Đồng Trở Thành Tài Sản Chiến Lược Mới: Ai Sẽ Chiến Thắng Trong Cuộc Đua Kỷ Nguyên AI?

Vĩ mô
, , , ,
#1

Hợp đồng đồng giao dịch trên Sàn Giao dịch Kim loại London (LME) tiếp tục phá vỡ mọi kỷ lục lịch sử trong tuần này, leo lên mức chưa từng có 11.575 USD/tấn, thổi bùng tranh luận trong giới phân tích hàng hóa về mức độ bền vững của đợt tăng parabol hiện tại. Động lực bứt phá lần này phản ánh căng thẳng thương mại địa chính trị và những điều chỉnh mang tính cấu trúc trong nhu cầu công nghiệp toàn cầu.

[​IMG]

Đà tăng hiện tại: Động lực và cơ chế vận hành
Đợt tăng giá gần đây bắt nguồn từ hai yếu tố chủ đạo. Thứ nhất, các nhà giao dịch gấp rút chuyển hàng tồn kho đồng về các kho tại Mỹ để phòng ngừa khả năng chính quyền Trump áp thuế nhập khẩu, tạo ra tình trạng thiếu hụt giả tạo tại các thị trường ngoài Mỹ. Thứ hai, nhu cầu mạnh mẽ từ châu Á—đặc biệt từ các nhà sản xuất đang “khóa chặt” chuỗi cung ứng trước rủi ro gián đoạn—đã đẩy mạnh hoạt động gom hàng.

Các chuyên gia của Goldman Sachs mô tả đây là một đợt “melt-up tuần hoàn”, nơi giá tăng kéo theo vị thế đầu cơ mở rộng, và chính dòng tiền đầu cơ tiếp tục đẩy giá lên cao hơn. Cơ chế tự khuếch đại này đã giúp đồng vượt qua mốc tâm lý 11.000 USD, song câu hỏi đặt ra là liệu nền tảng cơ bản có đủ sức nâng đỡ mặt bằng giá hiện tại hay không.

Động lực cấu trúc và triển vọng dài hạn
Vượt lên trên yếu tố đầu cơ ngắn hạn, thị trường đồng đang được hỗ trợ bởi những động lực cấu trúc mang tính dài hạn. Kim loại đỏ trở thành vật liệu không thể thay thế trong hai xu hướng công nghệ then chốt: bùng nổ trung tâm dữ liệu phục vụ trí tuệ nhân tạo và quy mô nâng cấp – hiện đại hóa hệ thống lưới điện toàn cầu. Những lĩnh vực này đòi hỏi khối lượng đồng lớn cho hạ tầng truyền dẫn điện, tạo xu hướng tăng trưởng nhu cầu mang tính cơ cấu mà chuyên gia Aurelia Waltham (Goldman Sachs) gọi là “structural demand growth”.

[​IMG]

Chi tiết: Đồng Trở Thành Tài Sản Chiến Lược Mới: Ai Sẽ Chiến Thắng Trong Cuộc Đua Kỷ Nguyên AI?