Định giá TPbank sau báo cáo lãi khủng 2021 - Dư địa tăng đã hết hấp dẫn

Cổ phiếu TPB là cổ phiếu đi ngược dòng ngân hàng trong nửa cuối năm 2021. Trong khi mặt bằng chung nhóm ngân hàng đi ngang và giảm thì cổ phiếu TPB vẫn tăng > 60%
Liệu có điều gì bất thường ở đây?

** Cuối tuần qua Tpbank đã cho ra báo cáo quý 4/2021 với lợi nhuận tăng trưởng 20.58% so với cùng kỳ và tăng 37.6% Lợi nhuận sau thuế cả năm 2021 so với năm trước đó.
Đặc biệt chí phí dự phòng rủi ro của ngân hàng này trong năm vừa rồi được trích lập tăng 63% so với cùng kỳ. Cho thấy ngân hàng rất thận trọng về rủi ro nợ xấu trong bối cảnh nền kinh tế năm 2021 khó khăn.
image
Như vậy so với trước dự phòng rủi ro thì lợi nhuận thuần của Ngân hàng này đã tăng 45% so với cùng kỳ.

** Báo cáo cân đối kế toán năm 2021, tổng tài sản của TPbank đạt 292.827 tỷ đồng, tăng 41.7%; Đặc biệt tăng trưởng tín dụng cho vay khách hàng tăng 17.7% trong khi tăng trưởng tín dụng chung của toàn ngành là 14%.
image
Chất lượng nợ cho vay trong năm 2021 ghi nhận tỷ lệ bao phủ nợ xấu tăng từ 134% năm 2020 lên 153% năm 2021. Với tỷ lệ bao phủ nợ xấu này thì TPB chỉ thấp hơn MBB, ACB trong nhóm ngân hàng thương mại.

** Tiền gửi của khách hàng trong năm 2021 ghi nhận tăng 20.8%, trong đó tiền gửi không kỳ hạn tăng gần 10k tỷ đồng ~ tăng 44.8%; tỷ lệ CASA năm 2021 đạt 22% so với năm 2020 là 18%. Đây là một trong những yếu tố QUAN TRỌNG trong đánh giá tăng trưởng của ngân hàng, cho thấy ngân hàng TPBank năm qua đã tận dụng được lợi thế tiên phong ngân hàng điện tự Livebank và đưa lại hiệu quả đột biến.
image

** Đánh giá tăng trưởng của TPbank về chất lượng tài sản và hiệu quả hoạt động kinh doanh trong 4 năm qua:
image

Bảo sao mà giới TINH ANH lại sớm nhật biết được một cổ phiếu hấp dẫn trong nửa cuối năm 2021 vừa rồi như vậy :blush:

Vậy, dự địa tăng hiện nay có còn không?
Sử dụng phương pháp định giá PE thì Thái Lê cho rằng hiện nay giá cổ phiếu TPB đã được phản ánh hết và định giá cho tương lai năm 2022 với những giả định dưới thì mục tiêu giá TPB sẽ là 47.5
image

** Để xem phân tích chi tiết hơn, anh chị xem tại video này nhé:
https://www.youtube.com/watch?v=mhap6As1U4U&t=1s&ab_channel=ITPClubChannel

Rất mong nhận được thêm các góp ý của các bác
Thái Lê
0975.214.441
Tư vấn đầu tư chứng khoán