Dầu thô- Sự hỗn loạn của thế giới vàng đen
Ai cũng biết dầu thô là nguồn năng lượng quan trọng trong cuộc sống của con người. dùng để sản xuất điện và cũng là nhiên liệu của tất cả các phương tiện giao thông vận tải. Hơn nữa, dầu cũng được sử dụng trong công nghiệp hóa dầu để sản xuất các chất dẻo và nhiều sản phẩm khác. Vì thế dầu thường được ví như là “vàng đen”.
Dự báo nhu cầu dầu toàn cầu của OPEC
Trong quý 4 năm 2023, OPEC báo cáo nhu cầu dầu toàn cầu tăng lên 103,18
triệu thùng/ngày, cao hơn con số 102,2 triệu thùng/ngày của IEA.
Về phía nguồn cung, OPEC báo cáo nguồn cung toàn cầu đạt gần 100,9 triệu
thùng/ngày.
Về lý thuyết, thị trường dầu thô sẽ phải thâm hụt 2,28 triệu thùng/ngày. Tuy
nhiên, trên thực tế, mức thâm hụt chỉ đạt gần 300 nghìn thùng/ngày.
Vậy điều gì đã xảy ra với 1,98 triệu thùng/ngày còn lại?
Có một số thông tin cần lưu ý, đó là IEA báo cáo nguồn cung dầu toàn cầu
khoảng 102,3 triệu thùng/ngày trong quý 4 năm 2023, cao hơn 1,4 triệu thùng/ngày
so với báo cáo của OPEC và nhu cầu dầu ở mức 102,2 triệu thùng/ngày, thấp hơn 1
triệu thùng/ngày so với báo cáo của OPEC. Dường như ước tính của IEA có phần sát
với thực tế hơn trong quý 4
Phân tích của OPEC
Một trong những nguyên nhân chính làm giảm tâm lý lạc quan trên thị
trường dầu mỏ hiện nay là công suất dự phòng của OPEC, khi các nhà đầu tư vẫn
luôn lo ngại rằng nguồn cung dầu từ Saudi Arabia sẽ lại tràn ngập thị trường. OPEC
dự báo nguồn cung dầu thô của các nước ngoài OPEC sẽ tăng khoảng 1,3 triệu
thùng/ngày vào năm 2024 và 2025.
Đối với Hoa Kỳ, các ước tính đang tương đối hợp lý khi xét đến sản lượng
dầu khí hóa lỏng (NGL).
Các nhà phân tích nhận thấy sản lượng dầu của Mỹ dự kiến đạt khoảng 13,7
triệu thùng/ngày vào năm 2025, trước khi bắt đầu đà giảm kéo dài.
Trong khi mô hình dự báo nguồn cung của OPEC có vẻ khá chính xác, dự
báo về nhu cầu của tổ chức này mới là điều cần lưu tâm.
OPEC dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu trong năm 2024 là 2,25 triệu
thùng/ngày, vượt xa mức tăng trưởng nguồn cung khoảng 840 nghìn thùng/ngày.
Và trong năm 2025, OPEC dự kiến mức tăng trưởng nhu cầu dầu sẽ đạt 1,85
triệu thùng/ngày, vượt qua mức tăng trưởng nguồn cung khoảng 470 nghìn
thùng/ngày.
Tất cả lượng cắt giảm tự nguyện từ các nước hiện nay đạt tổng cộng gần 1,4
triệu thùng/ngày. Con số này có thể đã đạt đến giới hạn do vậy có thể sẽ không có
thêm bất kỳ cắt giảm nào thêm nữa.
Tuy nhiên, do OPEC đã đánh giá quá cao nhu cầu vào năm 2023 khoảng 500
nghìn thùng/ngày, nhu cầu sẽ cần phải tăng cao hơn trong năm nay để bù đắp
cho mức chênh lệch này.
Trong khi các nhà phân tích đưa ra quan điểm rằng nhu cầu dầu có khả
năng tăng cao hơn nhiều so với kỳ vọng, mức tăng trưởng 2,75 triệu thùng/ngày sẽ
đòi hỏi nhu cầu phải tăng trên quy mô toàn thế giới.
Lần cuối cùng tăng trưởng nhu cầu dầu tăng vọt như vậy là vào năm 2015.
Điều gì đã xảy ra với nhu cầu dầu thô?
Nguyên nhân chính khiến nhu cầu dầu thô trong quý 4 không đạt được kỳ
vọng là do tăng trưởng nhu cầu chậm lại ở Trung Quốc và Ấn Độ.
Hai biểu đồ trên cho thấy tháng 11/2022 là thời điểm khó khăn đối với Ấn Độ,
do vậy sự sụt giảm so với cùng kỳ năm trước là điều dễ hiểu. Tuy nhiên, sự giảm tốc
trong tăng trưởng kinh tế ở Trung Quốc là điều đáng lo ngại khi tăng trưởng GDP
quý 4 của nước này kém hơn kỳ vọng, và điều này đã được phản ánh trên thị
trường dầu thô.
Với việc thị trường chứng khoán Trung Quốc tiếp tục giảm sâu, thị trường
đang cho rằng giá dầu thô sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực hơn. Tuy nhiên, khi tâm lý thị
trường ở gần đáy (mức thấp kỷ lục), bất kỳ biện pháp kích thích kinh tế nào cũng sẽ
có thể là tín hiệu tích cực cho thị trường. Chính phủ Trung Quốc sẽ không còn lựa
chọn nào khác ngoài việc tiếp tục đưa ra các chính sách kích thích kinh tế hoặc sẽ
phải đối mặt với một cuộc suy thoái thực sự.
Động lực quan trọng nhất đối với đảng cộng sản Trung Quốc là sự ổn định
chính trị, do vậy có khả năng cao chính phủ nước này sẽ phải đưa ra các biện pháp
hỗ trợ mới.
Từ góc độ thị trường, giá đồng sẽ cung cấp cái nhìn tổng quan về những gì sẽ
xảy ra trong thời gian tới.
Kết luận
Nguồn cung thắt chặt trong quý 4/2023 đã không thể hỗ trợ cho thị trường
do nhu cầu dầu toàn cầu bất ngờ giảm xuống. Các nhà phân tích kỳ vọng nhu cầu
đang gần chạm đến mức đáy và với việc thị trường vốn đã quá bi quan về Trung
Quốc, giá dầu nhiều khả năng sẽ bất ngờ tăng giá. Tín hiệu thị trường cần theo dõi
chặt chẽ trong thời gian này sẽ là giá đồng.