Giới thiệu chung về Nam Long Group
- Nam Long Group là một trong những nhà phát triển bất động sản hàng đầu và uy tín tại Việt Nam. Với 32 năm kinh nghiệm, Nam Long đã khẳng định vị thế của mình trên thị trường bằng những dự án chất lượng, đa dạng và được nhiều khách hàng tin tưởng lựa chọn.
- Với Tầm nhìn trở thành công ty bất động sản tích hợp hàng đầu & sáng tạo của Việt Nam và khu vực cùng Sứ mệnh Mang đến những không gian sống chất lượng, hiện đại và bền vững cho cộng đồng. Hiện nay, tổng tài sản của Nam Long đạt hơn 29.000 tỷ đồng với 11 khu đô thị, quỹ đất sạch hơn 681 hecta, 3 dòng sản phẩm giá hợp lý EHome, Flora, Valora phục vụ hơn 31.000 gia đình Việt.
- Với ban lãnh đạo đã có sự uy tín với cổ đông chưa kể Nam Long hợp tác cùng với các đối tác lớn đến từ Nhật Bản càng khẳng định rằng các sản phẩm của Nam Long tung ra thị trường sẽ có được độ tin cậy nhất định từ khách hàng cũng như sự an tâm cho cổ đông khi đầu tư cơ số tiền lớn vào cổ phiếu NLG. Các dòng sản phẩm cũng như chiến lược của Nam Long trong từng thời điểm đều rất linh hoạt và đem đến những sản phẩm thiết yếu nhất cho người tiêu dùng, đạt độ hấp thụ cao.
Luận điểm đầu tư:
- Tiềm năng và lợi thế trong 2024 của Nam Long chủ yếu đến từ khả tạo ra dòng tiền kinh doanh với các sản phẩm và chính sách bán hàng phù hợp. Đó sẽ là động lực lớn cho doanh nghiệp phát triển khi nền kinh tế phục hồi mạnh mẽ hơn.
- Mục hàng tồn kho tăng gần 10% so với đầu năm 2024 cho thấy doanh nghiệp vẫn đang tiếp tục có triển khai và mở bán các dự án mới. Từ đó có thể đánh giá doanh nghiệp trong ngành bất động sản không đóng băng như những gì chúng ta đang nghĩ. Ngoài ra các đa phần hàng tồn kho của Nam Long đều đang ở trong giai đoạn mở bán và bàn giao nên doanh nghiệp sẽ có dòng tiền cùng lợi thế tốt trong thời điểm nguồn cung bất động sản còn hạn chế.
- Theo nguồn thông tin từ ĐHCĐ 2024, doanh thu NLG chủ yếu đến từ các dự án có mức giá tầm trung, dễ tiếp cận như Akari (giai đoạn 2), Ehomes Cần Thơ 2, Cần Thơ 2, Ehomes Southgate (giai đoạn 2 và 3), Izumi City (giai đoạn 1A và 1B).
Bên cạnh đó:
- Giá trị người mua trả tiền trước của NLG tiếp tục vượt đỉnh, đạt mức
4.519 tỷ (8% QoQ). Trong đó, khoản tiền đặt cọc từ khách hàng mua
nhà (không phải đối tác mua cổ phần) tăng 600 tỷ chỉ trong quý 2. Điều này cho thấy khách hàng vẫn tiếp tục mua và đóng tiền theo tiến độ của các dự án đều dù thị trường vẫn là khó khăn. Và lại càng thể hiện được độ hấp thụ tốt của các sản phẩm mà Nam Long đưa ra cũng như các chính sách bán hàng trong thời điểm hiện tại đang cho ra kết quả tốt.
- Cấu trúc tài chính lành mạnh với tỷ lệ Nợ trên vốn chủ ở mức hợp lý chỉ 1.25 lần. Hiểu đơn giản thì Nam Long trong thời điểm hiện tại không sử dụng đòn bảy quá cao, từ đó tạo ra sự chắc chắn trong cấu trúc tài chính của doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp dễ dàng ứng biến khi vĩ mô chuyển xấu.
- Ngoài ra, Nam Long luôn nỗ lực để đáo hạn các khoản trái phiếu đúng hạn trong khi đây là điểm yếu chí tử của đa phần các doanh nghiệp bất động sản khác khi có tỷ lệ vay nợ quá cao. Trong 3 năm liên tiếp từ năm 2021, Nam Long phát hành 3 lô trái phiếu với tổng giá trị 2.450 tỷ đồng. Đến cuối năm 2023, dư nợ trái phiếu của Nam Long là 3.110 tỷ đồng. Doanh nghiệp cho biết luôn có kế hoạch thanh toán đúng hạn gốc, lãi trái phiếu.
3. Tổng kết:
- NLG nói riêng và các cổ phiếu thuộc nhóm ngành BĐS nói chung đang nằm trong chu kỳ tạo đáy lợi nhuận và lợi khi đầu tư vào thời điểm này là các thông tin xấu và kết quả kinh doanh cũng đã được thể hiện trên giá cổ phiếu và giá cổ phiếu không còn giảm nữa, từ đó gom cổ phiếu trong vùng giá hiện tại sẽ có biên an toàn và vị thế tốt cho mục tiêu trung hạn 3-6 tháng.
- Tuy nhiên nhược điểm của đầu tư vào cổ phiếu tạo đáy lợi nhuận thì sẽ cần kiên nhẫn để đợi kết quả kinh doanh phục hồi và thể hiện vào giá cổ phiếu.
- Với mức giá hiện tại chưa đến 39.000đ/CP thì P/B của doanh nghiệp đang ở mức 1.6, thấp hơn so với các cổ phiếu cùng quy mô (Trung bình P/B là 1.8).
- Phân khúc đất nền và bất động sản nghỉ dưỡng sẽ tiếp tục trầm lắng trong thời gian sắp tới do mang tính đầu cơ và gặp nhiều vấn đề về pháp lý. Do vậy, Nam Long có quỹ đất sạch cùng với việc triển khai các dự án tầm trung và thấp (Chung cư và NOXH) với giá trị từ 1 tỷ sẽ đáp ứng được nhu cầu thực của khách hàng đồng thời sẽ có dòng tiền trong thời điểm nền kinh tế còn chưa khởi sắc.
- Liên tục có các dự án gối đầu với 680ha quỹ đất đủ sử dụng đến hết 2030 nên doanh nghiệp sẽ có dòng tiền đổ về rất đều trong khoảng thời gian dài.
- Về kết quả kinh doanh của doanh nghiệp chưa được khởi sắc do chưa ghi nhận bàn giao các dự án tuy nhiên tiến độ bán hàng vẫn rất tốt thể hiện qua mục người mua trả tiền trước tăng mạnh đồng thời hàng tồn kho của doanh nghiệp vẫn tiếp tục tăng cho thấy Nam Long vẫn tiếp tục xây dựng và hoàn thiện các dự án để mở bán cho khách hàng trong tương lai. Kỳ vọng vào 6 tháng cuối năm sẽ có đột phá trong KQKD.
BÀI VIẾT HOÀN TOÀN LÀ NGHIÊN CỨU CÁ NHÂN, KHÔNG CÓ MỤC ĐÍCH PR CỔ PHIẾU HAY KHUYẾN NGHỊ MUA/BÁN. SỐ LIỆU ĐƯỢC LẤY CÔNG KHAI TRÊN BÁO CÁO TÀI CHÍNH QUÝ 2 CỦA NAM LONG VÀ DSC, CAFEF.