ĐỊNH GIÁ MỚI CHO VPB
Tính theo giá giao dịch đóng cửa ngày 28/04/2021, VPB đang là cổ phiếu được định giá thấp so với ông lớn còn lại là VCB của Vietcombank, dù chỉ tiêu tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu vượt trội so với mặt bằng chung của thị trường.
Với thương vụ thoái 49% vốn của VPBank tại FE Credit, vốn chủ sở hữu của VPBank sẽ tăng thêm hơn 20 nghìn ty đồng, đưa ngân hàng trở thành ngân hàng tư nhân lớn nhất về quy mô vốn chủ sở hữu (khoảng 72 nghìn tỷ đồng, chưa tính tác động của lợi nhuận năm 2021). Đây là tiền đề để VPBank tăng khả năng mở rộng tín dụng, đưa hiệu quả kinh doanh tiếp tục bứt phá.
Tính cộng dồn tác động từ FE Credit: cả phương diện tăng nguồn vốn chủ lớn cho VPBank lẫn tiềm năng cải thiện hiệu quả kinh doanh của FE Credit do đối tác chiến lược mang lại; VPBank sẽ được hưởng lợi kép.
Ở góc độ định giá đơn thuần, bản thân VPBank sau thương vụ này đang sở hữu 1 tài sản trị giá 1,4 tỷ USD, được định giá chỉ 6 nghìn tỷ đồng trên BCTC. Điều này có nghĩa là, giá trị sổ sách thực tế của VPBank đang vượt rất xa so với giá trị sổ sách mà thị trường đang đánh giá hiện nay (giá trị dưới giá trị thực ít nhất 26 nghìn tỷ đồng).
Vị thế số 1 nhóm ngân hàng thương mại tư nhân, mức chiết khấu rủi ro giảm, quy mô vốn tăng lên… Với các yếu tố này, VPB HOÀN TOÀN CÓ CƠ HỘI CÓ THỂ TĂNG ĐỊNH GIÁ GẤP ĐÔI SO VỚI MỨC HIỆN TẠI, TƯƠNG ĐƯƠNG HƠN 100K / CỔ PHIẾU TRONG NGẮN HẠN.
