Cùng nhìn lại thị trường trong tuần vừa qua, VN-Index ghi nhận sự điều chỉnh mạnh vào cuối tuần sau khi có một nhịp tăng khá dài từ vùng đáy 1.075 lên gần 1.320 điểm. Về mặt điểm số, thị trường gần như đã lấy lại toàn bộ điểm số đã mất từ khi ảnh hưởng xấu từ sự kiện thuế đối ứng khiến thị trường lao dốc vào đầu tháng 4.
Về kỹ thuật, VN-Index đã hoàn thành nhiệm vụ “lắp Gap” thành công. Cá nhân tôi quan sát thấy áp lực bán chốt lời tại vùng 1.300-1.320 cũng diễn ra mạnh.
Vì thế, kịch bản của VN-Index sẽ diễn ra thế nào trong tuần này, thị trường sẽ giảm về 1.275? Hay về 1.250? Hay có khi nào xảy ra yếu tố tích cực bất ngờ vượt 1.320?
-Trên góc nhìn của tôi, thị trường tăng sau 1 thời gian thì áp lực chốt lời diễn ra điều tất yếu. Nhưng các yếu tố lớn đang có các chuyển biến mới, và theo chiều hướng tích cực!
ĐÀM PHÁN THUẾ VIỆT - MỸ CÓ CHIỀU HƯỚNG TỐT
Thứ 7, ngày 17/05 thông tin từ Chính phủ: Việt Nam & Hoa Kỳ đều thống nhất định hướng sẽ có 1 hiệp định Thương Mại Đối Ứng giữa 2 nước. Thông điệp này đưa ra sau buổi đàm phán trực tiếp cấp bộ giữa 2 nước tại Hàn Quốc.
Một số thông tin bên lề (chưa xác thực) về nguyên tắc khung về thuế quan giữa 2 nước đang lan truyền:
-
Các mặt hàng có xuất xứ 100% từ Việt Nam (C/O 100%): dự kiến sẽ được áp thuế từ 0–10%.
-
Mặt hàng có tỷ lệ xuất xứ 50% từ Việt Nam (C/O 50%): sẽ chịu khung thuế 20%.
-
Phía Mỹ yêu cầu siết chặt việc kiểm soát nguồn gốc hàng hóa từ bên thứ 3 xuất qua Việt Nam, tránh tình trạng “né thuế” trung chuyển.
Theo đánh giá cá nhân: Nếu thông tin này được xác thực rõ, chắc chắn đây sẽ là 1 kết quả đàm phán manh tính có lợi cho Việt Nam và kéo theo sự hưởng ứng tích cực cho TTCK trong nước, thay vì sẽ phải chịu mức thuế ~22% - 28% cho toàn bộ hàng hóa
Nội dung chi tiết & chính thức thì tất nhiên chúng ta vẫn phải tiếp tục chờ đợi sau các cuộc đàm phán cấp kỹ thuật trong các ngày tới. Nhưng trước mắt, việc có 1 hiệp định sẽ chấm dứt các hỗn loạn - bất định từ các phát ngôn của ông Trump hay báo chí truyền thông.
NGHỊ QUYẾT 68 - CUỘC CÁCH MẠNG TOÀN DIỆN THÚC ĐẨY KINH TẾ TƯ NHÂN
Vai trò của kinh tế tư nhận thì sẽ là 1 câu chuyện lớn trong năm nay (cụ thể tôi sẽ cập nhật sau) và thông điệp thúc đẩy ngày càng mạnh mẽ hơn sau khi nghị quyết 68 của bộ chính trị được thông qua.
Tóm tắt, Nghị quyết 68 xác định sẽ có hơn 20 DN tham gia vào chuỗi giá trị toàn cầu và tốc độ tăng trưởng của khối này phải cao hơn nền kinh tế chung, đóng góp 55-58% GDP (trước đây chỉ 35%-40%). Dễ hiểu thì theo tôi sẽ có các “Chaebol” xuất hiện trong các năm tới.
Trong trường hợp xu hướng câu chuyện này vẫn được duy trì, thì TTCK nói chung - Dòng tiền sẽ hướng vào các DN “được chọn”.
KHỐI NGOẠI SẼ MUA RÒNG TRỞ LẠI?
Tính từ thời điểm 2024, việc “tây bán ròng” vẫn đang là xu hướng chủ đạo ảnh hưởng đến tâm lý NĐT nước mình. Yếu tố này có thể đảo chiều sang “mua ròng” trong năm 2025 hay không thì còn phải chờ, nhưng gần đây đã có những diễn biến tích cực khi 3 tuần liên tiếp mua ròng.
Kỳ vọng xu hướng mua ròng sẽ quay trở lại dựa vào nhưng yếu tố, như:
-
Chiến tranh thương mại sẽ hạ nhiệt khi các Quốc gia “Make a good deal” với Mỹ.
-
FED sẽ giảm lãi suất dù lộ trình còn chậm.
-
Tình hình vĩ mô Việt Nam ổn định.
-
Đinh giá thị trường VN hấp dẫn, Đặc biệt TTCK VN gắp nâng hạng.
CHIẾN LƯỢC HÀNH ĐỘNG
Thị trường đã tăng 1 nhịp khá dài cụ thể là 14 phiên thì xuất hiện áp lực chốt lời sẽ là điều tất yếu và cần thiết. Thị trường vẫn đang trong xu hướng hồi phục, xác suất cao thì thị trường sẽ cần thêm thời gian tích lũy hoặc điều chỉnh để tìm điểm cân bằng.
KQKD quý 2 có thể là 1 điểm trừ (do tháng 4 bị ảnh hưởng bởi chính sách Thuế), nhưng kết hợp với các yếu tố kỳ vọng trên, tôi cho rằng các đợt rung lắc trong thời gian tới sẽ mở ra nhiều cơ hội để MUA vào các cổ phiếu tốt. Nhìn rộng vào các đợt tăng của VN-Index, nhóm Vin đóng góp khá nhiều (40 - 50 điểm), cũng đồng nghĩa dư địa tăng giá của các cp khác vẫn còn nhiều.
DANH MỤC ĐỀ XUẤT 2025:
Đầu tư công: VCG, HHV, CTD
Ngân hàng: CTG, TCB, MBB
Tập đoàn tư nhân: GEX, VIC, VIB
Bán lẻ: MWG
Đàm phán thương mại Việt - Mỹ tăng tốc: Liệu có “deal lớn” trong tháng 5/2025?