DPR- TỪ CAO SU ĐẾN KHU CÔNG NGHIỆP
I. TỔNG QUAN
CTCP Cao su Đồng Phú (DPR) là công ty con của Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam - CTCP (GVR). Hoạt động kinh doanh chính là trồng cây cao su thu hoạch lấy cao su tự nhiên và sản xuất sản phẩm từ cây cao su (đệm, gối và nội thất). Khi cây cao su cho năng suất kém, công ty sẽ chặt bỏ và bán cho các công ty sản xuất gỗ.
II. TRIỂN VỌNG DPR
- Giá cao su và gỗ nguyên liệu tăng mạnh
Giá cao su đang neo cao từ những tháng đầu của năm 2022. Việc này đến từ nhu cầu sản xuất lốp xe tăng mạnh khi kinh tế thế giới mở cửa . Giá Dầu và than đá tăng mạnh làm việc sản xuất cao su tổng hợp gặp khó kích thích việc sử dụng cao su tự nhiên . Nhìn lại quá khứ năm 2011, khi giá dầu neo tại mức 100 USD, giá cao su thiên nhiên 450 Yên. Hiện tại giá dầu cũng quanh 100 USD nhưng giá cao su thiên nhiên vẫn loanh quanh 250 Yên Khả năng tăng giá cao su còn có thể tăng gấp đôi kỳ vọng biên lợi nhuận sẽ tăng đột biến
Hiệp hội Cao su Việt Nam (VRA) dự báo, nguồn cung cao su thiên nhiên toàn cầu có thể thiếu hụt do ảnh hưởng bởi mùa mưa kéo dài ở một số nước châu Á cuối năm 2021. Vậy nên, đà tăng xuất khẩu cao su chưa có dấu hiệu giảm. Chưa kể, khi tình trạng khan hiếm nguồn nguyên liệu cao su có thể tiếp diễn sẽ khiến giá mủ cao su tiếp tục tăng hoặc neo ở mức cao
Kết quả kinh doanh T1/2022 (Liên hệ mình za.lo 0914343035 để lấy số liệu vì diễn đàn ko cho để quá 3 hình ảnh trong bài)
Kết quả kinh doanh T1 của Cao su đồng phú cho chúng ta nhiều câu chuyện khi LN gộp tăng mạnh gấp khoảng 3 lần cùng kỳ .Việc này đến từ việc tăng trưởng Xuất khẩu cao su tăng 33.5% so với cùng kỳ, trong đó gồm từ SXKD cao su tăng gấp 2 lần cùng kỳ, phần chênh ra tăng mạnh có thể nằm ở việc đền bù đất
- Cuộc chiến Nga – Ukraina đẩy giá gỗ nguyên liệu tăng cao. Tổ chức PEFC ngày 4/3/2022 đưa ra tuyên bố coi nguồn gỗ nguyên liệu từ Nga (và Belarus) là gỗ xung đột và từ đó không đáp ứng được với tiêu chí của PEFC về sản phẩm. Trong tương lai, có thể Tổ chức FSC sẽ có những động thái tương tự.
- Nguồn cung gỗ từ Nga với lượng cung mỗi năm lên tới gần 40 triệu tấn gỗ nguyên liệu quy tròn sẽ bị mất đi. Mỗi năm, Việt Nam nhập khẩu khoảng 5 - 6 triệu m3 gỗ tròn và gỗ xẻ để chế biến các sản phẩm nội thất. vì vậy những tác động tiềm tàng từ chiến tranh Nga – Ukraine đối với ngành gỗ Việt Nam là rất lớn. Thực tế cho thấy, các doanh nghiệp sử dụng gỗ trong nước như: keo, tràm, cao su lại có lợi nhuận tốt trong thời điểm khan hiếm nguyên liệu và giá cước vận tải tăng
2. Chuyển Đổi Đất Thành Kcn
Quy hoạch phát triển KCN tỉnh Bình Phước giai đoạn 2020-2030, DPR có thể chuyển đổi 4.000 ha thành khu công nghiệp hoặc khu nông nghiệp công nghệ cao. Các dự án trong 4.000 ha cần được trình Thủ tướng Chính phủ phê duyệt trước khi giao cho UBND Tỉnh Bình Phước hoàn thành thủ tục pháp lý. Cao su đồng phú đang quay trở lại con đường của PHR ( cao su phước hòa ) vào năm 2019 khi bắt đầu được đền bù đất lợi nhuận đột biến năm 2020 đã cho chúng ta thấy tương lai của DPR ở việc sẽ đền bù 2000HA.
Trong tháng 9/2021, UBND tỉnh Bình Phước ban hành quyết định thu hồi 114 ha đất (trong số 317 ha) từ DPR. Tuy nhiên, dịch bệnh Covid-19 đã gây ra bất ổn lớn trong kinh doanh, làm giảm nhu cầu KCN trong ngắn hạn. Do đó, các công ty KCN chưa đẩy nhanh tiến độ xin giấy phép. Chúng tôi cho rằng quy trình xin cấp phép cho 203 ha còn lại sẽ bị trì hoãn đến năm 2022
Chính phủ đã phê duyệt dự án KCN Bắc Đồng Phú và Nam Đồng Phú mở rộng, ước tính DPR sẽ hoàn tất thủ tục xin cấp phép cần thiết trong 6T2022 đối với KCN Bắc Đồng Phú mở rộng
3. Thông tin hỗ trợ khác
- Cổ tức tiền mặt năm 2021 ước tính là 30%-40% trên mệnh giá (tỷ suất cổ tức 4-5%). Chúng tôi ước tính công ty thông báo trả cổ tức trong tháng 11/2021.
- Trong ĐHCĐ 2021, DPR đã thông qua việc tăng sở hữu tại công ty con là CTCP Cao su Đồng Phú - Đăk Nông từ 88,4% lên 100%. Công ty đã hoàn tất thủ tục cần thiết cho Ủy ban Chứng khoán để phát hành 443.025 cổ phiếu (1,03% tổng số lượng CP đang lưu hành) để hoán đổi. Chúng tôi ước tính sự kiện này sẽ hoàn tất trong Q1/2022.
Việc phát hành cổ phiếu thưởng tỷ lệ 1:1 sẽ thực hiện sau khi hoán đổi cổ phiếu, giúp tăng thanh khoản cho cổ phiếu
