Được gợi ý của Admin và để tránh spam nhiều báo cáo - bài viết trong forum, Eldian Capital sẽ cập nhật các báo cáo vĩ mô, bc tuần trong topic này, rất mong mn đón đọc ạ!
Tuần này, là báo cáo tuần 14/2026 - Nới lỏng tài khóa đối trọng siết chặt tiền tệ | Báo cáo vĩ mô và thị trường tuần 14
Mời anh chị nhà đầu tư đón đọc ạ!
Quay trở lại tuần 15, mời anh chị nhà đầu tư đón đọc báo cáo tuần này:
Nhiều nhà đầu tư đang kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng, nhưng thực tế “bức tranh màu hồng” đó có thể phải chờ lâu hơn dự kiến. Dưới đây là 3 điểm mấu chốt từ báo cáo vĩ mô và thị trường tuần 15 của Eldian Capital:
1, Áp lực lạm phát dai dẳng: Các yếu tố chi phí đẩy khiến Fed khó có thể mạnh tay hạ lãi suất ngay lập tức. Điều này đồng nghĩa với việc đồng USD sẽ còn duy trì sức mạnh trong ngắn hạn.
2, Tỷ giá trong nước chịu áp lực : Khi Fed trì hoãn hạ lãi suất, áp lực lên tỷ giá USD/VND là không hề nhỏ. Điều này trực tiếp ảnh hưởng đến dòng vốn ngoại và chi phí vốn của doanh nghiệp.
3, Rủi ro “Trì hoãn”: Sự chậm trễ của Fed không chỉ là con số, nó là rủi ro cho các tài sản rủi ro (Chứng khoán, Crypto) nếu dòng tiền không sớm được khơi thông.
Tuần 16: Xung lực đầu tư công và rủi ro chi phí vốn
Tuần giao dịch trung tuần tháng 4 chứng kiến nhịp bứt phá mạnh của VN-
Index, kéo chỉ số từ vùng nền 1.750 điểm lên chốt tuần tại mốc 1.817,17 điểm, tăng 67 điểm (+3.8%). Thị trường tăng chủ yếu bởi các nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là các cổ phiếu thuộc VinGroup (VIC,VHM,…).
Bên cạnh đó, đầu tư công đang dẫn dắt nền kinh tế và thị trường chứng khoán dẫn đến các cổ phiếu nhóm Bất động sản, Xây dựng, Vật liệu được hưởng lợi lớn.
Thanh khoản
Thanh khoản thị trường ghi nhận sự mở rộng trong các nhịp tăng điểm, đạt mức cao nhất gần 31.000 tỷ đồng vào ngày 15/04 khi VN-Index vượt mốc 1.800. Tuy nhiên, thanh khoản đã thu hẹp 13,2% xuống mức 25.634 tỷ đồng trong phiên điều chỉnh ngày 17/04. Biến động này phản ánh lực cầu chủ động đang chững lại và có xu hướng thận trọng hơn khi chỉ số tiếp cận
vùng giá cao. Về cấu trúc giao dịch tổ chức, áp lực bán ròng liên tục từ khối ngoại tiếp tục là yếu tố chính hạn chế đà bứt phá của thị trường, ghi nhận giá trị bán ròng đạt 3.462 tỷ đồng trong phiên 15/04. Trong khi đó, lực mua đối ứng từ khối tự doanh duy trì ở mức thấp và chưa đủ khả năng để cân bằng áp lực cung hiện tại.
Tuần 17: Biến động năng lượng và hệ quả lên lãi suất – tỷ giá Biến động năng lượng và hệ quả lên lãi suất – tỷ giá | Báo cáo cập nhật thông tin thị trường tuần 17
Tuần 18: Chính sách tiền tệ toàn cầu duy trì trạng thái thận trọng Chính sách tiền tệ toàn cầu duy trì trạng thái thận trọng | Báo cáo cập nhật thông tin thị trường tuần 18
Tuần 19: Phân hóa Lợi nhuận & Áp lực Lãi suất liên ngân hàng Phân hóa Lợi nhuận & Áp lực Lãi suất liên ngân hàng | Báo cáo cập nhật thông tin thị trường tuần 19
Tuần 20: Áp lực lạm phát toàn cầu và diễn biến VN-Index | Báo cáo cập nhật thông tin thị trường tuần 20 Áp lực lạm phát toàn cầu và diễn biến VN-Index | Báo cáo cập nhật thông tin thị trường tuần 20
VPBANKS MORNING NOTE 21/05/2026
DIỄN BIẾN TTCK THẾ GIỚI
➢ Thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh trong phiên giao dịch ngày 20/5 khi giá dầu và lợi suất trái phiếu kho bạc đồng loạt hạ nhiệt, nhờ kỳ vọng cuộc chiến tại Trung Đông có thể sớm đi đến hồi kết. Kết phiên, chỉ số Dow Jones tăng 645,47 điểm, tương đương 1,31%, lên 50.009,35 điểm. Chỉ số S&P 500 tăng 1,08% đạt 7.432,98 điểm, trong khi Nasdaq tăng 1,54% lên 26.270,36 điểm.
➢ Giá dầu thế giới lao dốc hơn 5% sau khi Donald Trump cho biết Mỹ và Iran đang ở “giai đoạn cuối” của các cuộc đàm phán hòa bình. Kết phiên, dầu Brent giảm còn 105 USD/thùng, trong khi dầu WTI mất mốc 100 USD/thùng, dù ông Trump vẫn cảnh báo Washington có thể nối lại tấn công nếu Tehran không chấp nhận thỏa thuận.
➢ Thông tin đàm phán hòa bình Mỹ - Iran có tiến triển cũng giúp hạ nhiệt áp lực bán tháo trên thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm về 4,567%, trong khi kỳ hạn 30 năm lùi xuống 5,116%, qua đó phần nào giải tỏa áp lực lên nhóm cổ phiếu công nghệ sau nhiều phiên biến động mạnh vì lo ngại lạm phát và lãi suất cao.
