DGC – HÓA CHẤT ĐỨC GIANG
Điểm nhấn đầu tư:
DGC sở hữu chuỗi sản xuất khép kín, sản xuất các sản phẩm gốc phốt pho đa dạng nên công ty linh hoạt trong việc chuyển đổi sản phẩm nhằm đáp ứng kịp thời nhu cầu thị trường. Trong 2023, DGC chủ động đẩy mạnh xuất khẩu Axit Photphoric và phân bón, bù đắp cho mảng Phốt pho vàng sụt giảm.
Nâng tỷ lệ tự chủ nguyên liệu đầu vào: Bên cạnh Khai trường 25, Công ty ký kết hợp tác với Công ty cổ phần Hóa chất Lào Cai nhằm bao tiêu toàn bộ sản lượng quặng Apatit khai thác tại Khai trường 19b với trữ lượng quặng khai thác hơn 5 triệu tấn (thời gian khai thác: 5 năm) vào T11/2022, ước tính mỗi năm DGC bao tiêu ~1 triệu tấn quặng đầu vào, nâng mức tự chủ nguyên liệu đầu vào lên 70-80% trong thời gian tới.
Triển vọng dài hạn tích cực đến từ mảng kinh doanh cốt lõi (sản xuất phốt pho và các sản phẩm gốc phốt pho); các dự án tiềm năng khác như Đức Giang – Nghi Sơn sản xuất Xút và PVC, dự án bauxite nhôm sản xuất Alumin; hay nghiên cứu các sản phẩm mới (LFP, LiCO3 và LiPF6) để gia nhập vào chuỗi cung ứng pin lithium ứng dụng trong lĩnh vực xe điện.
Nhận định thị trường Phốt pho vàng:
Giá Phốt pho vàng (P4) điều chỉnh giảm sau đà tăng kéo dài 2 năm
Nhu cầu suy yếu: Nhu cầu điện tử có thể sụt giảm mạnh trong 2023 khi nhiều nhà sản xuất chất bán dẫn (Hàn Quốc, Nhật Bản, Mỹ) lên kế hoạch giảm sản lượng do lo ngại tồn kho lớn.
Nguồn cung vẫn bị siết chặt nhưng không rơi vào tình trạng khan hiếm như năm 2021: Trung Quốc cắt giảm hiệu suất sản xuất Phốt pho vàng sau đợt hạn hán nghiêm trọng vào mùa hè năm 2022.
Triển vọng tăng trưởng ngành sản xuất Phốt pho vàng trong dài hạn.
Tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ của pin LPF, chất bán dẫn là động lực tăng trưởng Phốt pho vàng trong dài hạn:
Thị trường chất bán dẫn toàn cầu ~ 430 tỷ USD vào năm 2021 và dự kiến sẽ đạt 772 tỷ USD vào năm 2030, với CAGR ~ 6,6% trong giai đoạn 2021-2030.
Xu hướng sử dụng pin LFP: pin LFP ít gây hại cho môi trường, tuổi thọ dài hơn và cung cấp nguồn điện mạnh hơn so với các loại nhiên liệu khác dùng cho xe điện.
Vì sao nên đầu tư vào DGC – Hóa chất Đức Giang:
• Giữ vững đà tăng trưởng trong Q3/22
• Hưởng lợi từ sự thiếu hụt nguồn cung từ Trung Quốc
• DGC hưởng lợi từ lãi suất huy động cao hơn và tỷ giá USD/VND tăng
• Thay đổi kế hoạch dự án Xút-Clo
• Chi 635 tỷ mua lại CTCP Phốt pho 6, nâng công suất sản xuất phốt pho vàng thêm gần 20%
• Công ty mạnh dạn đề xuất chia thêm 10% cổ tức, nâng tỷ lệ cổ tức năm 2022 lên 40% bằng tiền mặt.
Giá mục tiêu : 64
