PHẦN 1: KHÁI QUÁT VỀ PHƯƠNG PHÁP ĐẦU TƯ 4M
Phil Town cho rằng, để đánh giá được một cổ phiếu có thể có sự tăng trưởng về mặt lợi nhuận thì nhà đầu tư phải đi tìm và trả lời được 4 chữ M gồm:
Meaning (Ý nghĩa): Công ty mà bạn muốn đầu tư có ý nghĩa gì với bạn hay không?
Moat (Lợi thế cạnh tranh): Công ty mà bạn muốn đầu tư có lợi thế cạnh tranh lớn hay không?
Management (Quản lý): Công ty mà bạn muốn đầu tư có được quản lý tốt hay không ?
Margin Of Safety (Biên an toàn): Công ty mà bạn muốn đầu tư có biên độ an toàn lớn hay không?
Đối với Phil Town, một cổ phiếu của một công ty nếu đạt cả 4 tiêu chí này sẽ là một khoản đầu tư tuyệt vời và chúng ta cần tích lũy chúng để trở nên giàu có.
Bây giờ chúng ta sẽ đi vào phân tích từng yếu tố của phương pháp đầu tư 4M.
Meaning: Giá trị của phương pháp đầu tư 4M qua việc tìm những doanh nghiệp dễ hiểu.
Một điểm mình nhận thấy từ các nhà đầu tư F0 đó chính là họ tham gia vào thị trường, lựa chọn một cổ phiếu và bỏ rất nhiều tiền ra để sở hữu nó nhưng lại thực sự không hiểu về nền tảng kinh doanh của doanh nghiệp phát hành cổ phiếu này. Chính vì vậy, điều đầu tiên trong phương pháp đầu tư 4M của Phil Town nói rằng, hãy đầu tư vào doanh nghiệp đang hoạt động trong lĩnh vực mà bạn am hiểu, hoặc bạn dễ dàng hình dung ra môi trường kinh doanh của doanh nghiệp để đánh giá liệu ngành nghề đó có khả năng tăng trưởng ở trong tương lai hay không ?
Ví dụ, hiện tại Khánh đang là giám đốc kinh doanh tại SSI đang hoạt động trong lĩnh vực tài chứng khoán, thì mình sẽ biết được cách thức hoạt động của một doanh nghiệp tài chính về cấu trúc tài chính, đối tượng khách hàng và những đặc điểm, các dòng sản phẩm trên thị trường và xu hướng, hạ tầng của từng công ty, từ đó sẽ có những đánh giá sâu hơn trong lĩnh vực này.
Theo đó trong năm 2021 Khánh cũng có làm video chia sẻ khá nhiều về ngành chứng khoán & hướng dẫn anh chị em cách nhìn về triển vòng ngành chứng khoán ra sao. Trường hợp anh chị em nào cần nghiên cứu về ngành này có thể theo dõi 2 Clip vẫn còn update trên Youtube.
Video 1: phân tích ngành chứng khoán: PHÂN TÍCH NGÀNH CHỨNG KHOÁN
Video 2 phân tích ngành chứng khoán: PHÂN TÍCH NGÀNH CHỨNG KHOÁN 2
( Các bạn nên nghe theo thứ tự video sẽ tốt hơn)
Meaning chính là vòng tròn năng lực (Circle of Competence) hay nói cách khác đó chính là những kiến thức của bạn về ngành nghề kinh doanh này. Đi sâu vào thì bạn sẽ phải trả lời hai câu hỏi :
Một, bạn có am hiểu doanh nghiệp đó như cuộc sống của bạn hay không ?
Hai, bạn có sẵn sàng nắm giữ doanh nghiệp như một người chủ hay không, nếu thị trường phải đóng cửa vào ngày mai?
Đối với hai câu hỏi trên, về mặt bản chất Phil Town đã đưa ra quan điểm xuất phát từ câu nói kinh điển của Warren Buffet liên quan đến ngành nghề để bạn lựa chọn cổ phiếu đó chính là Quy tắc 10 – 10.
“Nếu bạn suy nghĩ 10 phút mà vẫn không sẵn sàng nắm giữ công ty trong 10 năm, thì đừng mua nó”
Vòng tròn năng lực được xây dựng và thiết kế ra nhằm giữ chân các nhà đầu tư luôn tập trung vào những giá trị cốt lõi của mình, không bước ra khỏi vòng tròn để sở hữu các cổ phiếu mà ở đó bạn thực sự không có sự hiểu biết.
Đam mê: Là điều mà bạn thực sự cảm thấy yêu thích, có thể dành hàng giờ liền để tìm hiểu về nó.