➢ Biên bản cuộc họp tháng 4 của Fed được công bố vào ngày thứ Tư cho thấy các nhà hoạch định chính sách tiền tệ cảnh báo rằng cuộc chiến tranh giữa Mỹ và Iran có thể đẩy cao lạm phát, từ đó đặt ra khả năng phải tăng lãi suất. Phần lớn các quan chức cho rằng thắt chặt chính sách có thể là cần thiết nếu lạm phát tiếp tục giữ trên mức 2%. Theo dữ liệu từ sàn giao dịch CME, thị trường lãi suất tương lai đang đặt cược khả năng gần 49% Fed tăng lãi suất vào tháng 12/2026.
➢ Kinh tế Nhật Bản tăng trưởng 0,5% trong quý 1/2026, tương đương 2,1% nếu quy đổi theo năm, đánh dấu quý tăng trưởng thứ hai liên tiếp bất chấp áp lực từ giá năng lượng leo thang. Đà phục hồi được hỗ trợ bởi chi tiêu tiêu dùng và chi tiêu công duy trì ổn định, cho thấy nền kinh tế Nhật vẫn giữ được khả năng chống chịu trước biến động toàn cầu.
DIỄN BIẾN TTCK TRONG NƯỚC:
VĨ MÔ:
➢ Tỷ giá trung tâm của NHNN ngày 21/05 đi ngang ở mức 25.135 đồng/USD. Tỷ giá liên ngân hàng tăng 13 đồng lên 26.372 đồng/USD. Chỉ số DXY giảm về sát ngưỡng 99 điểm. Trong khi đó, lãi suất qua đêm liên ngân hàng chững đà tăng và giảm nhẹ xuống 6,075%.
➢ Tiền gửi không kỳ hạn (CASA) tại các ngân hàng đang bước vào giai đoạn điều chỉnh sau nhiều năm tăng trưởng mạnh. Cuối quý I/2026, tỷ lệ CASA bình quân của 27 ngân hàng giảm còn 13,77%, từ mức 15,18% cuối năm 2025, với 24/27 ngân hàng ghi nhận sụt giảm. Diễn biến này cho thấy xu hướng đảo chiều sau giai đoạn bùng nổ thanh toán số từ thời Covid-19.
➢ Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm yêu cầu từ nay đến 2030, nhà ở cho thuê phải được xác định là “trụ cột chiến lược”, đặc biệt tại đô thị lớn và khu công nghiệp. Tại buổi làm việc về phát triển nhà ở xã hội ngày 19/5, Tổng bí thư nhấn mạnh “nhà là để ở, không phải để đầu cơ”, đồng thời đề nghị phát triển mạnh nhà ở xã hội, kiểm soát đầu cơ và mở rộng quỹ đất cho người thu nhập thấp
➢ Từ ngày 1/6/2026, Việt Nam sẽ chính thức triển khai đại trà xăng sinh học E10 trên toàn quốc. Chính sách này được kỳ vọng tạo động lực cho các doanh nghiệp trong chuỗi giá trị ethanol, nguyên liệu nông nghiệp và phân phối xăng dầu. Những đơn vị hưởng lợi đáng chú ý gồm Petrolimex, PVOIL cùng các nhà máy ethanol và doanh nghiệp nông sản, mật mía.
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
➢ Thị trường chứng khoán Việt Nam ngày 20/5 ghi nhận biến động mạnh nhất kể từ đầu tháng 4. Động lực giúp VN-Index ngược dòng đến từ nhóm cao su, dầu khí, Vingroup cùng một số cổ phiếu ngân hàng. Chỉ số VN-Index tăng nhẹ 0,30 điểm (+0,02%) lên 1.913,23 điểm, trong khi VN30 tăng 1,49 điểm (+0,07%) lên 2.028,94 điểm. Thanh khoản khớp lệnh toàn thị trường đạt 31.112 tỷ đồng, tăng 7% so với phiên trước; khối ngoại quay lại mua ròng hơn 138 tỷ đồng.
➢ ACB: Ngân hàng TMCP Á Châu ACB vừa cập nhật danh sách cổ đông sở hữu trên 1% vốn điều lệ. Tính đến ngày 18/5, ba quỹ ngoại gồm Smallcap World Fund, Inc., Boardwalk South Limited và VOF PE Holding 5 Limited đều đã giảm tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu ACB. Tổng lượng cổ phiếu mà nhóm cổ đông ngoại này bán ra thời gian qua ước vượt 150 triệu đơn vị.
➢ FPT: HĐQT FPT vừa thông qua phương án chi trả phần cổ tức còn lại năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 10%, tương ứng 1.000 đồng/cổ phiếu. Với hơn 1,7 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, doanh nghiệp dự kiến chi khoảng 1.700 tỷ đồng cho đợt thanh toán này. Ngày đăng ký cuối cùng là 29/5, giao dịch không hưởng quyền từ 28/5 và thời gian thanh toán dự kiến vào 10/6.
➢ POW: Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam - PV Power ước đạt 10,5 tỷ kWh sản lượng điện sau 5 tháng đầu năm 2026, tăng 35% so với cùng kỳ và hoàn thành 49% kế hoạch năm. Tổng doanh thu ước khoảng 24.000 tỷ đồng, tương đương 48% kế hoạch năm. Lợi nhuận hợp nhất đạt khoảng 1.800 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận công ty mẹ xấp xỉ 1.100 tỷ đồng. Doanh nghiệp dự kiến ghi nhận thêm 1.600 tỷ đồng EVN chi trả cho khoản lỗ tỷ giá của Vũng Áng vào quý III.
