1, Luận điểm đầu tư:
- Biên lợi nhuận gộp kỳ vọng phục hồi: Nhờ giá bán giấy bao bì tăng và chi phí đầu vào ổn định, biên lợi nhuận gộp được dự báo cải thiện.
- Dự án Giao Long 3: Nhà máy mới dự kiến tăng công suất hơn 110% và bổ sung sản phẩm giấy Kraftliner với lợi nhuận cao hơn.
- Thị trường giấy bao bì triển vọng: Nhu cầu tiêu thụ giấy tăng nhờ phục hồi kinh tế, thương mại điện tử phát triển và xu hướng bền vững.
2, Chi tiết các yếu tố chính:
- Hiệu quả kinh doanh: Chi phí nguyên liệu đầu vào giảm do giá cước vận tải giảm, trong khi nhu cầu giấy bao bì tăng trưởng mạnh (10.6% YoY trong 9 tháng đầu 2024).
- Dự án Giao Long 3: Vốn đầu tư 1.8 nghìn tỷ đồng, dự kiến hoàn thành vào 2027, tập trung sản xuất giấy cao cấp cho ngành điện tử, dược phẩm.
- Thị trường dài hạn: Thị trường bao bì giấy Việt Nam dự kiến tăng trưởng 9.73%/năm từ 2024-2029, đạt 4.14 tỷ USD vào 2029.
3, Rủi ro:
- Biến động chi phí nguyên liệu (giấy OCC).
- Nhu cầu nội địa hoặc xuất khẩu phục hồi chậm hơn dự kiến.
- Cạnh tranh ngành cao, gây áp lực lên giá bán và biên lợi nhuận.
Trích nguồn: Báo cáo HDC của KBSV, FPTS, ACBS.
Tình hình tài chính: DHC là doanh nghiệp có cơ cấu tài chính an toàn khi tỷ lệ nợ thấp và khả năng thanh toán lãi vay cao; lợi nhuận hàng quý đều đặn, ít đột biến; có trả cổ tức hàng năm
4, Kết luận và định giá:
Kỳ vọng lớn nhất của doanh nghiệp nằm ở câu chuyện nhà máy Giao Long 3 trong năm 2027; ngành giấy bao bì phục hồi, và tỷ giá hạ nhiệt vì DHC nhập khẩu NVL đầu vào lớn từ Mỹ vè EU. Tất cả câu chuyện này đều hướng đến cuối năm 2025 và 2026. Thêm vào đó, đây sẽ là một DN có câu chuyện tăng trưởng tuyệt vời vì số lượng người tiếp cận và mua hàng qua thương mại điện tử đang ngày càng tăng cao.
Anh chị nhà đầu tư quan tâm vui lòng cmt hoặc inbox nhé!
