PHẦN 1: NGÂN HÀNG, ĐẦU TƯ CÔNG VÀ THÉP
Nhìn lại tháng 1 năm 2024, thị trường được dẫn dắt bởi nhóm ngành chính là ngân hàng. Phiên hôm nay thị trường lại bứt phá ở nhóm ngành này, vậy thị trường đầu năm 2025 có thực sự là câu chuyện tiếp theo cho nhóm ngành ngân hàng? Cá nhân mình nhìn nhận thật sự thì không. Vì sao?
- Thông tư 02 có thể không được gia hạn, điều này sẽ tác động đến việc chuyển nhóm nợ của các khách hàng, gây áp lực lên cả ngân và khách hàng trong nhóm nợ.
- Chính sách thuế quan và mở rộng tài khóa mà chính quyền tổng thống Trump dự kiến triển khai trong năm sau một mặt sẽ hỗ trợ tiêu dùng nội địa của Mỹ, mặt khác cũng tiềm ẩn rủi ro lạm phát gia tăng.
- Rủi ro lớn nhất nền kinh tế Việt Nam có thể gặp phải tiếp tục là các diễn biến địa chính trị khó lường trên thế giới, trong đó trọng tâm có thể nằm ở các chính sách thương mại và can thiệp xung đột toàn cầu từ chính quyền mới tại Mỹ.
Nhưng bên cạnh đó, ngân hàng vẫn còn câu chuyện về vấn đề lãi suất trong vận hành và những định hướng trong tương lai về chính sách nới lỏng tiền tệ
- Lãi suất huy động trung bình từ các ngân hàng thương mại cho kỳ hạn dưới 6 tháng là khoảng 4-4.5% và 5-5.5% cho kỳ hạn 12 tháng. Theo UOB, đây là mức lãi suất phù hợp trong tổng thể lạm phát năm 2024 sẽ dưới 4% và lãi suất USD quốc tế quanh mức 4.5%/năm.
- Tuy chưa sử dụng đến các công cụ về nới lỏng tiền tệ, cơ quan quản lý đã và đang triển khai nhiều chính sách nhằm ổn định kinh tế vĩ mô như mở rộng quan hệ đối tác kinh tế, mở rộng thị trường thương mại toàn cầu, các giải pháp nhằm nâng hạng thị trường chứng khoán, thúc đẩy đầu tư công và gần đây nhất là cải cách thể chế theo hướng tinh gọn bộ máy quản lý nhà nước.
Suy cho cùng, nhóm ngành ngân hàng hiện tại cần thận trọng và chú ý thêm về các chính sách của cơ quan quản lý
Nhóm ngành đầu tư công.
Được nhìn nhận khả quan và tích cực cho năm 2025 khi cả một năm 2024 nhóm ngành này dường như dang bỏ lỡ nhiều cơ hội của thị trường và đa số các mã cổ phiếu đang xây dựng nền khá thấp. Tính từ đầu năm tới nay, thị giá VCG giảm 22,6%; HHV giảm 24%; C4G giảm 33%… Trong đó, các yếu tố khiến nhóm ngành này đối mặt với nhiều thách thức trong năm 2024 như:
- Giải phóng mặt bằng và giải ngân vốn chậm.
- Nhiều dự án còn tộn động hồ sơ đến nay vẫn chưa được giải quyết.
- Vấn đề thanh – kiểm tra các dự án cũng ảnh hưởng ít nhiều đến việc triển khai dự án vì chủ đầu tư đnag ngày thận trọng hơn.
Với nhiều chính sách nỗ lực phục hồi chung của cơ quan quản lý đang quan tâm thì quả thực đầu tư công vẫn là nhóm ngành đáng chú ý giai đoạn nửa đầu năm 2025. Trong đó nhiều dự án quan trọng nổi bật của cả nước có thể được kể đến như dự án đường sắt cao tốc Bắc – Nam và kế hoạch nhà máy điện hạt nhân được thông qua. Năm tới cũng là một năm đặc biệt khi diễn ra nhiều sự kiện quan trọng của cả nước, hay cũng là năm cuối của nhiệm kỳ, đây được coi là năm mà những quyết tâm lớn của cả hệ thống chính trị cả nước sẽ được đẩy lên cao.
Theo sau đầu tư công có thể kể đến ở nhóm ngành thép
Nói riêng về Hòa Phát ngày 5/12/2024, Công ty cổ phần Thép Hòa Phát Dung Quất, một thành viên của Tập đoàn Hòa Phát đã chính thức khai lò thổi 300 tấn tại Khu liên hợp Gang thép Hòa Phát Dung Quất 2, nằm trong Khu kinh tế Dung Quất. Theo kế hoạch, siêu dự án sẽ được đưa vào sản xuất giai đoạn 1 trong năm 2025, lò cao 1 đi vào vận hành 50% công suất, tương đương 1,4 triệu tấn, đóng góp tích cực vào kết quả kinh doanh của Tập đoàn Hòa Phát. Đến năm 2026, lò cao số 2 sẽ bắt đầu hoạt động với 50% công suất, trong khi công suất lò số 1 được nâng lên 80%. Đến năm 2028, toàn bộ hệ thống sẽ đạt công suất tối đa.
Phía trên là nói về cơ sở hạ tầng, còn về vấn đề tiêu thụ sản phẩm thì cung cấp cho đầu tư công cũng là một phần để thúc đẩy ngành thép tăng mức cung cấp sản lượng một phần, và phần chính yếu để tiêu thụ sản phẩm ở ngành này là việc phục hồi lại bất động sản xây dựng. Do đó cần nhiều điều kiện hơn để giúp tháo nghẽn tình trạng chung của cả thị trường. Nửa đầu năm 2025 vẫn sẽ là khoảng thời gian chú ý, chờ đợi và phân tích ở nhóm ngành này, nếu đạt được những mục tiêu đề ra thì năm từ quý 2 năm 2025 có lẽ nhóm ngành thép sẽ cho thấy điểm sáng lớn ở cuối đường hầm.
Đúc kết lại cho danh mục quan tâm
Đầu tư công: CII, HHV, LCG, HUT, C4G
Bất động sản khu công nghiệp: KBC, SIP, BCM
Thủy sản: VHC, ANV, IDI
Điện, khí NT2, POW, REE, GAS, QTP
Bán lẻ DGW, PNJ, FRT, MWG
Công nghệ FPT
Còn các nhóm ngành mình đã từng khuyến nghị cân nhắc tham gia thì đến nay có thể ra hàng giữ vị thế, mặc dù tỷ suất sinh lời không được cao như kỳ vọng
Phân bón, hóa chất : DCM; DPM; CSV, DGC
Nhà ở: VHM, KDH, NLG
Ngân hàng BID, VCB, TCB
PHẦN 2: CÔNG NGHỆ, CHỨNG KHOÁN VÀ BÁN LẺ (29/12/2024)