Khuyến nghị phù hợp thị trường dành cho DRC
CTCK MB (MBS)
Kết quả kinh doanh quý IV/2020 của Công ty cổ phần Cao su Đà Nẵng (DRC) ghi nhận tăng khá khi doanh thu tăng 15% lên 1.108 tỷ đồng nhờ tình hình tiêu thụ sản phẩm khả quan.
Biên lợi nhuận gộp tăng khá từ 17,6% lên 20%, giúp lợi nhuận sau thuế quý IV đạt mức cao nhất sau 4 năm, đạt tương ứng 110 tỷ đồng, tăng 36% so với cùng kỳ năm trước. Chỉ số kinh doanh hiệu quả hơn nhờ chi phí khấu hao nhà máy Radial giai đoạn 1 chính thức hết khấu hao từ cuối tháng 8/2020.
Lũy kế cả năm 2020, doanh thu giảm nhẹ 5% còn 3.647 tỷ đồng chủ yếu do kết quả kinh doanh trong quý II kém hơn trước tác động của dịch Covid19. Tuy nhiên, nhờ chi phí nguyên vật liệu thấp ở những quý đầu năm và việc không phải trích khấu hao của nhà máy Radial giai đoạn 1, biên lợi nhuận gộp cả năm đã cải thiện lên mức 16,4%.
Lợi nhuận sau thuế cả năm đạt 257 tỷ đồng, tăng nhẹ 2% so với cùng kỳ năm ngoái. Với kết quả này, DRC đã vượt 14% kế hoạch lợi nhuận năm.
Mới đây, HĐQT công ty đã thông qua kế hoạch sản xuất kinh doanh quý I/2021 với chỉ tiêu doanh thu thuần tăng 4% lên 835 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế tăng 41% so với cùng kỳ, tương ứng lên mức 66 tỷ đồng.
Chúng tôi khuyến nghị phù hợp thị trường đối với cổ phiếu DRC với giá mục tiêu 23.100 đồng.
Tham gia room tư vấn tại
https://zaloapp.com/g/nlkxwa365
phí giao dịch 0.15 %,margin lãi 9.9 %
Liên hệ zaalo 0986344056
1 Likes
Khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu DRC CTCK MB (MBS) Chúng tôi khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu DRC của Công ty cổ phần Cao su Đà Nẵng với giá mục tiêu 34.600 đồng/CP trên cơ sở (i) nhu cầu sử dụng lốp radial ngày càng tăng trong tương lai, (ii) Nhà máy Radial giai đoạn không còn trích khấu hao từ 2021, và (iii) nhu cầu tiêu thụ xe trong nước tăng trở lại nhờ chính sách giảm 50% lệ phí trước bạ đối với xe lắp ráp trong nước. Thông tin cập nhật: Lãi ròng nửa đầu năm 2021 tăng 100% so với mức nền thấp cùng kỳ, đạt tương ứng 170 tỷ đồng. Kết quả kinh doanh khả quan đạt được nhờ (i) sản lượng tiêu thụ tăng mạnh với động lực chính đến từ hoạt động xuất khẩu, (ii) CP nguyên vật liệu tăng khiến giá bán bình quân tăng, (iii) chi phí khấu hao giảm mạnh do phần lớn máy móc thiết bị của nhà máy Radial giai đoạn 1 đã hết khấu hao từ quý IV 2020, (iv) chi phí lãi vay giảm mạnh trong khi lãi tiền gửi tăng khá nhờ nguồn tiền dồi dào hơn. Xuất khẩu lốp radial tiếp tục chiếm tỷ trọng cao trong khi xuất khẩu lốp bias chứng kiến tăng mạnh so với cùng kỳ nhờ DRC đã tiếp cận thành công thị trường ngách nông nghiệp & công trình tại Mỹ. Chủ trương đầu tư mở rộng nhà máy Radial giai đoạn 3. Dự án có tổng mức đầu tư dự kiến 830 tỷ đồng, thực hiện xây dựng trong thời gian từ quý IV/2021 đến quý II/2024. Với công suất giai đoạn 3 là 400.000 lốp/năm, tổng công suất sản xuất Radial của DRC sẽ đạt 1 triệu lốp/năm sau khi dự án hoàn thành. Dự kiến dự án này sẽ được tài trợ bằng 40% vốn chủ sở hữu và 60% vốn vay. Sản lượng tiêu thụ xe ô tô tại Mỹ chứng kiến tăng khá trong 1 năm trở lại đây khi dịch Covid-19 dần được kiểm soát tại quốc gia này nhờ chương trình tiêm chủng vaccine phòng Covid-19. DRC hiện đang xuất khẩu 13.000 – 15.000 lốp radial/tháng sang Mỹ và dự kiến sẽ tăng lên hơn 20.000 lốp/tháng trong thời gian tới. Biến động giá nguyên vật liệu (cao su, than…) và giá cước vận chuyển cao ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của hầu hết các doanh nghiệp sản xuất săm lốp, đặc biệt trong 2 quý cuối năm mặc dù các doanh nghiệp áp dụng tăng giá bán đề bù đắp phần chi phí tăng của nguyên vật liệu.