Tài năng – Sở trường: Là cái mà bạn làm được, người khác không thể hoặc rất khó để có thể làm được như bạn
Tiền bạc – hiệu suất: Những công việc hiện tại đang mang đến thu nhập cho bạn.
Khi kết hợp cả ba vòng tròn này lại, bạn sẽ tìm được lĩnh vực có những tiềm năng mà chưa nói đến doanh nghiệp, mà chỉ nói ở khía cạnh cá nhân của bạn thì đây chính là kim chỉ nam để bạn tìm ra được thành công của mình.
Moat – LỢI THẾ CẠNH TRANH.
Lợi thế cạnh tranh hay còn gọi là con hào kinh tế, tức là những lợi thế giúp bạn bảo vệ thành trì, tạo ra lợi nhuận và ngăn cản những kẻ khác xâm nhập
Dưới góc nhìn của người đang hoạt động trong các doanh nghiệp, thì lợi thế cạnh tranh được hiểu là những gì mà doanh nghiệp bạn làm được, mà doanh nghiệp khác không làm được, hay những gì mà Doanh nghiệp bạn tập trung xây dựng và phát triển, phải khác Doanh nghiệp đối thủ để tạo ra những lợi thế trên thị trường.
Lợi thế cạnh tranh cũng có thể hiểu, đó là xây dựng cho mình những bản sắc riêng để tạo ra rào cản đối với các doanh nghiệp khác khi xâm nhập thị trường.
Phil Town có đưa ra 5 lợi thế định tính và 5 biểu hiện định lượng để chúng ta đánh giá doanh nghiệp dễ dàng hơn.
-
NĂM LỢI THẾ ĐỊNH TÍNH:
-
NĂM LỢI THẾ ĐỊNH LƯỢNG:
Lưu ý: Những lợi thế cạnh tranh cần phải tạo ra những kết quả thực sự và duy trì nó theo nhiều năm. Đôi khi chúng ta thấy các công ty nói về lợi thế, nhưng nếu như lợi thế đó không đủ mạnh thì sẽ không thể tạo thành một kết quả thực tế và lâu dài. Chính vì thế, khi đánh giá lợi thế cạnh tranh cần kèm theo việc đánh giá các con số thể hiện lợi thế cạnh tranh đó.
Management – BAN LÃNH ĐẠO
Đây là một yếu tố cực kỳ quan trọng khi bạn đánh giá một doanh nghiệp, trên thực tế có thể thấy một số tồn tại để nêu lên tầm quan trọng của ban lãnh đạo như sau:
-
Bạn lãnh đạo vì lợi ích cá nhân, nhóm, lợi ích của chính mình mà bỏ qua lợi ích của cổ đông. Cổ tức bằng tiền mặt tăng trưởng đều qua nhiều năm là một dấu hiệu cụ thể có thể cho vào tiêu chí đánh giá. Đó là khi lãnh đạo thực sự muốn đồng hành cùng cổ đông lâu dài thì sẽ thực hiện việc chia cổ tức bằng tiền mặt. Đồng thời, một yếu tố quan trọng của người lãnh đạo là nói được, làm được, làm quyết liệt, khi bạn tham dự đại hội đồng cổ đông thường niên, được nghe ban lãnh đạo trình bày và những kết quả sau đó sẽ nói lên rất nhiều điều.
-
Ban lãnh đạo được những người quan trọng đánh giá như thế nào? Trong phương pháp đánh giá “Lời đồn đại” của cuốn sách Cổ phiếu thường lợi nhuận phi thường có nói về việc đánh giá ban lãnh đạo thông qua mức độ hài lòng của nhân viên trong doanh nghiệp đó, lời bình luận của đối thủ cạnh tranh và các đối tác kinh doanh thường xuyên sẽ nói lên nhiều điều về Ban lãnh đạo công ty
-
Ban lãnh đạo có tập trung vào hoạt động cốt lõi của doanh nghiệp. Lợi thế cạnh tranh được xây dựng để tạo rào cản, và mỗi một doanh nghiệp khi được đánh giá cao cũng luôn rất tập trung vào hoạt động kinh doanh chính, cốt lõi vì đó là cách duy trì và phát triển tiếp tục lợi thế cạnh tranh. Nếu lãnh đạo phát triển quá đa ngành, các hạng mục được đầu tư theo chiều ngang, thay vì chiều dọc thì có thể có những lợi nhuận ngắn hạn, nhưng vô hình chung tạo ra cơ hội cho các doanh nghiệp khác công phá thành trì.
