Điểm tin đầu năm 05/01: BIẾN ĐỘNG ĐỊA CHÍNH TRỊ & ĐỘNG LỰC TĂNG TRƯỞNG 2026
BIẾN ĐỘNG ĐỊA CHÍNH TRỊ TẠI VENEZUELA & TÁC ĐỘNG TỚI GIÁ DẦU
Sự kiện và Bối cảnh
- Xung đột ngoại giao cực hạn: Việc Mỹ ra lệnh bắt giữ Tổng thống Venezuela là sự kiện chưa từng có tiền lệ, nhắm trực tiếp vào quốc gia sở hữu trữ lượng dầu mỏ lớn nhất thế giới (300 tỷ thùng - chiếm 18% toàn cầu).
- Vị thế sản xuất: Dù trữ lượng đứng đầu, nhưng do lệnh trừng phạt và yếu tố kỹ thuật, Venezuela hiện chỉ sản xuất khoảng 1 triệu thùng/ngày (chiếm < 1% sản lượng thế giới).
Phân tích tác động thị trường dầu mỏ
- Phản ứng ngắn hạn: Giá dầu chỉ tăng nhẹ 0,7%, cho thấy thị trường không quá hoảng loạn do nguồn cung từ Venezuela hiện tại quá thấp để gây sốc cung toàn cầu.
- Tầm nhìn 2026: Dự báo giá dầu đạt mức 55-65 USD/thùng, thấp hơn trung bình năm 2025.
- Khả năng thay đổi sản lượng: Mỹ khó có thể tác động làm tăng sản lượng tại Venezuela trong ngắn hạn vì quy trình tái thiết khai thác cần từ 3-5 năm.
- Rủi ro lan tỏa: Cần theo dõi sát phản ứng của OPEC+ và Mỹ, cũng như nguy cơ đứt gãy nguồn cung nếu xung đột địa chính trị lan rộng sang các khu vực khác.
TRIỂN VỌNG NGÀNH DẦU KHÍ VIỆT NAM (GAS, PVD, PVS, BSR)
Ngành dầu khí nội địa không chịu tác động quá nhiều từ biến động địa chính trị tại Venezuela, động lực tăng trưởng vẫn đến từ những câu chuyện riêng và chính sách hỗ trợ mạnh mẽ:
Nhóm Thượng nguồn (Hưởng lợi sớm):
- PVS: Kỳ vọng điểm rơi doanh thu lớn từ dự án Lô B Ô Môn vào giai đoạn 2026-2027.
- PVD: Tăng trưởng lợi nhuận mạnh nhờ mở rộng quy mô giàn khoan và nhu cầu khoan thăm dò tăng.
Nhóm Hạ nguồn (Thách thức & Cơ hội):
- BSR, PLX, OIL: Chịu áp lực nhất định khi giá dầu giảm. Tuy nhiên, nếu dự thảo về cơ chế giá mới được thông qua, PLX và OIL sẽ chủ động hơn trong việc quản lý biên lợi nhuận.
NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 2026: 3 ĐỘNG LỰC CHÍNH
Chiến lược đầu tư năm 2026 tập trung vào “Kiềng ba chân”: Tài chính - Hạ tầng - Tiêu dùng.
Phát triển Thị trường Tài chính
- Mục tiêu chiến lược: Vốn hóa thị trường chứng khoán đạt 120% GDP vào năm 2030. Đây là động lực để các nhóm ngành Ngân hàng và Chứng khoán tiếp tục bứt phá về quy mô.
- Nhóm ngành chứng khoán: SSI (dòng tiền quay trở lại thị trường, dự báo lợi nhuận năm 2025 lập kỷ lục)
Hạ tầng và Đầu tư công
- Mục tiêu GDP 10%: Để đạt con số này, Chính phủ sẽ đẩy mạnh các siêu dự án: Sân bay Long Thành, sân bay Gia Bình, cảng Cần Giờ và Đường sắt cao tốc Bắc - Nam.
- Nhóm ngành Vật liệu xây dựng: HPG (kỳ vọng giá thép và sản lượng tăng trưởng)
Sự phục hồi của Tiêu dùng nội địa
- Chính sách tài khóa hỗ trợ: Duy trì thuế GTGT 8%; Cải cách thuế TNCN (giảm xuống 5 bậc), tăng mức giảm trừ gia cảnh; Thuế hộ kinh doanh chỉ áp dụng khi doanh thu trên 500 triệu đồng.
- Nhóm ngành Bán lẻ: MWG (tăng trưởng tương đối tốt)