VPBANKS MORNING NOTE 22/05/2026
DIỄN BIẾN TTCK THẾ GIỚI
➢ Thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 21/5, với chỉ số Dow Jones đóng cửa ở mức cao kỷ lục mới nhờ tâm lý lạc quan sau khi giá dầu giảm 2 phiên liên tiếp. Kết phiên, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones tăng 276,31 điểm, tương đương 0,55%, lên mức kỷ lục 50.285,66 điểm. Chỉ số S&P 500 tăng 0,17% đạt 7.445,72 điểm, trong khi Nasdaq nhích 0,09% lên 26.293,1 điểm.
➢ Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ biến động mạnh theo diễn biến giá dầu trong bối cảnh thị trường theo dõi sát đàm phán Mỹ - Iran. Khi giá dầu tăng hơn 3% do lo ngại căng thẳng hạt nhân leo thang, lợi suất trái phiếu cũng bật tăng vì nhà đầu tư lo áp lực lạm phát sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ nâng lãi suất. Tuy nhiên, lợi suất hạ nhiệt trở lại khi kỳ vọng về một thỏa thuận hòa bình giúp giá dầu quay đầu giảm.
➢ Hoạt động sản xuất của Mỹ tăng lên mức cao nhất trong 4 năm vào tháng 5, với chỉ số PMI sản xuất của S&P Global đạt 55,3 điểm, vượt dự báo thị trường. Sự cải thiện này một phần đến từ việc các doanh nghiệp đẩy mạnh nhập hàng và gia tăng tồn kho để phòng ngừa nguy cơ gián đoạn nguồn cung.
➢ Giới đầu tư đang đặt cược 80% khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) nâng lãi suất ngắn hạn từ 0,75% lên 1% trong cuộc họp ngày 15-16/6 nhằm hỗ trợ đồng yen. Mặc dù còn rào cản chính trị trong nước nhưng BoJ đang nhận được ủng hộ từ Mỹ trong khi các tổ chức tài chính cảnh báo nếu trì hoãn, đồng yen có thể giảm xuống 170 yen/USD.
DIỄN BIẾN TTCK TRONG NƯỚC:
VĨ MÔ:
➢ Tỷ giá trung tâm của NHNN ngày 22/05 giảm nhẹ 1 đồng xuống mức 25.134 đồng/USD. Tỷ giá liên ngân hàng giảm 17 đồng xuống 26.355 đồng/USD. Lãi suất qua đêm liên ngân hàng tiếp tục giảm xuống 5,787% phiên hôm qua.
➢ Tính đến ngày 14/5/2026, dư nợ tín dụng toàn hệ thống đạt khoảng 19,4 triệu tỷ đồng, tăng 18,3% so với cùng kỳ năm trước, dù vẫn thấp hơn mức tăng hơn 19% của cùng kỳ 2025. Mức tăng này cũng vượt khá xa mục tiêu tăng trưởng tín dụng khoảng 15% cho cả năm nay. Trong khi đó, huy động vốn chỉ tăng khoảng 14,9%, đạt khoảng 18,1 triệu tỷ đồng. Chênh lệch giữa tốc độ tăng tín dụng và huy động vốn đang nới rộng, qua đó tạo áp lực lớn lên thanh khoản hệ thống ngân hàng trong bối cảnh nhu cầu vốn của nền kinh tế tiếp tục ở mức cao.
➢ Nửa đầu tháng 5/2026, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu của Việt Nam đạt gần 48 tỷ USD, giảm 1,7% so với kỳ trước. Trong đó, xuất khẩu đạt hơn 21 tỷ USD, giảm 13,6%, còn nhập khẩu tăng 10,2% lên 26,71 tỷ USD, khiến cán cân thương mại thâm hụt 5,69 tỷ USD. Lũy kế từ đầu năm đến 15/5, cả nước nhập siêu khoảng 14 tỷ USD do nhập khẩu tăng mạnh hơn xuất khẩu.
➢ Theo Bộ Tài chính, đến hết ngày 14/5/2026, giải ngân vốn đầu tư công đạt 166.018 tỷ đồng, tương đương 16,4% kế hoạch Thủ tướng giao, cho thấy tiến độ cải thiện tích cực. Riêng tuần 8-14/5, giá trị giải ngân đạt 12.100 tỷ đồng, tăng gấp 1,3 lần tuần trước. Năm nay, tổng kế hoạch đầu tư công được giao lên tới hơn 1,026 triệu tỷ đồng.
➢ Giá gạo xuất khẩu của Việt Nam tiếp tục lao dốc, xuống quanh vùng thấp nhất 5 năm. Tháng 4, giá xuất khẩu bình quân chỉ đạt 464 USD/tấn, giảm 7,3% so với cùng kỳ. Lũy kế 4 tháng đầu năm, xuất khẩu gạo đạt 1,58 tỷ USD, giảm hơn 10% do giá giảm sâu. Xu hướng giảm giá gạo từ 2024 khi Ấn Độ nối lại xuất khẩu và Philippines, Indonesia siết nhập khẩu từ Việt Nam.
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
➢ Thị trường chứng khoán Việt Nam ngày 21/5 giảm điểm trong phiên đáo hạn phái sinh, đặc biệt áp lực bán gia tăng mạnh ở đợt ATC khiến chỉ số lao dốc về cuối phiên. Chỉ số VN-Index giảm 16,34 điểm (-0,85%) xuống 1.896,89 điểm, trong khi VN30 giảm 1,43 điểm (-0,07%) còn 2.027,51 điểm. Thanh khoản khớp lệnh toàn thị trường đạt 18.537 tỷ đồng, giảm 40% so với phiên trước; khối ngoại bán ròng hơn 1.711 tỷ đồng.
➢ VIX: Chứng khoán VIX vừa đưa gần 919 triệu cổ phiếu mới vào niêm yết từ ngày 20/5, nâng tổng số cổ phiếu lưu hành lên hơn 2,45 tỷ đơn vị, tương ứng vốn điều lệ hơn 24.502 tỷ đồng. Đây là lượng cổ phiếu phát hành cho cổ đông hiện hữu với giá 12.000 đồng/cp. Trong đó, hơn 886 triệu cổ phiếu được giao dịch bổ sung từ 29/5, còn 32,5 triệu cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng đến 21/4/2027.
