Tập trung đầu tư công: Cổ phiếu nào hưởng lợi?
Thúc đẩy giải ngân đầu tư công ngay từ đầu năm
Năm 2024 chứng kiến nỗ lực đáng kể của Chính phủ trong việc thúc đẩy giải ngân vốn đầu tư công nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và hoàn thiện hạ tầng quốc gia. Tuy nhiên, tỷ lệ giải ngân vẫn chưa đạt kỳ vọng tại nhiều địa phương lớn. Trong bối cảnh này, nhóm ngành thép, xi măng, đá xây dựng và xây lắp hạ tầng được đánh giá sẽ hưởng lợi trực tiếp, mở ra cơ hội đầu tư vào những cổ phiếu tiềm năng.
Toàn cảnh giải ngân đầu tư công 2024
Thành tựu và thách thức:
• Tỷ lệ giải ngân: Đến ngày 31/12/2024, tổng vốn giải ngân ngân sách Nhà nước đạt 70,24% kế hoạch năm (529.632 tỷ đồng). Tuy nhiên, một số địa phương lớn như TP. HCM chỉ đạt 51,08%, làm ảnh hưởng tiến độ chung.
• Khó khăn: Tiến độ giải phóng mặt bằng, quy hoạch đất đai và nguồn cung nguyên vật liệu là những rào cản chính.
Động lực từ chính sách:
Chính phủ đang đẩy mạnh các dự án trọng điểm để tháo gỡ vướng mắc, bao gồm:
• 
Cao tốc Bắc - Nam giai đoạn 2
• 
Sân bay quốc tế Long Thành
• 
Đường sắt cao tốc Bắc - Nam
Những động thái này không chỉ giúp tăng tốc giải ngân mà còn tạo cơ hội lớn cho nhóm ngành vật liệu xây dựng và hạ tầng.
Nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ đầu tư công
Ngành thép: Cổ phiếu HPG (Hòa Phát)
• Thị phần dẫn đầu: HPG chiếm 38% thị phần thép xây dựng tại Việt Nam.
• Tăng trưởng sản lượng: Dự kiến sản lượng thép xây dựng tăng 10% trong năm 2025 nhờ các dự án lớn như sân bay Long Thành và cao tốc Bắc - Nam.
• Biên lợi nhuận ổn định: Nhu cầu thép cao giúp HPG duy trì công suất và giá bán ổn định.
Ngành đá xây dựng: Cổ phiếu VLB
• Năng lực khai thác mạnh mẽ: VLB sở hữu 5 mỏ đá chiến lược cung cấp nguyên liệu chính cho các dự án tại miền Đông và Tây Nam Bộ.
• Dự báo nhu cầu: Giai đoạn 2024-2030, nhu cầu đá xây dựng khu vực Nam Bộ tăng 10% mỗi năm. Với tổng trữ lượng 90 triệu m³, VLB có dư địa tăng trưởng lớn.
Ngành xây dựng hạ tầng: Cổ phiếu CTI (Cường Thuận IDICO)
• Doanh thu BOT: CTI thu về hơn 1.000 tỷ đồng từ các dự án BOT.
• Mỏ đá: Khai thác mỏ đá chiến lược, đón đầu nhu cầu vật liệu từ đầu tư công.
• Cụm công nghiệp mới: Dự kiến triển khai quý 1/2025, mang lại nguồn thu ổn định.
Đánh giá tiềm năng nhóm cổ phiếu đầu tư công
Theo Chứng khoán ACBS, các doanh nghiệp ngành thép, xi măng, đá xây dựng và xây lắp hạ tầng như HPG, VLB, CTI sở hữu tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ nhờ xu hướng đầu tư công và chiến lược kinh doanh bền vững.
Kết luận
Đầu tư công chính là chìa khóa để đạt mục tiêu tăng trưởng GDP của Việt Nam giai đoạn 2026-2030. Những cổ phiếu như HPG, VLB, CTI đang nắm bắt lợi thế từ các dự án trọng điểm, trở thành cơ hội đầu tư hấp dẫn cho năm 2025 và xa hơn.