Mặc dù thị trường trải qua 4 phiên giảm sâu với khối lượng giao dịch lớn, nhưng sự phục hồi mạnh mẽ trong 3 phiên sau, đặc biệt là phiên thứ Sáu, cho thấy dòng tiền mới đang tham gia mạnh mẽ.
Thứ nhất, nhiều cổ phiếu dẫn dắt đã tăng mạnh và vượt mức giá trước đợt sụt giảm, trái ngược với tâm lý dè dặt, hoài nghi của phần lớn NĐT cá nhân.
Thứ hai, dù chỉ số đang tiệm cận kháng cự kỹ thuật mạnh, thay vì điều chỉnh, thị trường lại đóng cửa cao nhất phiên với thanh khoản lớn – thể hiện sức mạnh của dòng tiền và sự chủ động của các nhà tạo lập.
Thứ ba, nhiều người đã mất hàng hoặc cắt lỗ theo kỹ thuật chưa thể quay lại kịp, dễ khiến thị trường tiếp tục hồi phục mà không gặp cản trở từ tâm lý đu bám.
Dòng tiền từ đâu ra, và kịch bản nào cho thị trường?
-
Với những phiên sang tay kỷ lục như vậy, nhất là ở các phiên hồi phục về ngưỡng kỹ thuật, cho thấy dòng tiền này rất lớn và chủ động, là dòng tiền mới, nhảy vào thay máu thị trường hiện tại. Trước đó, trạng thái margin các CTCK đang rất cao (liên tục tăng trong nhiều quý) nên lượng hàng giải chấp lớn, không thể đến từ đây được. NĐT cá nhân lại càng không, vì giá giảm chưa đủ sâu như Covid, tiền cũng không còn dồi dào, tâm lý vẫn còn chưa qua cơn sợ hãi. Nước ngoài cũng chả phải do vẫn bán ròng lớn. Do chính DN (mua cp quỹ), hoặc lãnh đạo DN mua cá nhân thì cũng chưa thấy nhiều số liệu, và cũng khó khi DN bây giờ đang cần tiền dự phòng thanh khoản, hoạt động hơn. Có thể dòng tiền này nhiều khả năng đến từ hệ thống ngân hàng – thể hiện qua tín dụng tăng mạnh đầu năm. (Tính đến hết quý I/2025, tăng trưởng tín dụng đạt 3.93% gấp 2.5 lần so với mức 1.42% cùng kỳ năm trước)
-
Nếu dòng tiền này đã được lên kế hoạch, thị trường có thể tiếp tục xu hướng hồi phục trong 1–2 tháng tới, ít nhất cho đến khi có diễn biến rõ hơn về chính sách thuế từ Mỹ. Kết quả kinh doanh quý 1 sẽ là chất xúc tác giúp trấn an NĐT.