➢ HAH: Nhóm cổ đông liên quan Viconship đã nâng sở hữu tại Vận tải và Xếp dỡ Hải An lên 42 triệu cổ phiếu, tương ứng 22,3% vốn điều lệ sau khi Công ty TNHH Cảng Nam Hải Đình Vũ mua thành công gần 1,5 triệu cổ phiếu HAH. Giao dịch được thực hiện bằng phương thức thỏa thuận trong giai đoạn 6/5-14/5/2026, qua đó Cảng Nam Hải Đình Vũ nâng tỷ lệ sở hữu tại Hải An lên 0,79%.
➢ DGC: Tập đoàn Hóa chất Đức Giang vừa được HoSE điều chỉnh diện hạn chế giao dịch. Theo quyết định mới áp dụng từ ngày 26/5, cổ phiếu DGC sẽ được giao dịch khớp lệnh lô chẵn trong cả ngày theo phương thức khớp lệnh định kỳ, thay vì chỉ được giao dịch trong phiên chiều như thông báo trước đó. Như vậy, mã DGC vẫn duy trì giao dịch cả ngày nhưng bị giới hạn ở hình thức khớp lệnh lô chẵn.
VPBANKS MORNING NOTE 25/05/2026
DIỄN BIẾN TTCK THẾ GIỚI
➢ Thị trường chứng khoán Mỹ tuần 18/5–22/5 tiếp tục đi lên nhưng trong tuần đã xuất hiện các phiên dao động mạnh. Tính theo tuần, Dow Jones tăng 2,1% lên 50.579,7 điểm, S&P 500 tăng 0,9% đạt 7.437,47 điểm, trong khi Nasdaq tăng 0,5% lên 26.343,97 điểm. Diễn biến thị trường trong tuần chịu tác động đan xen từ địa chính trị và thị trường trái phiếu.
➢ Tổng thống Donald Trump ngày 23/5 cho biết Mỹ “về cơ bản đã hoàn tất” đàm phán hòa bình với Iran và có thể sớm công bố thỏa thuận mở lại eo biển Hormuz. Cùng ngày, Bộ Ngoại giao Iran cho biết hai bên đang thảo luận một bản ghi nhớ như bước đi đầu tiên, trước khi tiếp tục đàm phán sâu hơn trong 30-60 ngày tới. Tuy nhiên, các bất đồng cốt lõi vẫn chưa được giải quyết.
➢ Ông Kevin Warsh đã tuyên thệ nhậm chức Chủ tịch Federal Reserve hôm 22/5. Dù được Tổng thống Donald Trump đề cử với kỳ vọng hạ lãi suất, giới phân tích cho rằng Fed khó sớm nới lỏng chính sách khi CPI tháng 4 tăng 3,8%, gần gấp đôi mục tiêu 2% của Fed. Thị trường thậm chí đang gia tăng đặt cược vào khả năng Fed phải nâng lãi suất trở lại trong năm nay.
➢ Niềm tin người tiêu dùng Mỹ giảm xuống mức thấp kỷ lục trong tháng 5 khi giá xăng dầu leo thang do khủng hoảng tại Vùng Vịnh. Theo khảo sát của Đại học Michigan, chỉ số niềm tin tiêu dùng giảm còn 44,8 điểm từ 49,8 điểm tháng trước, đánh dấu tháng giảm thứ ba liên tiếp và là mức thấp nhất kể từ khi khảo sát bắt đầu năm 1952. Kỳ vọng lạm phát 1 năm tăng lên 4,8%, trong khi 57% người được hỏi cho biết giá cả cao đang bào mòn tài chính cá nhân.
DIỄN BIẾN TTCK TRONG NƯỚC: VĨ MÔ:
➢ Tỷ giá trung tâm của NHNN đầu tuần, ngày 25/05 tăng 2 đồng lên mức 25.136 đồng/USD. Tỷ giá liên ngân hàng tuần qua tăng 14 đồng so với cuối tuần trước đó lên 26.365 đồng/USD trong khi đồng USD trên thị trường thế giới tiếp tục tăng – chỉ số DXY tiến sát mốc 100 điểm.
➢ Trong tuần 18–22/5, Ngân hàng Nhà nước bơm ròng khoảng 8.000 tỷ đồng qua kênh OMO khi khối lượng trúng thầu đạt 45.000 tỷ đồng tại các kỳ hạn với lãi suất duy trì ở mức 4,5%/năm. Trạng thái bơm ròng tiếp tục được duy trì trong bối cảnh khối lượng đáo hạn giảm mạnh và lãi suất qua đêm liên ngân hàng vẫn neo ở mức cao và đóng cửa tuần ở mức 6,78%.
➢ Ngân hàng Nhà nước tiếp tục siết kỷ luật lãi suất khi ban hành Công văn 4190 ngày 21/5, yêu cầu các NHNN khu vực kiểm tra việc giảm lãi suất tại các ngân hàng thương mại và xử lý nghiêm sai phạm. Cơ quan quản lý cho biết vẫn còn tình trạng một số ngân hàng tăng lãi suất huy động. Hiện các ngân hàng có mặt bằng lãi suất cao hơn thị trường đang bị rà soát, thanh tra chuyên đề.
➢ Dự thảo Luật Hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ và vừa (sửa đổi) đề xuất xác định doanh nghiệp nhỏ và vừa dựa trên hai tiêu chí chính là số lao động và doanh thu năm liền trước. Theo dự thảo, doanh nghiệp có không quá 300 lao động và doanh thu dưới 400 tỷ đồng sẽ thuộc diện này. Nếu áp dụng trên sàn chứng khoán, hiện có gần 540 doanh nghiệp đáp ứng tiêu chí doanh thu. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
➢ Thị trường chứng khoán Việt Nam tuần 18–22/5 điều chỉnh giảm trong tuần đáo hạn phái sinh. VN-Index mất 44,47 điểm (-2,31%) xuống 1.877,13 điểm, trong khi VN30 giảm 39,65 điểm (-1,93%) còn 2.010,93 điểm. Thanh khoản cải thiện nhẹ, với tổng giá trị giao dịch toàn thị trường đạt 135.160 tỷ đồng, tăng 8,88% so với tuần trước.
