Thời điểm vàng để giải ngân “bắt đáy” ?
Sau khi bóng ma tỷ giá tạm dần lắng xuống, một cơn ác mộng mới mang tên “suy thoái kinh tế” xuất hiện sau hàng loạt các số liệu báo cáo về nền kinh tế top 1 thế giới cho thấy triển vọng tăng trưởng đang dần chậm đi. Trong khi chưa có một bằng chứng hay dữ liệu nào xác minh cụ thể rằng suy thoái có diễn ra hay không thì thị trường có một cú đảo chiều ngoạn mục trên mọi mặt trận. Đó chính là đặc điểm của thị trường tài chính, luôn tồn tại song song hai thái cực trái chiều giữa một bên là thăng hoa cảm xúc và bên còn lại là vực sâu của tuyệt vọng, nơi rủi ro và cơ hội chỉ cách nhau một khoảnh khắc.
Mặc dù suy thoái chỉ là nỗi lo, tuy nhiên có vẻ như thị trường đang chiết khấu y như rằng suy thoái đã diễn ra và phản ứng tiêu cực bằng những pha bán tháo hàng loạt của nhà đầu tư. Việc tâm lý hoảng loạn sẽ tạo ra nhiều cơ hội mới cho những người biết nắm bắt:
VN-Index có pha giảm “kép” - nhiều cổ phiếu trở về vùng giá trị tiềm năng:
- Nếu như không có hiện tượng rút ròng liên tục, VN-Index đã có thể tự tin bức phá cột mốc 1300 và xa hơn. Tuy nhiên, điều này thực tế không xảy ra và thay vào đó việc bán ròng đã đè nén chỉ số trong khi dự phóng tăng trưởng EPS của toàn thị trường năm 2024 vẫn duy trì 18%. Tăng trưởng lợi nhuận sau thế chính là kim chỉ nan phù hợp nhất với thị trường chứng khoán trong mọi hoàn cảnh. Chính vì lý do này, đợt giảm thứ hai từ 1240 về quanh 1150-1170 sẽ là đợt giảm kép khiến cho định giá của nhiều của phiếu thấp hơn nhiều so với tiềm năng tăng trưởng của chính doanh nghiệp đó trong giai đoạn 2025-2026. Đây sẽ là thời điểm phù hợp nhất để “đầu tư” thực thụ.
Mối quan hệ của VN-Index và LNST (Nguồn: FIDT tổng hợp)
Hai bệ đỡ quan trọng của VN-Index: Định giá và tiềm năng tăng trưởng 2025-2026
-
Nền kinh tế Việt Nam vẫn đang tăng trưởng cực kỳ mạnh mẽ trong 02 quý đầu năm, mình nói câu chuyện này để khẳng định lại rằng chuyện suy thoái nếu xảy ra thì hãy tính tiếp (bằng cách quản trị rủi ro hạ danh mục,…) còn bây giờ thì chưa. USD hạ nhiệt, lãi suất bình ổn sẽ là môi trường lý tưởng để Nhà nước điều hành các chính sách kích thích tăng trưởng kinh tế. Suốt 2 quý vừa rồi, chúng ta đang phải gồng mình trước khó khăn về tỷ giá. Dòng tiền thông minh sẽ chọn nơi có kỳ vọng tốt để tập trung về, việc khối ngoại có khả năng quay trở lại khi kinh tế Việt Nam vẫn tăng trưởng ổn định là điều hoàn toàn khả thi.
-
Khi việc đầu cơ các nhóm công nghệ tăng cao dẫn đến định giá quá ảo, trong khi chiều ngược lại những thị trường mới nổi như VN-Index liên tục bị rút và bán mạnh khiến định giá ngày càng rẻ => Nước chảy về chỗ trũng ?. Hãy nhìn sang anh bạn hàng xóm Trung Quốc, sau giai đoạn tháo chạy của nước ngoài thì những phiên áp lực của TTCK thế giới thì chỉ số của anh bạn này giảm rất ít.
-
Một cổ phiếu muốn tăng trưởng thì phải có kỳ vọng tương lai tốt trong bối cảnh vĩ mô ngành phù hợp. Việc doanh nghiệp đang làm ăn tốt nhưng cổ phiếu ở mức định giá thấp sẽ là món hời lớn trong 2-3 năm tới. Đừng cố dự đoán đúng đáy vì chuyện này thật vô nghĩa, nên tập trung vào cổ phiếu mình đang đầu tư có chất lượng hay không và sẽ giá bao nhiêu trong năm sau và nhờ những yếu tố nào.
Thị trường đang có nhiều “lớp” cổ phiếu khác nhau:
Sau đợt giảm này, sẽ có sự phân hóa mạnh mẽ khi các dòng cổ phiếu có kỳ vọng về tăng trưởng dài hơi hơn như Ngân hàng, bán lẻ, sản xuất sẽ phục hồi mạnh mẽ hơn. Đối với nhóm BĐS hay các nhóm cổ phiếu có tính đầu cơ cao thì sẽ phục hồi tuy nhiên sẽ phải đánh giá kỹ lại khi thực tế luật BĐS mới ra không có lợi cho nhóm này và nên cẩn thận khi bỏ tiền vào.
Những phiên giảm mạnh vừa qua đang do yếu tố tâm lý hoảng loạn nhất thời. Nền kinh tế vẫn đang mạnh & VN-Index sẽ tự phục hồi lại bằng nội lực của nền kinh tế. Anh em đầu tư chúng ta nên bình tĩnh xử lý. Chúc anh em bắt đáy thành công!!
