DPM – Cổ phiếu phân bón đáng để quan tâm trong giai đoạn tới
Nếu để ý một chút, bạn sẽ thấy thời gian gần đây cổ phiếu DPM (Đạm Phú Mỹ) nhận được nhiều sự chú ý. Lý do không chỉ nằm ở yếu tố kinh doanh cốt lõi ổn định, mà còn bởi những thay đổi chính sách thuế VAT có lợi cho doanh nghiệp trong ngành phân bón từ ngày 1/7/2025.
1. Câu chuyện thuế VAT – tưởng nhỏ mà lợi lớn
Trước đây, ngành phân bón thuộc diện không chịu thuế VAT. Nghe thì có vẻ tốt, nhưng thực ra doanh nghiệp lại chịu thiệt vì:
- Không phải nộp VAT đầu ra.
- Nhưng cũng không được khấu trừ VAT đầu vào, tức là khi nhập khẩu nguyên vật liệu vẫn phải gánh 10% VAT như bình thường và coi đó là chi phí.
Bắt đầu từ 1/7/2025, phân bón sẽ bị áp thuế 5% VAT đầu ra. Điều này tưởng chừng như bất lợi, nhưng thực tế lại cực kỳ có lợi cho DPM vì:
- Doanh nghiệp sẽ được khấu trừ 10% VAT đầu vào.
- Chi phí nguyên vật liệu nhập khẩu giảm đáng kể.
Theo ước tính, riêng thay đổi này giúp DPM tiết kiệm khoảng 600 – 800 tỷ đồng/năm chi phí. Đây là con số không hề nhỏ, trực tiếp cải thiện biên lợi nhuận của doanh nghiệp.
2. Ai là người chịu thuế 5%?
Điểm đáng chú ý là: DPM không phải là bên chịu thuế, mà chính các đại lý phân phối mới là người đóng thuế 5% khi mua sản phẩm. Điều này đồng nghĩa DPM không bị ảnh hưởng tiêu cực, ngược lại còn được hưởng lợi nhờ giảm chi phí đầu vào.
3. Triển vọng kinh doanh
Với lợi thế từ chính sách thuế mới, giới đầu tư kỳ vọng kết quả kinh doanh của DPM sẽ bùng nổ trong các quý tới, đặc biệt là từ quý 3/2025 trở đi, khi chính sách bắt đầu có hiệu lực rõ rệt.
Ngoài ra, DPM và cả DCM (Đạm Cà Mau) vốn có truyền thống chia cổ tức tiền mặt khá đều đặn, khoảng 10% mỗi năm. Đây là điểm cộng lớn với những ai theo đuổi chiến lược đầu tư giá trị, ưa thích dòng tiền cổ tức ổn định.
4. Góc nhìn đầu tư
- Điểm mạnh: hưởng lợi từ chính sách thuế, tài chính lành mạnh, cổ tức đều.
- Điểm cần theo dõi: biến động giá phân bón thế giới và chi phí nguyên liệu đầu vào (khí tự nhiên).
Nếu bạn đang tìm một cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, dòng tiền ổn định, lại đang bước vào giai đoạn hưởng lợi lớn từ chính sách, thì DPM thực sự là một cái tên đáng để nghiên cứu và đưa vào danh mục theo dõi.