➢ TV1: Chủ tịch HĐQT Nguyễn Hữu Chỉnh vừa bị khởi tố để phục vụ công tác điều tra. Đây là doanh nghiệp ngành xây lắp điện thứ 3 có lãnh đạo bị khởi tố điều tra trong thời gian gần đây sau CTCP Tập đoàn PC1 và CTCP Tư vấn Xây dựng Điện 2.
➢ DBC: Tập đoàn Dabaco Việt Nam trả cổ tức năm 2025 với tổng tỷ lệ 15%, trong đó chỉ 3% bằng tiền mặt và 12% bằng cổ phiếu. Sau 3 năm chỉ trả cổ tức bằng cổ phiếu, DBC đã chia cổ tức tiền mặt trở lại với mức chi khoảng 109 tỷ đồng.
➢ NVB: Ngân hàng Quốc Dân (NCB) dự kiến chào bán riêng lẻ 1 tỷ cổ phiếu cho 22 nhà đầu tư với giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Nếu hoàn tất, ngân hàng có thể thu về khoảng 10.000 tỷ đồng để bổ sung nguồn vốn hoạt động. Toàn bộ số cổ phiếu phát hành riêng lẻ sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng một năm kể từ ngày kết thúc đợt chào bán.
Báo cáo tuần 21: Áp lực tỷ giá và lợi suất Trái Phiếu Chính Phủ
Kính gửi quý anh chị khách hàng,
Eldian capital xin gửi anh chị báo cáo tuần 21!
Giá vàng thế giới ghi nhận tuần giảm thứ hai liên tiếp khi thị trường gia tăng lo ngại Fed sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn dự kiến. Áp lực lên vàng đến từ giá dầu tăng mạnh do căng thẳng tại eo biển Hormuz, kéo theo rủi ro lạm phát quay trở lại và đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ cùng đồng USD lên vùng cao
Thị trường trái phiếu Mỹ tiếp tục chịu áp lực bán mạnh khi nhà đầu tư lo ngại cú sốc lạm phát từ giá dầu và căng thẳng tại eo biển Hormuz có thể kéo dài hơn dự kiến, qua đó làm gia tăng nguy cơ Fed duy trì lãi suất cao trong thời gian dài. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã vượt 5,2% – mức cao nhất kể từ năm 2007 – phản ánh kỳ vọng chi phí vay nợ sẽ tiếp tục tăng
VPBANKS MORNING NOTE 26/05/2026
DIỄN BIẾN TTCK THẾ GIỚI
➢ Thị trường chứng khoán Mỹ ngày 25/5 đóng cửa nghỉ lễ Memorial Day (Ngày Tưởng niệm).
➢ Tổng thống Donald Trump ngày 24/5 kêu gọi các nhà đàm phán Mỹ không vội đạt thỏa thuận với Iran nhằm chấm dứt xung đột và mở lại eo biển Hormuz. Ông cho rằng thời gian đang có lợi cho Washington và khẳng định Mỹ sẽ tiếp tục phong tỏa các cảng của Iran cho đến khi thỏa thuận cuối cùng được hoàn tất và ký kết.
➢ Chỉ số Leading Economic Index (LEI) của Mỹ tăng nhẹ 0,1% trong tháng 4/2026 lên 97,4 điểm, trái ngược dự báo giảm 0,2-0,3%. Đà tăng chủ yếu nhờ giá cổ phiếu phục hồi và số giấy phép xây dựng tăng. Tuy nhiên, LEI vẫn giảm 0,7% trong 6 tháng qua, cho thấy triển vọng kinh tế Mỹ còn mong manh khi người tiêu dùng lo ngại lạm phát, giá năng lượng cao và thị trường việc làm suy yếu.
➢ Goldman Sachs ước tính lượng tồn trữ dầu toàn cầu sẽ giảm từ mức đủ dùng trong 101 ngày cuối tháng 4 xuống còn 98 ngày vào cuối tháng 5 do eo biển Hormuz tiếp tục bị phong tỏa. Tồn trữ “nhìn thấy được” chỉ còn tương đương 73 ngày nhu cầu, mức thấp nhất kể từ năm 2018. Goldman Sachs cũng cho biết tồn kho dầu toàn cầu đang giảm với tốc độ kỷ lục 8,7 triệu thùng/ngày trong tháng 5.
DIỄN BIẾN TTCK TRONG NƯỚC: VĨ MÔ:
➢ Tỷ giá trung tâm của NHNN ngày 26/05 tăng 2 đồng lên mức 25.138 đồng/USD. Tỷ giá liên ngân hàng hôm qua lại giảm nhẹ 4 đồng xuống 26.361 đồng/USD khi chỉ số DXY giảm xuống mức 99 điểm. Lãi suất qua đêm liên ngân hàng vẫn tiếp tục đà tăng từ tuần trước, lên mức 6,975%.
➢ Thủ tướng Chính phủ Lê Minh Hưng vừa ký quyết định phân công lãnh đạo Chính phủ theo dõi, chỉ đạo các địa phương thực hiện mục tiêu tăng trưởng kinh tế trên 10% trong năm 2026 và các năm tiếp theo. Theo đó, các thành viên Chính phủ sẽ trực tiếp chỉ đạo tháo gỡ điểm nghẽn, cải cách thủ tục hành chính, đẩy mạnh phân cấp, phân quyền nhằm thúc đẩy phát triển kinh tế - xã hội theo Kết luận số 18-KL/TW của Trung ương.
