Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu DGW
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Cổ phiếu DGW của CTCP Thế giới số đóng cửa ở mức giá 93.200 đồng/cp vào ngày 22/02/2021, giao dịch ớ mức P/E năm 2021 là 9,8x và PEG năm 2021 ở mức 0,2 cho mức ROE mạnh mẽ là 27,4% và tốc độ tăng trưởng lợi nhuận kép giai đoạn 2020-23 là 31,2%.
Chúng tôi khuyến nghị OUTPERFORM với giá mục tiêu 1 năm theo phương pháp DCF là 121.764 đồng/cp (lợi nhuận tiềm năng 32,3%; bao gồm suất cổ tức là 1,6%).
BVSC duy trì quan điểm DGW đang ở vị thế cạnh tranh để hưởng lợi từ các xu hướng mới nổi của thị trường công nghệ thông tin – truyền thông Việt Nam, bao gồm: (1) Việc hợp nhất ngày càng tăng của thị trường phân phối máy tính xách tay cũng như nhu cầu tích cực đối với máy tính xách tay kể cả sau COVID-19, (2 ) Một chu kỳ thay thế mới cho điện thoại di động khi ngừng hoạt động 2G và phát triển 5G.
Theo đó, Xiaomi với chất lượng sản phẩm vượt trội ở khung giá cạnh tranh sẽ đảm bảo vị thế cạnh tranh trên thị trường điện thoại di động trung cấp quy mô lớn ở Việt Nam; BVSC ưa thích mô hình kinh doanh của DGW, tạo sự khác biệt với các công ty phân phối khác thường chỉ cung cấp dịch vụ đơn lẻ, giá trị thấp.
Quản lý dòng tiền từ hoạt động kinh doanh hiệu quả gần đây không chỉ cho phép DGW giữ đòn bẩy ở mức hợp lý, mà nó còn chứng tỏ vị thế của công ty tốt hơn đối với các nhà cung cấp và khách hàng của mình.
BVSC kỳ vọng triển vọng tăng trưởng kết quả kinh doanh mạnh mẽ của Công ty và khả năng thương thảo gia tăng và cải thiện thanh khoản trong thời gian tới là cơ sở để định giá của DGW cao hơn.
Tham gia room tư vấn tại
https://zaloapp.com/g/nlkxwa365
phí giao dịch 0.15 %,margin lãi 9.9 %
Liên hệ zaalo 0986344056
hả năng điều chỉnh tăng dự báo dành cho DGW CTCK Bản Việt (VCSC) CTCP Thế Giới Số (DGW) công bố kết quả kinh doanh quý 2/2021, bao gồm doanh thu thuần đạt 4,2 nghìn tỷ đồng (tăng 63% so với cùng kỳ năm ngoái) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 116 tỷ đồng (tăng trưởng 140%). Tính chung trong 6 tháng đầu năm 2021, doanh thu thuần đạt 9,2 nghìn tỷ đồng (tăng 89%) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 223 tỷ đồng (tăng trưởng 139%). Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2021 của DGW vượt kỳ vọng của chúng tôi khi doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt hoàn thành 51% và 56% dự báo cả năm của chúng tôi nhờ doanh số điện thoại di động và laptop cao hơn dự kiến. Chúng tôi lưu ý rằng kết quả kinh doanh của DGW thường cao hơn trong nửa cuối năm do doanh số laptop thường đạt đỉnh trong quý 3 và mùa mua sắm diễn ra trong quý 4. Do đó, chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng dự báo hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết. Doanh thu mảng điện thoại di động (chiếm 54% tổng doanh thu 6 tháng đầu năm 2021) tăng mạnh 118% nhờ doanh số Xiaomi tăng trưởng mạnh và đóng góp từ các sản phẩm iPhone. DGW trở thành nhà phân phối ủy quyền của Apple từ giữa năm 2020. Doanh thu mảng laptop (chiếm 29% tổng doanh thu 6 tháng đầu năm 2021) tăng 45% nhờ đóng góp mới từ các sản phẩm Apple và Huawei. DGW đã bắt đầu phân phối các sản phẩm này từ giữa năm 2020. Doanh thu mảng thiết bị văn phòng (chiếm 15% tổng doanh thu 6 tháng đầu năm 2021) tăng mạnh 125% nhờ chi tiêu của các doanh nghiệp phục hồi, nhu cầu của người tiêu dùng đối với các thiết bị IoT gia tăng cũng như đóng góp từ các sản phẩm Apple, Huawei và Samsung. Biên lợi nhuận gộp chung tăng khoảng 50 điểm cơ bản đạt 6,8% trong 6 tháng đầu năm 2021 chủ yếu nhờ đóng góp cao hơn từ các thiết bị IoT vốn có biên lợi nhuận cao.
Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu DGW CTCK Bảo Việt (BVSC) Mặc dù doanh thu quý 2/2021 của CTCP Thế giới số (DGW) thực tế thấp hơn dự báo của BVSC, nhưng tăng trưởng lợi nhuận ròng vượt đáng kể dự báo của chúng tôi nhờ biên lợi nhuận cải thiện tốt. Mặc dù chúng tôi nhận thấy tiềm năng tăng dự báo kết quả kinh doanh đáng kể cho năm 2021-22, tuy nhiên chúng tôi không thay đổi vào thời điểm hiện tại do sự không chắc chắn về COVID-19. Cho năm 2021, chúng tôi dự báo doanh thu thuần của DGW là 19.988 tỷ đồng (tăng 59,5% so với năm ngoái) và lợi nhuận ròng là 421,9 tỷ đồng (tăng trưởng 57,9%). Cho năm 2022, chúng tôi dự báo doanh thu thuần của DGW là 24.468 tỷ đồng (tăng trưởng 22,4%) và lợi nhuận ròng là 519,9 tỷ đồng (tăng trưởng 23,2%). Với giá cổ phiếu hiện tại, DGW đang giao dịch ở mức P/E forward 1 năm dự phóng (đến giữa năm 2022) và năm 2022 lần lượt là 12,3x và 11,2x. Duy trì OUTPERFROM và giữ nguyên TP theo Phương pháp Chiết khấu dòng tiền không đổi ở mức 154.843 đồng/ cổ phiếu (Upside: 15,8%). Chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư nên theo dõi các nỗ lực của Công ty trong việc củng cố chuỗi giá trị của mình (ví dụ, các hoạt động M&A và các hợp đồng MES độc quyền tiềm năng cho các sản phẩm có tỷ suất lợi nhuận cao hơn, chẳng hạn như thiết bị gia dụng, có quy mô thị trường lớn lên đến 1 tỷ USD), là yếu tố tiềm năng củng cố triển vọng tăng trưởng cho giai đoạn tới.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DGW CTCK Bảo Việt (BVSC) CTCP Thế giới số (DGW – sàn HOSE) gần đây đã công bố Tài liệu ĐHĐCĐ năm 2022, công bố các kế hoạch kinh doanh chính cho năm 2022 và cổ tức năm 2021; nhìn chung sát với dự báo hiện tại của chúng tôi. Chúng tôi lạc quan với kết quả kinh doanh quý 1/2022 của DGW, dự báo doanh thu thuần tăng 34,8% so với cùng kỳ năm trước lên 6.751 tỷ đồng và lợi nhuận ròng tăng vọt 87,3% lên 200 tỷ đồng. Các động lực chính: (1) Nhu cầu mạnh mẽ đối với các sản phẩm ICT, bao gồm: laptop, điện thoại di động và thiết bị văn phòng trong bối cảnh COVID-19 tái diễn gần đây; (2) Tiềm năng mở rộng thị phần vững chắc của Xiaomi và Apple; và (3) BLN mở rộng đáng kể dựa trên động lực cung - cầu thuận lợi. Với giá cổ phiếu hiện tại, DGW đang giao dịch hấp dẫn ở mức P/E dự phóng 13,2x (năm 2022) và 11,4x (năm 2023), cho mức tăng trưởng kép lợi nhuận ròng bền vững giai đoạn 2021-24 là 19,1% tính trên mức nền cao của năm 2021 là 568 tỷ đồng (tăng 147,8% so với cùng kỳ năm trước). Duy trì khuyến nghị Outperform và giá mục tiêu (TP) theo Phương pháp Chiết khấu dòng tiền là 148.195 đồng/cổ phiếu (Upside: 25,9%).