1. Các yếu tố vĩ mô liên quan ngành phân bón và hóa chất
- Ngành phân bón chịu ảnh hưởng lớn từ xu hướng giá phân bón toàn cầu, đặc biệt các loại phân ure, DAP và MAP. Năm 2025, giá phân bón thế giới có dấu hiệu giảm nhẹ đầu năm nhưng từ quý 3 bắt đầu phục hồi do lo ngại gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông và các chính sách kiểm soát xuất khẩu của Trung Quốc.
- Việt Nam có chính sách ưu đãi thuế cho doanh nghiệp phân bón sử dụng công nghệ xanh từ tháng 10/2025, thúc đẩy đầu tư và đổi mới ngành.
- Căng thẳng địa chính trị, giá khí đầu vào và chính sách nhập khẩu cũng tác động đến giá và nguồn cung nguyên liệu phân bón.
2. Ảnh hưởng ngành phân bón lên thị trường chứng khoán
- Cổ phiếu ngành phân bón được giới đầu tư chú ý nhờ tăng trưởng giá phân bón, biên lợi nhuận cải thiện và nhu cầu nông nghiệp ổn định.
- VN-Index từng lập kỷ lục nhờ dòng tiền đổ vào cổ phiếu ngành này, trong đó có DDV.
- Động thái tái cơ cấu và thoái vốn của Vinachem tại DDV cũng thu hút sự quan tâm nhà đầu tư.
3. Kết quả kinh doanh và dự án sắp tới của DDV
- Sau 9 tháng năm 2025, DDV đạt doanh thu 4.175 tỷ đồng, tăng 68% so cùng kỳ.
- Lợi nhuận sau thuế đạt 496 tỷ đồng, gấp 4.5 lần cùng kỳ, vượt kế hoạch năm 188% về lợi nhuận trước thuế.
- Tổng tài sản tăng 24%, trong đó tiền gửi có kỳ hạn lên 1.500 tỷ đồng, chiếm 54.4% tài sản tổng.
- Dự án lớn sắp tới là nhà máy MAP (Monoammonium Phosphate) với công suất 60.000 tấn/năm tại Hải Phòng, mở rộng sản phẩm phân cao cấp, giảm nhập khẩu và nâng biên lợi nhuận.
4. Định vị thương hiệu và câu chuyện đặc biệt
- DDV được biết đến là doanh nghiệp lớn trong ngành phân bón DAP và hóa chất cơ bản, với năng lực sản xuất gồm DAP, axit sulfuric, axit phốt phoric, và nhiệt điện.
- Giá phân URE có dấu hiệu tăng mạnh, quý 2/2025 giá ure tăng 15% so cùng kỳ, dự báo tiếp tục tăng nửa cuối năm nhờ cung khan và nhu cầu cao.
- DDV cũng trong lộ trình game tái cơ cấu và thoái vốn cổ phần của Vinachem sau khi doanh nghiệp có lợi nhuận ổn định từ 2017, nhà đầu tư kỳ vọng đây là động lực cho cổ phiếu bật mạnh.
5. Triển vọng đầu tư
- Với kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng, vị thế dẫn đầu trong ngành, và dự án nhà máy MAP đang triển khai, cổ phiếu DDV có triển vọng tích cực.
- Giá phân bón được dự báo tăng nhẹ từ quý 4/2025, hỗ trợ biên lợi nhuận DDV.
- Dòng tiền tích cực và kỳ vọng từ kế hoạch thoái vốn nhà nước có thể giúp cổ phiếu DDV hấp dẫn hơn trên thị trường.
Khuyến nghị: MUA
Giá mục tiêu: 43.000/cp