➢ Bộ Tài chính đã bỏ đề xuất yêu cầu ngân hàng và các tổ chức thanh toán cung cấp thông tin tài khoản người nộp thuế trong dự thảo mới nhất hướng dẫn Luật Quản lý thuế, dự kiến áp dụng từ 1/7. Quy định này được rút lại sau góp ý của Ngân hàng Nhà nước về nguy cơ xung đột với quy định bảo mật thông tin khách hàng và việc tự động nhận diện giao dịch khó khả thi do hệ thống xử lý hàng triệu giao dịch mỗi ngày.
➢ Công ty Vận hành hệ thống điện và thị trường điện quốc gia (NSMO) đề xuất áp dụng ngay từ tháng 6 khung giờ điện cao điểm mới từ 17h30 - 22h30 và thấp điểm từ 0h - 6h nhằm giảm áp lực hệ thống trong cao điểm nắng nóng. Theo NSMO, nhu cầu điện buổi tối đang tăng kỷ lục, đặc biệt giai đoạn 20h - 23h khi điện mặt trời không còn hỗ trợ, gây áp lực lớn cho vận hành hệ thống điện quốc gia.
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
➢ Thị trường chứng khoán Việt Nam ngày 25/5 tăng điểm trở lại nhờ lực kéo từ nhóm Vingroup, dù thị trường vẫn chịu áp lực bán ròng mạnh từ khối ngoại và thanh khoản thận trọng. Chỉ số VN-Index tăng 8,90 điểm (+0,47%) lên 1.886,03 điểm, trong khi VN30 tăng 10,79 điểm (+0,54%) lên 2.021,72 điểm. Thanh khoản khớp lệnh toàn thị trường đạt 14.990 tỷ đồng, giảm 25% so với phiên trước; khối ngoại bán ròng hơn 2.094 tỷ đồng.
➢ HND: HĐQT Nhiệt điện Hải Phòng công bố ông Tạ Công Hoan, Chủ tịch HĐQT HND làm Người đại diện theo pháp luật thay thế ông Dương Sơn Bá. Tổng Giám đốc Bá vừa bị khởi tố, tạm giam để điều tra về hành vi “làm giả tài liệu của cơ quan, tổ chức” ngày 21/5.
➢ MWG: CTCP Đầu tư Điện Máy Xanh (mã DMX) đã được UBCKNN cấp giấy chứng nhận chào bán hơn 179,5 triệu cổ phiếu ra công chúng với giá 80.000 đồng/cp. Nếu thành công, thương vụ IPO có thể giúp Điện Máy Xanh huy động khoảng 14.360 tỷ đồng, trở thành một trong những đợt IPO lớn nhất thị trường những năm gần đây, với vốn hóa dự kiến vượt 102.000 tỷ đồng.
➢ VIC: Vingroup và Vinhomes vừa triển khai chương trình cho phép khách hàng chuyển đổi vàng nhàn rỗi thành bất động sản thông qua các công ty vàng bạc. Theo giới thiệu, chương trình đi kèm cam kết lợi tức 10% sau 5 năm và đảm bảo khả năng quy đổi ngược linh hoạt, nhằm thu hút dòng vốn vàng trong dân vào thị trường bất động sản.
#Chartoftheday
#Bonds
VPBANKS MORNING NOTE 27/05/2026
DIỄN BIẾN TTCK THẾ GIỚI
➢ Các chỉ số S&P 500 và Nasdaq Composite tiếp tục tăng mạnh trong phiên giao dịch ngày 26/5 nhờ lực kéo từ nhóm cổ phiếu chip nhớ, dẫn đầu là Micron Technology. Chỉ số S&P 500 tăng 0,61% và đóng cửa ở mức kỷ lục 7.519 điểm. Chỉ số Nasdaq tăng 1,19% lên 26.656 điểm, đồng thời cũng thiết lập mức đóng cửa cao nhất lịch sử. Ngược lại, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones giảm 118 điểm, tương đương 0,23%, xuống còn 50.462 điểm.
➢ Mỹ cho biết đã tiến hành các cuộc tấn công “tự vệ” nhằm vào các địa điểm phóng tên lửa và tàu rải thủy lôi ở miền nam Iran rạng sáng 26/5. Người phát ngôn Bộ Tư lệnh Trung ương Mỹ Tim Hawkins khẳng định Washington đã “kiềm chế” trong thời gian ngừng bắn. Trước đó một ngày, Tổng thống Donald Trump cho biết đàm phán với Iran đang tiến triển tích cực nhưng cảnh báo Mỹ có thể tấn công nếu đối thoại thất bại.
➢ Theo Nikkei, Mỹ và Iran đang thảo luận kế hoạch mở lại eo biển Hormuz khoảng 30 ngày sau khi đạt thỏa thuận chấm dứt xung đột. Tuy nhiên, người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran Esmail Baghaei cho biết Tehran chưa sẵn sàng ký kết, trong khi Tổng thống Donald Trump yêu cầu phía Mỹ không vội đạt thỏa thuận. Căng thẳng tiếp tục leo thang sau các đợt tấn công hạn chế của Mỹ vào Iran, khiến giá dầu quay đầu tăng trở lại.
➢ Trung Quốc vừa triển khai biện pháp siết kiểm soát mạnh nhất từ trước tới nay đối với giao dịch chứng khoán xuyên biên giới trái phép nhằm hạn chế dòng vốn chảy ra nước ngoài. Động thái này khiến các cổ phiếu và chỉ số liên quan lao dốc mạnh. Bloomberg Intelligence ước tính khoảng 1,04 nghìn tỷ USD đã rời khỏi Trung Quốc trong năm 2025, mức cao nhất kể từ năm 2006.
DIỄN BIẾN TTCK TRONG NƯỚC:
VĨ MÔ:
➢ Tỷ giá trung tâm của NHNN ngày 27/05 giảm 1 đồng xuống mức 25.137 đồng/USD. Tỷ giá liên ngân hàng hôm qua lại giảm 17 đồng xuống 26.344 đồng/USD. Lãi suất qua đêm liên ngân hàng tiếp tục tăng mạnh lên mức 7,775%.
