TẠI SAO NÊN ĐẦU TƯ NHÓM ĐẦU TƯ CÔNG VÀO QUÝ 4!!
1. Tăng tốc giải ngân đầu tư công để đạt mục tiêu hàng năm
Chính phủ Việt Nam thường đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công trong những tháng cuối năm để hoàn thành kế hoạch đề ra, tránh tình trạng “nước đến chân mới nhảy”. Năm 2025, mục tiêu giải ngân đạt khoảng 825.900 tỷ đồng, tăng 21% so với kế hoạch 2024 và cao hơn 29,9% so với thực hiện năm trước. Đến hết tháng 8/2025, tỷ lệ giải ngân mới đạt khoảng 46,3% kế hoạch, nghĩa là còn khoảng 54% vốn (hàng trăm nghìn tỷ đồng) cần được “bơm” ra thị trường trong 4 tháng cuối năm. Thủ tướng đã chỉ đạo quyết liệt đẩy mạnh giải ngân để đạt 100% kế hoạch, dẫn đến tăng mạnh hoạt động các dự án hạ tầng, cầu đường, điện lực… Điều này trực tiếp mang lại doanh thu lớn cho các doanh nghiệp trong ngành, đẩy giá cổ phiếu lên.
2. Xu hướng lịch sử: Cổ phiếu ngành này “nổi sóng” vào quý IV
Theo quan sát thị trường, cổ phiếu đầu tư công thường kém hấp dẫn đầu năm nhưng bùng nổ trong 3 tháng cuối năm do dòng tiền từ giải ngân đổ vào. Các dự án trọng điểm như cao tốc, sân bay, cảng biển… được ưu tiên, giúp doanh nghiệp có backlog (hợp đồng tồn đọng) lớn và lợi nhuận tăng vọt. Ví dụ, các chuyên gia dự báo nhóm này sẽ tiếp tục tăng trưởng ấn tượng trong giai đoạn tới, đặc biệt với các công ty có năng lực thi công mạnh. Điều này tạo cơ hội sinh lời ngắn hạn cho nhà đầu tư.
3. Hỗ trợ từ chính sách kinh tế vĩ mô
Đầu tư công là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng GDP, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế phục hồi sau các biến động toàn cầu. Năm 2025, việc tăng chi tiêu thêm 1% GDP cho hạ tầng được kỳ vọng hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng 7-8%. Các doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp như xây dựng (ví dụ: CTD, HBC), vật liệu (KSB, VCG), hoặc giao thông (HVN, ACV) thường thấy giá cổ phiếu tăng do dòng tiền lớn từ nhà nước. Hơn nữa, lãi suất thấp và môi trường chứng khoán tích cực cuối năm càng làm nổi bật kênh này so với các ngành khác.
4. Khuyến Nghị
Đây là một số mã cổ phiếu tiềm năng cho nhóm ngành này - khuyến nghị này tập trung vào các doanh nghiệp có backlog hợp đồng lớn, hưởng lợi trực tiếp từ đợt đẩy mạnh giải ngân đầu tư công (ước tính còn khoảng 54% kế hoạch cần thực hiện trong quý IV) :
1. VCG (Tổng Công ty Viglacera): Được các chuyên gia như SSI khuyến nghị thêm vào danh mục nhờ vị thế mạnh trong sản xuất vật liệu xây dựng và tham gia các dự án hạ tầng lớn. Với kế hoạch đầu tư công kỷ lục 791.000 tỷ đồng năm 2025, VCG dự kiến hưởng lợi từ nhu cầu vật liệu tăng cao. Khuyến nghị: Mua hoặc nắm giữ, mục tiêu giá khoảng 25.000-30.000 đồng/CP (dựa trên báo cáo gần đây).
2. HHV (Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật - Deo Ca): Chuyên về thi công đường cao tốc và cầu đường, với backlog hợp đồng vượt trội từ các dự án trọng điểm như cao tốc Bắc-Nam. SSI và Agriseco đánh giá cao tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận quý IV nhờ giải ngân nhanh. Khuyến nghị: Nắm giữ, mục tiêu giá 20.000-22.000 đồng/CP.
3. CTD (Công ty Cổ phần Xây dựng Coteccons): Là ông lớn trong lĩnh vực xây dựng dân dụng và hạ tầng, dự kiến nhận thêm hợp đồng từ các dự án công. Báo cáo từ VFS khuyến nghị nắm giữ với mục tiêu giá 23.000 đồng/CP, nhờ triển vọng doanh thu tăng 15-20% từ đầu tư công.
4. HBC (Công ty Cổ phần Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình): Tập trung vào xây dựng cao tầng và hạ tầng, hưởng lợi từ các gói thầu lớn. Các phân tích cho thấy tiềm năng phục hồi mạnh mẽ cuối năm, với khuyến nghị mua nếu giá dưới ngưỡng 15.000 đồng/CP.
5. KSB (Công ty Cổ phần Khoáng sản và Xây dựng Bình Dương): Chuyên cung cấp vật liệu xây dựng, được đánh giá cao nhờ nguồn cung ổn định cho các dự án công. Khuyến nghị: Theo dõi, với dự báo tăng trưởng lợi nhuận 10-15% nhờ giải ngân tăng 10% so với năm trước.
Chiến lược đầu tư gợi ý:
- Ngắn hạn (quý IV/2025): Ưu tiên các cổ phiếu có tỷ lệ giải ngân cao và hợp đồng tồn đọng lớn, kết hợp theo dõi chỉ số VN-Index để timing mua bán.
- Dài hạn: Xây dựng danh mục đa dạng, kết hợp với các ngành liên quan như bất động sản công nghiệp (DXG, PDR) nếu đầu tư công lan tỏa.
- Rủi ro cần lưu ý: Biến động chính sách, lạm phát nguyên liệu, hoặc chậm trễ dự án có thể ảnh hưởng tiêu cực. Theo VinaCapital, dù giải ngân tăng 40% nửa đầu năm, nhưng cần theo dõi tiến độ thực tế.
