Tuần 14-18/9 được xem là một trong những tuần đáng chú ý nhất của TTCK Việt Nam khi các ETF ngoại đồng loạt tái cơ cấu danh mục, ngay trước thời điểm Việt Nam chính thức được FTSE nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp.
Theo SSI Research, riêng đợt tái cơ cấu ngày 18/9, tổng giá trị ETF dự kiến mua vào khoảng 450 triệu USD, trong khi bán ra khoảng 204 triệu USD, tương ứng mua ròng khoảng 246 triệu USD.
Đáng chú ý, dòng tiền không phân bổ đồng đều mà tập trung vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn:
- VPB: khoảng 33 triệu USD
- VHM: khoảng 31 triệu USD
- MCH: khoảng 22 triệu USD
- FPT: khoảng 21,5 triệu USD
- MSN: khoảng 21 triệu USD
- HPG: khoảng 19 triệu USD
- VNM: khoảng 17 triệu USD
- VIX: khoảng 16 triệu USD
- VPL: khoảng 14 triệu USD
- ACB: khoảng 14 triệu USD
Như vậy, VPB và VHM đang là hai cái tên nổi bật nhất về quy mô dòng tiền ETF dự kiến, trong khi nhóm FPT, MSN, HPG, VNM cũng được hưởng lợi đáng kể.
Một điểm cần lưu ý: đây là dòng tiền tái cơ cấu theo chỉ số, không đồng nghĩa với việc các quỹ đánh giá tất cả cổ phiếu trên đều tích cực về mặt cơ bản. Vì vậy, việc “được ETF mua” có thể tạo lực cầu ngắn hạn nhưng chưa chắc đồng nghĩa với xu hướng tăng bền vững.
Góc nhìn cá nhân:
18/9 có thể là phiên biến động rất mạnh khi lượng mua/bán ETF được thực hiện tập trung. Nhà đầu tư nên phân biệt giữa dòng tiền sự kiện và dòng tiền đầu tư thực chất. Sau khi hiệu ứng tái cơ cấu qua đi, khả năng phân hóa giữa các cổ phiếu sẽ quay trở lại.
FTSE nâng hạng là câu chuyện dài hạn tích cực cho thị trường Việt Nam, nhưng không phải cổ phiếu nào được hưởng lợi từ nâng hạng cũng sẽ tăng giá ngay.