➢ Ngân hàng Nhà nước cập nhật số đến cuối tháng 1/2026, tổng phương tiện thanh toán đạt gần 19,6 triệu tỷ đồng, tăng 0,69% so với đầu năm. Tiền gửi dân cư tiếp tục tăng lên hơn 10,38 triệu tỷ đồng, trong khi tiền gửi tổ chức kinh tế giảm còn 6,08 triệu tỷ đồng. Sau giai đoạn tăng lãi suất huy động đầu năm để hút vốn, nhiều ngân hàng đã đồng loạt giảm lãi suất từ tháng 4 nhằm hỗ trợ doanh nghiệp và kích thích tăng trưởng kinh tế.
➢ Moody’s Ratings cảnh báo các ngân hàng Việt Nam và châu Á - Thái Bình Dương đang đối mặt rủi ro tín dụng gia tăng do xung đột Trung Đông khiến giá dầu neo cao. Theo Moody’s, các khoản vay doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) tại Việt Nam có thể chịu áp lực lớn hơn khi lạm phát, lãi suất và tỷ giá gia tăng ảnh hưởng tới dòng tiền doanh nghiệp và chất lượng tài sản ngân hàng. Tuy vậy, tổ chức này cho rằng rủi ro nhìn chung vẫn trong tầm kiểm soát.
➢ Hoạt động vận tải biển từ Việt Nam sang Nam Mỹ đang trải qua giai đoạn biến động mạnh nhất kể từ sau đại dịch COVID-19. Khủng hoảng an ninh tại Biển Đỏ buộc nhiều hãng tàu lớn như Maersk, MSC hay CMA CGM phải định tuyến vòng qua Mũi Hảo Vọng khiến thời gian vận chuyển sang Nam Mỹ kéo dài thêm 10-18 ngày, trong khi chi phí logistics tăng 50-80%. Áp lực chi phí đang ảnh hưởng trực tiếp tới sức cạnh tranh của các ngành xuất khẩu chủ lực như dệt may, da giày, đồ gỗ do có biên lợi nhuận thấp.
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
➢ Thị trường chứng khoán Việt Nam ngày 26/5 giảm nhẹ trở lại khi nhóm Vingroup điều chỉnh, dù độ rộng thị trường đã cải thiện đáng kể với số mã tăng áp đảo. Áp lực bán ròng từ khối ngoại vẫn tiếp tục gây sức ép lên tâm lý nhà đầu tư. Chỉ số VN-Index giảm 1,85 điểm (-0,10%) xuống 1.884,18 điểm, trong khi VN30 tăng 6,18 điểm (+0,31%) lên 2.027,90 điểm. Thanh khoản khớp lệnh toàn thị trường đạt 16.863 tỷ đồng, tăng 13% so với phiên trước; khối ngoại bán ròng hơn 935 tỷ đồng.
➢ VAB: VietABank vừa phê duyệt phương án tăng vốn điều lệ đợt 1/2026 thông qua phát hành hơn 122,4 triệu cổ phiếu thưởng cho cổ đông với tỷ lệ 15%. Nguồn phát hành từ lợi nhuận chưa phân phối và quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ. Nếu hoàn tất trong giai đoạn quý II-III/2026, vốn điều lệ ngân hàng sẽ tăng từ gần 8.164 tỷ đồng lên 9.388 tỷ đồng.
➢ HSG: Tập đoàn Hoa Sen cho biết tối 25/5 đã xảy ra vụ cháy tại phần tháp của dây chuyền tái sinh axit ở Nhà máy Tôn Hoa Sen Phú Mỹ. Đám cháy được khống chế và dập tắt hoàn toàn sau khoảng 45 phút, không gây thiệt hại về người hay hàng hóa. Doanh nghiệp cho biết thiệt hại máy móc không đáng kể, toàn bộ thiết bị đều đã mua bảo hiểm và sự cố không ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh của tập đoàn.
➢ VCK: Chứng khoán VPS thông báo lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản về kế hoạch chào bán riêng lẻ tối đa 240 triệu cổ phiếu, tương đương gần 9,86% lượng cổ phiếu lưu hành. Số cổ phiếu này sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong một năm, còn giá chào bán chưa được công bố. Nguồn vốn huy động dự kiến dùng để bổ sung cho hoạt động cho vay ký quỹ.
VPBANKS MORNING NOTE 28/05/2026
DIỄN BIẾN TTCK THẾ GIỚI
➢ Chứng khoán Mỹ tiếp tục lập các mức kỷ lục mới trong phiên giao dịch ngày 27/5 khi giá dầu giảm mạnh nhờ những tín hiệu tích cực liên quan tới đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran. Kết phiên, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones tăng 182,6 điểm, tương đương 0,36%, lên mức kỷ lục 50.644,28 điểm. Đây là mức đóng cửa cao nhất từ trước tới nay của chỉ số gồm 30 cổ phiếu blue-chip này. Trong khi đó, S&P 500 tăng nhẹ 0,02% lên 7.520,36 điểm và Nasdaq tăng 0,07% đạt 26.674,73 điểm. Dù mức tăng không lớn, cả hai chỉ số vẫn thiết lập kỷ lục đóng cửa mới sau khi đã lập đỉnh trong phiên trước đó.
➢ Giá dầu thế giới giảm mạnh sau khi truyền thông nhà nước Iran đưa tin Tehran có thể khôi phục hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz trong vòng 1 tháng nếu đạt thỏa thuận hòa bình với Mỹ. Giá dầu Brent giảm xuống dưới 95 USD/thùng trong khi dầu WTI xuống dưới 90 USD/thùng. Tuy nhiên, Nhà Trắng bác bỏ thông tin này và cho rằng đó là nội dung “hoàn toàn thêu dệt”. Cùng ngày, Ngoại trưởng Marco Rubio khẳng định Washington sẽ dành “mọi cơ hội” cho đàm phán ngoại giao với Iran, dù vẫn để ngỏ các lựa chọn khác nếu đối thoại thất bại.
