#Nỗ lực đẩy mạnh đầu tư công ngay từ đầu năm!
Không ít lần chúng ta rất vội đi tìm câu trả lời cho câu hỏi: Tại sao cổ phiếu A tăng giá, tại sao thị trường hôm nay giảm điểm. Nhưng hầu hết cổ phiếu trên thị trường tăng giá theo sóng ngành, dòng tiền thông minh giải ngân vào sóng ngành lại theo một “câu chuyện nhất định”.
Quay về giai đoạn trước đây, sóng dầu khí có câu chuyện lô B – Ô môn, sóng BĐS khu công nghiệp có câu chuyện Trung Quốc + 1, sóng chứng khoán là câu chuyện tăng vốn hay nâng hạng thị trường,…. Những câu chuyện này, tùy vào mỗi thời điểm, sẽ được báo chí “xào” lại mỗi khi cổ phiếu tăng giá.
Vì vậy, câu chuyện đầu tư chính là điểm quan trọng nhất trong các báo cáo chiến lược đầu năm được các CTCK gửi ra. Team chúng em đã tổng hợp lại 5 câu chuyện chính sẽ ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Việt Nam nhiều nhất trong năm nay. Và câu chuyện thứ nhất là: Gia tăng giải ngân đầu tư công.
I. Đầu tư công đóng vai trò quan trọng như thế nào cho mục tiêu tăng trưởng 2025
Ngay từ đầu năm 2025, Tổng Bí thư Tô Lâm phát biểu về “Khát vọng vươn mình trong kỷ nguyên mới” là cụm từ được nhấn mạnh nhiều nhất.
Bên cạnh đó, về mặt con số: Chính phủ ta đã đặt ra một mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao hơn các năm trước (từ 8% - 10%) cho năm 2025, vì năm nay được coi là thời điểm “tăng tốc và bứt phá” để đạt mục tiêu cả nhiệm kỳ 2020-2025. Và đây cũng sẽ là nền tảng để Việt Nam đạt tăng trưởng hai chữ số trong giai đoạn tới (2026-2030) tới.
Tăng trưởng GDP được tạo thành từ nhiều cấu phần khác nhau (xem hình):
Quay lại mục tiêu GDP của chính phủ năm nay là 8%.
Bên cạnh Chính sách tiền tệ đã không còn nhiều dư địa nới lỏng, lãi suất không thể tiếp tục hạ về vùng thấp hơn nữa, việc tạo một sự đột phá trong tiêu dùng của người dân và hoạt động đầu tư của doanh nghiệp là không dễ để thực hiện. Cán cân thương mại trong giai đoạn Trump vừa lên ngôi cũng là một ẩn số không dễ dự đoán trước được.
Còn một yếu tố còn lại, đó là Chi tiêu của Chính phủ, hay còn gọi là Đầu tư công. Vậy nên, việc đạt được mục tiêu tăng trưởng đòi hỏi sự quyết tâm rất lớn mang tính đột phá trong giải ngân đầu tư công trong năm nay.
II. Tháo gỡ điểm nghẽn
Những năm trước đây, giải ngân đầu tư công bị vướng khá nhiều do khăn. Bên cạnh những nguyên nhân như tác động không tích cực của tỷ giá và lạm phát làm chậm tín dụng, thiếu nguồn cung gây tăng giá nguyên vật liệu xây dựng, thì Thể chế gây chậm tiến độ giải ngân luôn là điểm nghẽn lớn nhất.
Bước sang 2025, động lực để thúc đẩy giải ngân chính là việc những điểm nghẽn này đã được Chính phủ cố gắng tháo gỡ một cách mạnh mẽ, ưu tiên cải cách thể chế hơn bao giờ hết.
Kỳ họp thứ 8 của Quốc hội đã giải quyết khối lượng công việc lập pháp chưa từng có, nhiều luật mới được sửa đổi và ban hành, có hiệu lực ngay từ ngày 1.1.2025 như Luật đất đai, Luật đầu tư công…. Cùng với đó, sự sáp nhập của các bộ ngành nhằm tinh giảm bộ máy hành chính của Chính phủ cũng giúp đẩy nhanh quá trình phê duyệt và giảm chi phí.
Như vậy, khi một điểm nghẽn to tướng đã và đang được tháo gỡ, dòng chảy giải ngân đầu tư công sẽ trở nên “hanh thông” rất nhiều.
Nắm được thời điểm then chốt, trong 2025, Chính phủ đã đặt một kế hoạch giải ngân 791 nghìn tỷ đồng cho các dự án đầu tư công – đây là con số kỷ lục từ trước đến nay.
Theo MBS dự phóng, con số giải ngân thực tế trong 2025 sẽ có mức tăng trưởng ấn tượng lên hơn 64%, nếu đạt được, đây sẽ là tỷ lệ tăng trưởng giải ngân cao nhất kể từ 2019 đến nay.
791 nghìn tỷ đồng sẽ được phân bổ vào nhiều dự án lớn nhỏ trên khắp chiêu dài đất nước. Trong đó có 4 dự án lớn nhất là Sân bay Long Thành, Cao tốc Bắc Nam, Đường Vành đai 3,4. Ngoài ra, chúng ta cũng đã chuẩn bị đầy đủ nguồn lực để phát triển dự án Đường sắt cao tốc Bắc – Nam dự kiến khởi công vào 2026.
III. Thời điểm hợp lý và Cổ phiếu hưởng lợi
Phạm vi đóng góp của hoạt động đẩy mạnh giải ngân đầu tư công là rất rộng lớn, có thể kể đến là:
-
Nhóm Ngân hàng: nguồn tín dụng cho các doanh nghiệp (CTG, BID, MBB,…)
-
Xây dựng, vật liệu: trực tiếp tham gia xây dựng (VCG, HHV, KSB, PC1, C4G….)
- Bất động sản, bao gồm cả BĐS dân cư và BĐS KCN: hạ tầng giao thông phát triển (SZC, BCM, KDH, NLG, KBC,…)
Đã có trong tay cổ phiếu, câu hỏi tiếp theo là làm thế nào để tối ưu hiệu suất đầu tư bằng những điểm mua đúng. Bên cạnh những tín hiệu kỹ thuật xảy ra trong một phiên giao dịch nhất định, việc ước tính trước những khoảng thời gian “nên” giải ngân sẽ giúp NĐT tối ưu được dòng vốn đầu tư:
- Quý đầu năm: những mục tiêu của Chính phủ được đặt ra từ đầu năm sẽ giúp cổ phiếu tăng theo hiệu ứng thông tin. Tuy nhiên sẽ không kéo được dài do vẫn chưa triển khai được gì nhiều vào đầu năm và khi kết quả kinh doanh quý 1 không như mong đợi, cổ phiếu sẽ tích lũy trở lại.
- Quý cuối năm: sau khoảng gần 3 quý nỗ lực thực hiện đầu tư xây dựng để hoàn thành mục tiêu, đây là thời điểm xem xét mức độ hoàn thành cũng như nắm thông tin các doanh nghiệp được hưởng lợi nhiều nhất để tiếp tục giải ngân đầu tư.
Như vậy, em đã gửi đến Anh Chị thông tin xoay quanh câu chuyện giải ngân đầu tư công trong năm 2025 này, hy vọng có thể cung cấp đến quý Nhà đầu tư thêm một góc nhìn rộng và bao quát hơn cho chiến lược đầu tư của mình trong giai đoạn “Vươn mình đến Kỷ nguyên mới!”
Phương Liên sẽ cập nhật những thông tin mới nhất liên quan đến đầu tư công trong topic này, Mọi người hãy theo dõi mình nhé! 