Nếu hỏi kế hoạch năm 2026 của DCM (do doanh nghiệp công bố) thì con số đã khá rõ:
- Doanh thu hợp nhất: 17.615 tỷ đồng
- Lợi nhuận trước thuế: 1.320 tỷ đồng
- Lợi nhuận sau thuế: 1.182 tỷ đồng
Tuy nhiên, nếu hỏi dự đoán kết quả thực tế năm 2026, cá nhân người viết cho rằng DCM có khả năng vượt kế hoạch đáng kể như các năm trước.
Cơ sở dự báo
1. DCM có truyền thống lập kế hoạch thận trọng
- Năm 2025 doanh thu thực hiện đạt khoảng 17.033 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế khoảng 2.207 tỷ đồng, vượt xa kế hoạch ban đầu.
- Kế hoạch 2026 lại giảm lợi nhuận khoảng 40%, thể hiện sự thận trọng của ban lãnh đạo hơn là dự báo sát thực tế.
2. Triển vọng ngành vẫn tích cực - Thuế VAT 5% áp dụng cho phân bón giúp doanh nghiệp được khấu trừ thuế đầu vào, hỗ trợ biên lợi nhuận.
- Xuất khẩu tiếp tục là động lực tăng trưởng khi DCM đã mở rộng thị trường quốc tế và duy trì sản lượng xuất khẩu cao.
3. Hiệu quả vận hành đang cải thiện - Nhà máy liên tục vận hành trên công suất thiết kế.
- Công ty tập trung tiết giảm năng lượng, tối ưu chi phí và phát triển các sản phẩm giá trị gia tăng cao hơn như NPK, đạm chức năng và CO₂ thực phẩm. [[nongnghiep…itruong.vn]]
Dự báo cá nhân cho năm 2026
| Chỉ tiêu | Kế hoạch DCM | Dự báo của nguoituyetquoc |
|---|---|---|
| Doanh thu | 17.615 tỷ | 18.000 - 19.000 tỷ |
| Lợi nhuận trước thuế | 1.320 tỷ | 2.000 - 2.400 tỷ |
| Lợi nhuận sau thuế | 1.182 tỷ | 1.800 - 2.150 tỷ |
Kịch bản khả quan
Nếu:
- Giá urê duy trì ở vùng cao,
- Nguồn cung Trung Đông chưa phục hồi hoàn toàn,
- Xuất khẩu tiếp tục thuận lợi,
- Lợi ích từ VAT được ghi nhận đầy đủ,
thì DCM có thể đạt:
- Doanh thu khoảng 19.000 - 20.000 tỷ đồng
- Lợi nhuận sau thuế trên 2.200 tỷ đồng
Kết luận
Nguoituyetquoc đánh giá xác suất cao nhất hiện nay là DCM sẽ vượt kế hoạch 2026 từ 50-80% về lợi nhuận, tương tự những gì đã xảy ra trong các năm gần đây. Kịch bản cơ sở của nguoituyetquoc là:
Doanh thu 18.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 2.000 tỷ đồng trong năm 2026. Và vẫn để ngõ khả năng vượt con số này từ 5%-10%…
Mức này vừa phản ánh sự thận trọng của ban lãnh đạo, vừa phù hợp với xu hướng tăng trưởng, hiệu quả vận hành và chiến lược ESG, mở rộng sản phẩm của PVCFC/DCM.
DCM: Doanh nghiệp lãi nghìn tỷ nhưng cổ phiếu vẫn ở vùng đáy
Quý 2/2026, Đạm Cà Mau ghi nhận gần 1.070 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, mức cao nhất trong vòng 4 năm trở lại đây. Lũy kế 6 tháng, doanh nghiệp đạt gần 1.860 tỷ đồng lợi nhuận, hoàn thành tới 157% kế hoạch năm chỉ sau nửa chặng đường.
Không chỉ tăng trưởng lợi nhuận mạnh, DCM còn sở hữu gần 7.300 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi, tương đương khoảng 1/3 tổng tài sản, tạo nền tảng tài chính vững chắc cho hoạt động kinh doanh và cổ tức tương lai.
Trong khi kết quả kinh doanh đang ở vùng đỉnh nhiều năm, giá cổ phiếu DCM lại đang giao dịch quanh 31.000 đồng sau nhịp điều chỉnh kéo dài. Điều này tạo nên nghịch lý khi định giá doanh nghiệp chưa phản ánh đầy đủ tốc độ tăng trưởng lợi nhuận hiện tại.
Với nền tảng tài chính khỏe, vị thế đầu ngành và triển vọng ngành phân bón tích cực, DCM đang nổi lên như một trong những cổ phiếu giá trị đáng chú ý trên HOSE trong giai đoạn cuối năm 2026. 
Và nên nhớ, DCM là cổ phiếu tốt dành cho trường phái phòng thủ, không phải hàng tăng nóng, tăng dã man, tăng dữ dội, tăng vô tội…vạ.
Quan điểm cá nhân: DCM hiện hấp dẫn hơn dưới góc nhìn tích lũy trung hạn hơn là lướt sóng ngắn hạn; vùng 29-31 đang là vùng định giá đáng quan sát sau khi doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng. Đây không phải khuyến nghị mua bán.
