DMC – Động lực tăng trưởng mới từ chuẩn EU-GMP và sự hậu thuẫn của Abbott
DMC đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mới khi sở hữu nhiều yếu tố hỗ trợ cả về nội tại doanh nghiệp lẫn triển vọng ngành dược Việt Nam trong trung và dài hạn. Trong bối cảnh nhu cầu chăm sóc sức khỏe ngày càng gia tăng, đặc biệt ở nhóm bệnh mãn tính và thuốc đặc trị, những doanh nghiệp có năng lực sản xuất đạt chuẩn cao đang có cơ hội mở rộng đáng kể thị phần tại kênh bệnh viện.
Kết thúc Q1/2026, DMC ghi nhận doanh thu thuần đạt 520 tỷ đồng, tăng 10,76% so với cùng kỳ, trong khi LNST đạt gần 53 tỷ đồng, tăng 12,54% YoY. Đây là mức tăng trưởng tương đối tích cực trong bối cảnh ngành dược vẫn chịu áp lực từ chi phí nguyên liệu nhập khẩu và biến động tỷ giá.
Điểm đáng chú ý là dù giá vốn hàng bán tăng mạnh hơn tốc độ tăng doanh thu, DMC vẫn duy trì được tăng trưởng lợi nhuận nhờ kiểm soát tốt chi phí vận hành. Chi phí bán hàng giảm mạnh hơn 22% so với cùng kỳ, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp cũng được tiết giảm. Nhờ đó, biên lợi nhuận ròng quý 1 duy trì quanh mức 10,2%.
Sau quý đầu năm, DMC đã hoàn thành khoảng 23,5% kế hoạch doanh thu và 23,4% kế hoạch lợi nhuận cả năm 2026. Với đặc thù ngành dược thường ghi nhận doanh thu mạnh hơn ở các quý cuối năm, kết quả hiện tại được đánh giá là tương đối khả quan.
Một trong những câu chuyện đáng chú ý nhất của DMC hiện nay đến từ việc hoàn tất nâng cấp nhà máy Non-betalactam theo tiêu chuẩn EU-GMP. Đây là nhà máy có công suất lớn nhất của doanh nghiệp với công suất khoảng 1,5 tỷ đơn vị sản phẩm mỗi năm.
Việc đạt chuẩn EU-GMP mang ý nghĩa chiến lược rất lớn đối với DMC. Thứ nhất, doanh nghiệp có cơ hội tham gia đấu thầu thuốc nhóm 1 và nhóm 2 tại kênh ETC – nhóm thầu có giá trị cao và biên lợi nhuận hấp dẫn hơn. Thứ hai, đây là điều kiện quan trọng để mở rộng hoạt động xuất khẩu sang các thị trường quốc tế có tiêu chuẩn cao hơn.
Đáng chú ý, DMC có lợi thế lớn nhờ sự hậu thuẫn từ Abbott – cổ đông chiến lược đang nắm giữ khoảng 52% vốn. Không chỉ hỗ trợ về mặt tài chính, Abbott còn mang đến lợi thế về chuyển giao công nghệ, tiêu chuẩn sản xuất và chiến lược phát triển sản phẩm. Đây là yếu tố giúp DMC có thể rút ngắn đáng kể quá trình nâng cấp năng lực cạnh tranh so với nhiều doanh nghiệp dược nội địa khác.
Triển vọng dài hạn của ngành dược Việt Nam cũng đang khá tích cực. Theo nhiều dự báo, ngành có thể duy trì tốc độ tăng trưởng khoảng 6–8% trong giai đoạn 2023–2028. Động lực đến từ tốc độ già hóa dân số nhanh, thu nhập cải thiện và nhu cầu điều trị bệnh mãn tính ngày càng tăng.
Ngoài ra, Luật Dược sửa đổi có hiệu lực từ tháng 7/2025 được kỳ vọng sẽ tháo gỡ nhiều nút thắt về thủ tục hành chính, đồng thời tạo điều kiện thúc đẩy thương mại điện tử trong lĩnh vực dược phẩm. Chính sách ưu tiên thuốc nội đạt chuẩn EU-GMP hoặc Japan-GMP trong đấu thầu bệnh viện cũng sẽ mở ra dư địa lớn cho các doanh nghiệp như DMC.
Dù vậy, nhà đầu tư vẫn cần lưu ý một số rủi ro. Phân khúc thuốc đặc trị có giá trị cao hiện vẫn do các tập đoàn dược nước ngoài chiếm lĩnh. Bên cạnh đó, biến động tỷ giá và giá nguyên vật liệu nhập khẩu có thể tiếp tục ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của doanh nghiệp trong ngắn hạn.