-
Tổng quan doanh nghiệp
· Vốn điều lệ: 360 tỷ
· Cơ cấu cổ đông:
- Cá nhân: 38.13% (Công đoàn công ty 1.18%)
- Tổ chức: 61.87% (Tập đoàn dệt may Việt Nam)
· Doanh nghiệp có các nguồn thu chính:
- Doanh thu bán hàng và gia công hàng may mặc (Chiếm 99%)
- Doanh thu hàng hóa và cung cấp dịch vụ khác (Chiếm 1%)
- Trong đó: Xuất khẩu chiếm 77.8% và các thị trường chính là Mỹ(45%), Châu Âu(15%), Châu Á(30%) và thị trường khác(10%).
· Tình hình Doanh nghiệp 4 năm trở lại và chính sách cổ tức:
- HTG có 4 năm gần nhất ghi nhận doanh thu và lợi nhuận có nhiều biến động. Cụ thể là doanh thu và LNST năm 2022 cao nhất với lần lượt là 5.144 tỷ và 263 tỷ. Thấp nhất là năm 2020 với doanh thu và LNST lần lượt là 3.257 tỷ và 60 tỷ. Tuy nhiên, dù có nhiều chênh lệch giữ các năm nhưng không có năm nào lỗ.
- HTG có lịch sử chia cổ tức tiền mặt đều đặn nhưng từ 2022 trở lại thì tỷ lệ khá cao, đỉnh điểm là năm 2023 chia tiền mặt tới 50%.
(Nguồn: Báo cáo tài chính Quý 3+ Báo cáo thường niên 2023+ Trang Web Công ty)
2. Kế hoạch kinh doanh năm 2024
- Doanh thu: 4.500 tỷ
- LNST: 220 tỷ
- Cổ tức: (Tiền) 50%
(Nguồn: Báo cáo thường niên 2023+Tài liệu họp cổ đông )
=> Nhận xét: Công ty đặt kế hoạch khá thận trọng về doanh thu giảm 4% so với thực hiện được năm 2023 và LNST tăng nhẹ 2.3%.
=> Theo BCTN năm 2023 thì công ty đầu tư xây dựng nhà máy may Triệu Phong và cải tạo tổng thể & bổ sung thiết bị nhà máy may Quãng Ngãi.
3. Đánh giá BCTC (Quý 3/2024)
a. Tài sản
-
Tổng tài sản gồm có 2.746 tỷ và trong đó là 1.990 tỷ tài sản ngắn hạn và 756 tỷ tài sản dài hạn. -
Khoản mục tài sản ngắn hạn chủ yếu phân bổ ở tiền mặt gửi ngân hàng (544 tỷ), khoản phải thu ngắn hạn(738 tỷ), hàng tồn kho (659 tỷ). -
Khoản phải thu đang ở xu hướng tăng 37% so với số đầu năm và tăng ở các khách hàng khác. -
Hàng tồn kho giảm 17% vì không ghi nhận bút toán hàng mua đang đi đường. -
Tài sản dài hạn có 756 tỷ thì 681 tỷ nằm ở tài sản cố định của máy móc thiết bị và nhà cửa kiến trúc cũng khá phù hợp với đặc tính kinh doanh của công ty.
b. Nợ và vốn chủ
-
Tổng nợ của hơn 1.081 tỷ trong đó có 876 tỷ ngắn hạn và 205 tỷ dài hạn. -
Vốn góp ban đầu là 360 tỷ và có hơn 317 tỷ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối. Ngoài ra, khoản đầu tư phát triển cũng có hơn 216 tỷ.
=>Bảng cân đối kế toán của HTG chỉ ở mức cân bằng vì nợ vay và khoản phải thu khá cao nên cần theo dõi thêm.
KQKD Quý 3/2024
Doanh thu và lợi nhuận sau thuế có tăng nhẹ tương ứng là 18% và 24.6% so với cùng kỳ năm ngoái. Ngoài gia tăng từ hoạt động kinh doanh chính thì thu nhập khác cũng tăng mạnh 328% (dù tỷ trọng đóng góp nhỏ) so với Quý 3/2023.
4. Định giá và chiến lược hành động
a. Định giá
LNST năm 2024 (dự kiến): 250 tỷ (Vì 3 Quý 2024 công ty đã thu được LNST cty mẹ là 188 tỷ)
KLCP đang lưu hành: 36,002,708 (cổ phiếu)
=>EPS dự phóng năm 2024: 7
=>P/E trung bình các năm của HTG: 8-9
=>Định giá theo P/E là 56-63
b. Tiềm năng tăng trưởng
Kỳ vọng thị trường xuất khẩu may mặc sẽ may mặc trên thế giới vào năm 2025 và đặc biệt là thị trường Mỹ tới 45%. Ngoài ra, công ty có những chiến lược phát triển toàn diện để thúc đẩy tới năm 2030.
- Rủi ro
- Các khoản vay của HTG không được thuyết minh rõ ràng vay ở ngân hàng nào và còn chiếm tỷ trọng cao nên cần phải để ý.
- Bối cảnh vĩ mô còn khó khăn nên chưa kích thích nhu cầu mua sắm quần áo nhiều.