Dưới 5% – Con số “biết nói” trong game tài chính 15.000 tỷ của vợ chồng Tỷ phú Phạm Nhật Vượng tại LPBank
Khi tin tức Ngân hàng Lộc Phát (LPBank) công bố danh sách cổ đông sở hữu trên 1% vốn điều lệ xuất hiện, thị trường lập tức xôn xao trước hai cái tên đặc biệt: Tỷ phú Phạm Nhật Vượng sở hữu 4,89% và vợ ông – bà Phạm Thu Hương sở hữu 4,97% vốn.
Tổng cộng, hai vợ chồng Chủ tịch Vingroup đang nắm giữ gần 10% cổ phần LPBank, tương đương khoảng 294,5 triệu cổ phiếu.
Nhiều người lập tức đặt câu hỏi: Tại sao không để một người đứng tên gom trọn 10% cho tiếng nói có trọng lượng, mà lại chia đôi ra thành hai con số rất lẻ loi: 4,89% và 4,97%?
Phía sau những con số “suýt soát 5%” đó là cả một bài toán quản trị rủi ro và tính toán pháp lý cực kỳ cao tay của những cái đầu sỏi đá trên thị trường tài chính.
Theo Luật Các tổ chức tín dụng và Luật Chứng khoán, 5% là mốc ranh giới sinh tử để xác định một cá nhân có phải là “Cổ đông lớn” hay không.
Một khi đã bước qua cái ngưỡng 5% đó, bạn làm gì cũng phải “báo cáo”. Từ việc mua thêm 100 cổ phiếu hay bán bớt 100 cổ phiếu, tất cả đều phải đăng ký và công bố thông tin trước hàng tuần. Điều này làm mất đi hoàn toàn sự linh hoạt của dòng tiền.
Nắm giữ 4,89% hay 4,97% đồng nghĩa với việc hai vợ chồng ông Vượng hoàn toàn không phải là cổ đông lớn về mặt pháp lý cá nhân. Họ giữ được sự cơ động tuyệt đối: Muốn tái cơ cấu danh mục, thoái vốn, hay lướt sóng ngắn hạn mang về khoản lãi cả ngàn tỷ đồng chỉ sau một tháng như đợt vừa rồi đều cực kỳ nhanh gọn mà không làm động sóng bảng điện.
Chưa kể, Luật Các tổ chức tín dụng 2024 mới nhất cũng siết rất chặt: Một cá nhân không được sở hữu quá 5% vốn ngân hàng, và nhóm người có liên quan không được quá 15%. Việc tách đôi tài khoản giúp mỗi người vừa vặn nằm dưới trần cá nhân (5%), trong khi tổng nhóm gia đình (~9,86%) vẫn còn dư địa rất an toàn nếu sau này các công ty vệ tinh muốn gia tăng sở hữu mà không sợ chạm trần 15%.
Nhưng câu chuyện không chỉ dừng lại ở kỹ thuật lách tỷ lệ sở hữu. Câu hỏi lớn hơn là: Tại sao lại là LPBank?
Nhìn vào bức tranh vĩ mô của hệ sinh thái Vingroup lúc này, nhu cầu vốn cho các siêu dự án bất động sản, chuỗi sản xuất VinFast hay hãng xe công nghệ Green SM là cực kỳ khổng lồ. Một ngân hàng như Techcombank – dù là “hậu phương” truyền thống lâu đời – cũng không thể gánh toàn bộ vì quy định của Ngân hàng Nhà nước luôn khống chế trần hạn mức tín dụng cấp cho một nhóm khách hàng.
Muốn đi đường dài, Vingroup bắt buộc phải mở rộng “Liên minh ngân hàng” để chia lửa room tín dụng.
Và đây chính là lúc các mảnh ghép liên hoàn xuất hiện.
Hãy nhìn vào sự dịch chuyển của Bầu Thụy (ông Nguyễn Đức Thụy). Sau khi đưa LPBank tái cấu trúc và tăng trưởng thần tốc, Bầu Thụy sang làm Phó Chủ tịch Sacombank, kéo theo sự hợp tác chiến lược toàn diện giữa Sacombank và Vingroup. Bầu Thụy sang Sacombank mở đường cho Sacombank rót vốn vào hệ sinh thái Vingroup. Ngược lại, vợ chồng tỷ phú Phạm Nhật Vượng quay về “bơm lực” trực tiếp cho LPBank – nơi Bầu Thụy đã gieo mầm một bộ máy vận hành cực kỳ linh hoạt.
Mảnh ghép LPBank với mạng lưới tệp khách hàng cá nhân trải rộng khắp cả nước nhờ di sản từ VNPost chính là cỗ máy hoàn hảo để tài trợ trả góp xe điện VinFast, gói vay mua nhà Vinhomes, phân phối trái phiếu và cấp vốn lưu động cho toàn bộ chuỗi cung ứng.
Một nước đi vừa tối ưu hóa được dòng tiền cá nhân nhờ con số dưới 5%, vừa hoàn thiện vòng tròn cấp vốn chéo giữa các đại ngân hàng Techcombank – Sacombank – LPBank.
Trên thị trường chứng khoán, người thường nhìn vào giá cổ phiếu tăng giảm mỗi ngày, nhưng người làm game tài chính thì nhìn vào cách các dòng tiền lớn tìm thấy nhau để mở đường cho những siêu dự án.
Văn Hào SSI - Phía sau mỗi cổ phiếu là một câu chuyện. Hiểu sâu doanh nghiệp, đi đường dài mới hiệu quả!
