- Thông tin doanh nghiệp
Công Ty Cổ Phần Thế Giới Số (DGW) là một trong những doanh nghiệp hàng đầu tại Việt Nam trong lĩnh vực bán lẻ thiết bị công nghệ. Với hơn 20 năm hoạt động, DGW đã xây dựng một hệ thống cửa hàng bán lẻ và kênh online mạnh mẽ, cung cấp đa dạng sản phẩm từ điện thoại di động, laptop, máy tính bảng đến các thiết bị gia dụng điện tử. Điểm mạnh của DGW nằm ở việc liên tục cập nhật sản phẩm mới, cung cấp dịch vụ hậu mãi chất lượng, và tạo nên trải nghiệm mua sắm tốt cho khách hàng.
2. Kết quả kinh doanh
Doanh thu của DGW trong quý 3/2023 đạt 5.413 tỷ đồng, tăng 17,8% so với quý trước nhưng giảm 10,8% so với cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng này đến từ phân khúc máy tính xách tay, máy tính bảng và thiết bị văn phòng.
Doanh thu từ máy tính xách tay và máy tính bảng tăng mạnh 78,7% so với quý trước, lên 2.398 tỷ đồng, trong khi doanh thu từ điện thoại di động giảm 19,0% xuống còn 1.774 tỷ đồng, và doanh thu từ thiết bị văn phòng tăng 24,6% lên 907 tỷ đồng.
Lợi nhuận ròng trong quý 3/2023 của DGW đạt 102 tỷ đồng, tăng 23,4% so với quý trước nhưng giảm 43,2% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận ròng không đổi so với quý trước ở mức 1,9%, nhưng giảm 1,1 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do chi phí bán hàng tăng.
Tuy nhiên, bảng cân đối kế toán 3Q/23 cho thấy sự cải thiện khi nợ ròng giảm, tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu giảm xuống còn 1,6 lần, cùng với việc giảm hàng tồn kho và tăng dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh.
3. Tiềm năng doanh nghiệp
Tiềm năng của DGW - Công Ty Cổ Phần Thế Giới Số trong giai đoạn 2024-25 tập trung vào việc hồi phục của mảng công nghệ thông tin và viễn thông (ICT) cùng với tiềm năng tăng trưởng từ các mảng sản phẩm khác.
Hồi phục của Mảng ICT
Dựa trên dữ liệu từ Kantar, có những tín hiệu tích cực về tình hình kinh tế, với mức độ lạc quan của người tiêu dùng tăng từ 71 điểm (cuối Q4/22) lên 75 điểm (cuối Q3/23). Chỉ số PMI ổn định xung quanh mức 50 điểm dự kiến sẽ mở rộng vào năm 2024, dựa trên ổn định của nền kinh tế toàn cầu. Kỳ vọng thu nhập cá nhân sẽ cải thiện, thúc đẩy mức tiêu thụ các sản phẩm không thiết yếu và kéo dài đến năm 2025.
Dự báo cho doanh thu từ mảng máy tính, máy tính bảng, và điện thoại di động sẽ có sự hồi phục. Các mảng này dự kiến tăng trưởng ổn định, trong đó doanh thu từ máy tính, máy tính bảng dự kiến tăng 5,1% yoy/6,6% svck, và doanh thu từ điện thoại dự kiến tăng 17,8% svck/9,9% svck.
Mảng Thiết Bị Văn Phòng
Mảng thiết bị văn phòng, sau thời gian giảm doanh thu trong 9T23, dự kiến sẽ phục hồi mạnh mẽ. Dự báo doanh thu từ mảng này sẽ tăng trưởng 28,2% svck/13,3% svck. Sự hỗ trợ từ mảng thiết bị công nghiệp, sau M&A với Achison, cũng như dự kiến tăng trưởng từ nhu cầu thiết bị văn phòng, dự báo sẽ giúp mảng này phục hồi đáng kể.
Hàng Tiêu Dùng
Mảng hàng tiêu dùng dự kiến vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2024-25. Sự mở rộng vào ngành đồ uống với các sản phẩm bia nhập khẩu từ tập đoàn ABInBev, cùng với phục hồi sau đại dịch, dự báo sẽ đóng góp lớn vào tăng trưởng doanh thu.
Tổng cộng, sự hồi phục của các mảng kinh doanh của DGW trong giai đoạn 2024-25 dự kiến sẽ được thúc đẩy bởi sự lạc quan trong tình hình kinh tế, nền kinh tế ổn định hơn và nhu cầu tiêu dùng tăng cao.
4. Định giá cổ phiếu
Định giá cổ phiếu của DGW, TOPFIN kết hợp sử dụng 2 phương pháp định giá định giá PB với PB ngành Bán lẻ đang ở 2.5 với Giá trị sổ sách DGW đang 15,755 đồng/ cổ phiếu và định giá EV/EBITDA ~17.3.
Định giá hợp lý của cổ phiếu DGW nắm giữ 6 tháng - 1 năm là 48.600 đồng/cổ phiếu so với giá 50.000 đồng/ cổ phiếu hiện tại. Mức định giá không quá hấp dẫn để theo dõi đầu tư trong năm 2024 tới, đặc biệt khi đã đi qua gần hết Quý 4,- khoảng chu kỳ ngành Bán lẻ có kết quả kinh doanh tích cực nhất trong năm. NĐT ưu tiên đứng ngoài, chưa vội tham gia DGW ở thời điểm hiện tại.
P/E của DGW và chỉ số ngành bán lẻ trong 1 năm gần nhất
Nhà đầu tư có thể truy cập các báo cáo khác của Trung tâm Phân tích tại: https://topfin.com.vn/webapp/trung-tam-phan-tich