-
Ban lãnh đạo có tinh thần cầu tiến và đặt mục tiêu cao hay không ? Chỉ khi doanh nghiệp có mục tiêu đủ lớn, đủ thách thức thì mới tạo ra những kết quả tuyệt vời. Hãy thử tưởng tượng nếu ban lãnh đạo chỉ có tư tưởng cầu hòa, ổn định, đổ lỗi thì doanh nghiệp luôn chỉ phát triển trong một vùng vừa phải đã định trước chứ không có những hoạt động giúp đột phá và duy trì doanh thu cho toàn công ty.
Margin Of Safety – BIÊN AN TOÀN ĐỂ MUA CỔ PHIẾU
Khi nghe tới biên an toàn để mua cổ phiếu có lẽ mình nghĩa 90%-95% NĐT tham gia thị trường không đủ kiên nhẫn & không đủ sức chịu đựng để có thể chờ cổ phiếu và hành động theo biên an toàn này cho dù biết đây là yếu tố sống còn tác động tới tâm lý của bản thân trong quá trình đầu tư cũng như tạo lợi thế trong quá trình đầu tư vào một doanh nghiệp.
Biên an toàn để mua cổ phiếu được hiểu là:
-
Giá trị thực của doanh nghiệp là giá trị mà từ việc đánh giá nội tại của doanh nghiệp, nhà đầu tư đưa ra được một mức giá cụ thể của doanh nghiệp đó, có thể cao hơn hoặc thấp hơn so với giá thực tế (giá thị trường). Nếu giá thị trường cao hơn giá trị thực, không mua. Nếu giá trị trường thấp hơn giá trị thực, đánh giá biên độ chênh giữa hai mức giá từ 25 – 50% thì mua.
-
Giá thị trường – Giá hiện tại của doanh nghiệp: Là mức giá trên bảng điện tử mà bạn xem hàng ngày, mức giá này phụ thuộc vào đội lái, môi giới, cảm xúc dẫn dắt, phân tích kỹ thuật từ các chuyên viên để đánh giá. Mức giá này đặc trưng là lên xuống thất thường theo từng giai đoạn cụ thể.
Vậy, Phil Town nói gì? Hãy Chờ đợi khi giá thị trường của doanh nghiệp thấp hơn giá trị thực từ 25- 50%
Nếu bạn mua cổ phiếu vào lúc thị trường có chỉ số P/E điều chỉnh thấp hơn 10, thì khả năng rất cao bạn sẽ đạt mức sinh lợi trên 20% trong 5 năm tiếp theo. (Ở Việt Nam đối với chỉ số Vnindex thì PE từ 8-11 lần là phù hợp)
THỜI ĐIỂM BÁN LÀ KHI NÀO?
-
Khi đã tìm được công ty tuyệt vời, hầu như suy nghĩ về việc bán ra cổ phiếu không nên nghĩ tới.
-
Đối với NĐT năng động hơn một xíu có thể BÁN khi giá cổ phiếu vượt cao hơn 25% so với giá trị thực: Nhà đầu tư cá nhân cần có nguyên tắc bán – không được để cảm xúc lấn át đi lý trí.
-
Bán khi lợi thế cạnh tranh hoặc tình hình tài chính của công ty không còn duy trì: Sự sụt giảm thị phần, xuất hiện ngày càng nhiều đối thủ cạnh tranh có chi phí thấp hơn, tiền mặt dần cạn kiệt, nợ vay chồng chất là những dấu hiệu cho việc con hào (moat) của công ty đang từ từ biến mất.
-
Nếu tìm được công ty tuyệt vời khác đáp ứng 4M tốt hơn: Chúng tôi nghĩ rằng trường hợp này thường xuyên xảy ra, nhà đầu tư nên cân nhắc bán một phần để thu hồi vốn (chỉ giữ lại phần lợi nhuận), tái đầu tư vào công ty tuyệt vời mới đó.
P/s: Trong những lượt bài chia sẻ tiếp theo chúng tôi sẽ phân tích một vài doanh nghiệp để NĐT có thể hiểu một cách sâu sắc hơn về phương pháp đầu tư này.
Bên cạnh đó, chúng tôi vẫn đang sử dụng phương pháp này để mua tích sản nhiều cổ phiếu trong nhóm liên tục nhiều năm qua & hiện tại thấy phương pháp vẫn hoạt động tốt bất chấp những giai đoạn thị trường biến động mạnh như năm 2018 -2020. Chúng tôi hi vọng những chia sẻ sẽ giúp ích cho một bộ phận NĐT có thêm ý tưởng để hiện thực hóa phương pháp mang về lợi nhuận cho bản thân một cách bền vững.
Thân chào!