DGC cổ phiếu đáng lưu ý cho những nhà đầu tư giá trị
Lợi thế cạnh tranh vững vàng
- Dẫn đầu ngành phốt pho vàng
DGC giữ vững vị thế số 1 trong ngành phốt pho vàng tại Việt Nam, chiếm 60% tổng công suất cả nước. Thành phẩm có độ tinh khiết cao, đạt tiêu chuẩn xuất khẩu quốc tế. Đặc biệt, sau khi Trung Quốc dừng xuất khẩu P₄, thị phần xuất khẩu toàn cầu của DGC đạt 1/3 tổng lượng xuất khẩu toàn cầu.
- Chuỗi giá trị hoàn thiện
DGC không chỉ sản xuất P₄, mà còn mở rộng sang H₃PO₄, WPA, phân bón DAP/MAP, giúp tối ưu hóa chuỗi sản xuất và tăng giá trị sản phẩm từ cùng một nguyên liệu đầu vào.
Ngoài ra, công ty kiểm soát tốt cả chuỗi cung ứng upstream (khai thác quặng apatit) lẫn downstream (sản xuất thành phẩm từ P₄), giúp giảm rủi ro biến động giá nguyên liệu so với các đối thủ chỉ mua P₄ để sản xuất.
Kết quả kinh doanh 2024 đi ngang tuy nhiên tương lai khả quan
Kết quả kinh doanh năm 2024 của DGC tăng nhẹ so với năm 2023 (+1,2% YoY), với doanh thu duy trì ổn định từ năm 2021 đến nay trên 9.500 tỷ đồng (ngoại trừ năm 2022 đột biến với 14.400 tỷ đồng). Nguyên nhân suy giảm doanh thu của DGC đến từ việc nhu cầu P₄ và các sản phẩm liên quan đã ổn định, không còn ở mức cao như năm 2022. Doanh thu Phốt pho vàng đạt 4.252 tỷ đồng, tăng 15,2% so với năm 2023. Trong khi đó, Axit H₃PO₄ giảm 30,4%, tuy nhiên, các chế phẩm từ axit H₃PO₄ như phân DAP, MAP lại tăng mạnh, lần lượt 52% và 168,5%.
Tiềm năng tương lai mạnh mẽ
Dù kết quả kinh doanh năm 2024 chưa có sự tăng trưởng mạnh, DGC vẫn sở hữu nhiều kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai nhờ mở rộng đa dạng ngành nghề và sản phẩm, bao gồm cồn, ắc quy, pin LFP.
-
Nhà máy Cồn Đại Việt, dự kiến đi vào hoạt động từ tháng 12/2024, có thể đóng góp ít nhất 100 tỷ đồng lợi nhuận cho công ty trong năm 2025.
-
Nhà máy Xút - Chất dẻo Nghi Sơn, dự kiến vận hành vào năm 2026, không chỉ giúp gia tăng mạnh cơ cấu doanh thu mà còn tối ưu chi phí đầu vào cho các sản phẩm hiện có như STPP, SHMP, TPA thực phẩm, PCl₃. Nếu đạt công suất thiết kế, nhà máy này có thể tạo ra ít nhất 1.000 tỷ đồng lợi nhuận.
-
DGC đang đẩy mạnh R&D và phát triển sản phẩm pin lithium sắt photphat (LFP), với kế hoạch thương mại hóa tại các thị trường tiềm năng như Hàn Quốc, Nhật Bản và Châu Âu trong năm 2025.
Ngoài ra, nhu cầu bán dẫn và xe điện vẫn trên đà tăng trưởng mạnh, trở thành động lực quan trọng giúp DGC duy trì đà phát triển bền vững. Giá phốt pho vàng cũng có dấu hiệu khả quan khi đã tăng 4% từ cuối tháng 2/2025. Nếu xu hướng này tiếp tục, DGC sẽ hưởng lợi đáng kể nhờ khả năng tự chủ nguồn nguyên liệu đầu vào. Bên cạnh đó, với xu hướng xe điện đầy tiềm năng, nếu DGC thiết lập được mạng lưới khách hàng mới và tham gia sâu hơn vào chuỗi cung ứng pin EV, tiềm năng tăng trưởng của công ty sẽ càng vững chắc hơn.
Chi phí sản xuất kinh doanh
- Chi phí nguyên vật liệu
Nguồn nguyên vật liệu chính của DGC bao gồm quặng Apatit, than cốc, lưu huỳnh. Trong đó:
Than cốc, lưu huỳnh: Nguyên liệu mua ngoài.
Quặng Apatit: Tự khai thác. Công ty dự kiến mở rộng khai trường 25 vào năm 2025 để nâng mức quặng khai thác, đảm bảo nguồn cung đến năm 2030.
- Chi phí dịch vụ mua ngoài
-
Điện: Lượng tiêu thụ năm 2024 tăng 7,5% so với năm 2023. Giá điện tăng nhẹ, khiến tổng chi phí dịch vụ mua ngoài tăng 10%. DGC có lợi thế chi phí lớn nếu so sánh với các doanh nghiệp cạnh tranh tại thị trường nước ngoài nhờ giá điện trong nước vẫn ở mức thấp tương đối so với quốc tế.
-
Nước: Được tối ưu tái sử dụng 90-95%, nên chi phí không đáng kể.
Tình hình tài chính khoẻ mạnh, thanh khoản cao
- Cơ cấu tài sản
Tài sản của DGC có xu hướng tăng qua các năm từ 2020, với tốc độ CAGR 22%. Năm 2024, tài sản ngắn hạn chiếm xấp xỉ 80% tổng tài sản, phần lớn là các khoản tương đương tiền (chủ yếu là tiền gửi kỳ hạn ngắn). Nhờ vậy, doanh thu tài chính từ tiền gửi tăng mạnh từ năm 2020, chiếm 20% lợi nhuận trước thuế năm 2024.
- Cơ cấu nguồn vốn
Tỷ lệ D/E (Nợ vay/Vốn chủ sở hữu) giảm dần qua các năm. Năm 2024, công ty đã chi 4.000 tỷ đồng để trả gốc vay và 2.400 tỷ đồng để trả lãi, giúp giảm mạnh nợ vay, đưa tỷ lệ D/E xuống còn 0,15. Các khoản vay của DGC chủ yếu là nợ ngắn hạn, nhưng nhờ cơ cấu tài sản có tính thanh khoản cao, công ty không gặp rủi ro về tài chính.
Kết luận
DGC tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu trong ngành phốt pho vàng, với hệ sinh thái sản phẩm đa dạng và chuỗi cung ứng vững chắc. Bên cạnh đó, công ty có tiềm năng tăng trưởng lớn nhờ vào việc mở rộng sản xuất và phát triển các sản phẩm mới.
Tình hình tài chính ổn định, khả năng sinh lời tốt, ít rủi ro về vốn và thanh khoản. Với các dự án đầu tư chiến lược, đặc biệt là pin LFP và nhà máy Nghi Sơn, DGC hứa hẹn sẽ có sự tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai.
Anh chị em đầu tư nghĩ sao về tiềm năng tăng trưởng của DGC trong tương lai xin mời để lại cảm nghĩ.