1. Kết quả 9 tháng 2025 nổi bật
DIG ước đạt doanh thu + thu nhập khác ~ 1.896 tỷ đồng, gấp đôi cùng kỳ.
Lợi nhuận trước thuế ước ~ 209 tỷ đồng, tăng gần 5 lần (so với cùng kỳ).
Quý III riêng lãi trước thuế ~ 171,1 tỷ đồng, đảo chiều từ lỗ cùng kỳ năm trước.
Tuy nhiên, DIG mới hoàn thành ~ 29% kế hoạch lợi nhuận cả năm (lợi nhuận trước thuế 2025 đặt mục tiêu ~718 tỷ).
Phần đóng góp lớn đến từ thương vụ chuyển nhượng dự án Lam Hạ Center Point, mang lại doanh thu ~1.300 tỷ đồng, lợi nhuận gộp ~748 tỷ đồng.
2. Hoạt động phát hành & huy động vốn
DIG dự kiến chào bán 150 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá ~12.000 đồng/CP, huy động ~1.800 tỷ đồng.
Nguồn vốn này được dùng để thực hiện dự án Cap Saint Jacques giai đoạn 2 & 3, dự án Vị Thanh, và thanh toán trái phiếu DIGH2124003.
Lần phát hành này thấp hơn kế hoạch trước (200 triệu CP với giá ~15.000 đồng) bị hủy trước đó.
3. Định giá & đánh giá từ DSC
Theo DSC, P/B của DIG nằm ở ~1,5906×, thấp hơn P/B trung bình 6 tháng (~1,6412×), nhưng cao hơn P/B ngành (~1,2971×).
DSC AI định giá hợp lý DIG năm nay có thể đạt ~ 29.759 đồng/CP, tương ứng upside ~ 48,8%.
Tuy nhiên, cũng có cảnh báo rằng DIG là mã cổ phiếu mang tính đầu cơ cao, dễ bị ảnh hưởng bởi giao dịch nội bộ, biến động ngành BĐS và nội tại doanh nghiệp.
4. Ưu điểm & rủi ro nổi bật
Ưu điểm:
Kết quả 9 tháng tăng mạnh, cho thấy khả năng xoay vốn & chốt các thương vụ M&A.
Quỹ đất & dự án BĐS tiềm năng (Lam Hạ, Đại Phước…).
Cơ cấu phát hành và huy động vốn giúp có nguồn lực đầu tư cho các dự án lớn.
Rủi ro:
Việc hoàn thành lợi nhuận cả năm phụ thuộc lớn vào thương vụ Đại Phước sắp tới => nếu trì hoãn, DIG có thể không đạt kế hoạch.
Phát hành thêm cổ phiếu có thể pha loãng giá trị cổ đông hiện hữu.
Yếu tố pháp lý, giải phóng mặt bằng, thủ tục đầu tư BĐS dễ chậm trễ.
Định giá và biến động dễ bị ảnh hưởng bởi yếu tố đầu cơ hơn là kết quả kinh doanh bền vững.
5. Nhận định & khuyến nghị
Trong ngắn hạn, cổ phiếu DIG có thể dao động mạnh, đi theo thông tin dự án và tiến độ bán đất. Nếu thương vụ Đại Phước được hoàn thành như kế hoạch, DIG có thể bật lên mạnh.
Về trung – dài hạn, nếu DIG tiếp tục khai thác và triển khai các dự án BĐS chất lượng, cổ phiếu có tiềm năng tăng cao so với giá hiện tại. Mức giá hợp lý có thể ~ 29.759 đồng/CP, khoảng 48–50% upside.
· Giá mua (thăm dò): 23,8 – 24,3
· Giá bán / chốt lời (ngắn hạn) : 25,5 – 26,0
· Giá cắt lỗ: nếu đóng cửa dưới 22 → nên xem xét thoát vị thế