rủi ro nào sẽ chiếm ưu thế hơn trong thời gian tới. Theo dữ liệu từ Công cụ FedWatch của CME Group, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp này khoảng 97%.
Lãi suất quỹ liên bang có vai trò trung tâm trong hệ thống tài chính, ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí vay đối với các khoản vay ngắn hạn như thẻ tín dụng và khoản vay mua ô tô, và gián tiếp tác động đến lãi suất thế chấp và các khoản vay dài hạn khác. Cắt giảm lãi suất thường thúc đẩy chi tiêu và tăng trưởng kinh tế, trong khi tăng lãi suất giúp giảm áp lực lạm phát nhưng có thể làm chậm lại hoạt động kinh tế.
Tâm điểm là Chủ tịch Powell
Ngoài quyết định chính sách, thị trường còn dồn sự chú ý vào chủ tịch Fed Jerome Powell, người đứng trước nhiều diễn biến chính trị và pháp lý đáng chú ý. Trong những tuần gần đây, Bộ Tư pháp Mỹ đã mở một cuộc điều tra hình sự nhằm làm rõ việc ông có từng gây hiểu lầm cho Quốc hội về chi phí cải tạo trụ sở của Fed hay không. Powell cho rằng cuộc điều tra là hệ quả của việc Fed đưa ra quyết định dựa trên đánh giá vì lợi ích công chúng, chứ không theo mong muốn chính trị.
Cuộc điều tra diễn ra trong bối cảnh Tổng thống Mỹ Donald Trump công khai chỉ trích Powell, cho rằng Fed nên hạ lãi suất mạnh hơn, và tuyên bố sẽ đề cử người khác thay thế khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào tháng 5/2026. Trump đã “đặt tên” một số ứng viên tiềm năng, trong đó có cố vấn kinh tế Kevin Hassett và cựu Chủ tịch Fed Kevin Warsh; gần đây các thị trường đặt cược Rick Rieder, Giám đốc Đầu tư tại BlackRock, là ứng cử viên hàng đầu.
Trong cuộc họp báo sau quyết định chính sách, Powell dự kiến sẽ nhận được nhiều câu hỏi xoay quanh tương lai nghề nghiệp của mình và vai trò lãnh đạo Fed sau khi hết nhiệm kỳ. Theo các nhà phân tích, Powell có thể tiếp tục tránh trả lời trực tiếp về các câu hỏi này, giống như ông từng làm trong nhiều cuộc họp trước đó.