➢ Hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz đang xuất hiện tín hiệu cải thiện khi một tàu chở sản phẩm dầu của COSCO Shipping đi qua tuyến hàng hải này trong ngày 27/5, sau hai tàu dầu khác vượt eo biển một ngày trước đó. Theo Reuters, diễn biến này làm gia tăng kỳ vọng Hormuz có thể dần mở cửa trở lại, qua đó hỗ trợ khôi phục dòng chảy năng lượng toàn cầu và giảm bớt lo ngại gián đoạn nguồn cung dầu trong ngắn hạn.
➢ Ngân hàng Trung ương châu Âu ( (ECB) cảnh báo chiến sự Iran và chính sách thương mại khó lường của chính quyền Donald Trump đang làm gia tăng nguy cơ khủng hoảng tài chính toàn cầu. ECB cho rằng thị trường hiện đánh giá quá thấp rủi ro từ lạm phát kéo dài, nợ công tăng cao và cú sốc địa chính trị mới, trong bối cảnh giá tài sản vẫn ở mức cao. Cơ quan này cũng lo ngại rủi ro an ninh mạng và sự gia tăng của tín dụng ngoài hệ thống ngân hàng truyền thống có thể làm hệ thống tài chính dễ tổn thương hơn.
DIỄN BIẾN TTCK TRONG NƯỚC:
VĨ MÔ:
➢ Tỷ giá trung tâm của NHNN ngày 28/05 giữ ở mức 25.137 đồng/USD. Tỷ giá liên ngân hàng hôm qua giảm tiếp 10 đồng xuống 26.334 đồng/USD. Lãi suất qua đêm liên ngân hàng vẫn duy trì ở mức cao 7,775%.
➢ Đến cuối tháng 4/2026, tổng dư nợ tín dụng trên địa bàn TP. Hồ Chí Minh và TP. Đồng Nai đạt khoảng 6,03 triệu tỷ đồng, tăng 3,84% so với cuối năm 2025, thấp hơn mức tăng 4,42% của cả nước. So với cùng kỳ 2025, tăng trưởng tín dụng tại hai địa phương nhìn chung cải thiện tích cực. Cùng kỳ năm trước, dư nợ tín dụng tại TP. Hồ Chí Minh tăng 2,62% so với đầu năm, đạt hơn 4,046 triệu tỷ đồng, trong khi Đồng Nai ghi nhận mức tăng 6,33%, với tổng dư nợ khoảng 432.000 tỷ đồng.
➢ Nhà đầu tư Thái Lan đang rút vốn mạnh khỏi hai ETF lớn của Việt Nam là DCVFM VN30 ETF (E1VFVN30) và VNDiamond ETF (FUEVFVND) thông qua kênh chứng chỉ lưu ký (DR). Tính đến 25/5, lượng DR của hai quỹ này đã giảm lần lượt 11,8 triệu và 10,9 triệu đơn vị từ đầu năm, xuống mức thấp nhất nhiều năm. Động thái rút vốn diễn ra trong bối cảnh hiệu suất hai ETF kém hơn đáng kể so với đà tăng của VN-Index, cùng áp lực tỷ giá khiến sức hấp dẫn suy giảm.
➢ Tỷ lệ tiền mặt lưu thông trên tổng phương tiện thanh toán đã tăng lên 11,52% vào cuối tháng 1/2026, mức cao nhất trong 3 năm, theo số liệu của Ngân hàng Nhà nước. Chỉ sau hơn 3 tháng, lượng tiền mặt ngoài hệ thống ngân hàng đã tăng thêm khoảng 360.000 tỷ đồng. Diễn biến này phản ánh xu hướng giao dịch tiền mặt gia tăng trong các lĩnh vực như vàng, bất động sản và hộ kinh doanh, dù tiền gửi dân cư vẫn tiếp tục tăng trưởng.
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
➢ Thị trường chứng khoán Việt Nam ngày 27/5 tiếp tục giảm điểm dưới áp lực điều chỉnh từ nhóm Vingroup, trong khi dòng tiền có sự cải thiện ở nhóm cổ phiếu ngân hàng. Chỉ số VN-Index giảm 9,75 điểm (-0,52%) xuống 1.874,43 điểm, trong khi VN30 giảm 5,44 điểm (-0,27%) còn 2.022,46 điểm. Thanh khoản khớp lệnh toàn thị trường đạt 18.827 tỷ đồng, tăng 12% so với phiên trước; khối ngoại bán ròng hơn 785 tỷ đồng.
➢ VHC: Vĩnh Hoàn ghi nhận doanh thu 4 tháng đầu năm 2026 đạt 4.193 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ nhờ đà tăng trưởng xuất khẩu, đặc biệt tại thị trường Mỹ. Trong đó, mảng cá tra phi lê đông lạnh tiếp tục là động lực chính với doanh thu 2.289 tỷ đồng, tăng 18%. Riêng tháng 4, doanh thu từ mảng này đạt 743 tỷ đồng tăng 26%.
➢ CTR: Viettel Construction (mã: CTR) vừa thông qua phương án phát hành hơn 13,7 triệu cổ phiếu để trả cổ tức năm 2025 với tỷ lệ 12. Nguồn phát hành được lấy từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối theo báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025. Doanh nghiệp dự kiến hoàn tất đợt phát hành trong năm 2026 sau khi hoàn thiện thủ tục với UBCKNN.
➢ VGI: Viettel Global vừa thông qua kế hoạch đầu tư ra nước ngoài tại Cộng hòa Dominica với tổng vốn dự kiến 560 triệu USD, tương đương khoảng 14.560 tỷ đồng. Khoản đầu tư được thực hiện bằng tiền mặt, trong đó vốn góp thực tế tối đa 200 triệu USD, phần còn lại có thể huy động từ vốn vay. Viettel Global cũng dự kiến cấp khoản vay cổ đông hoặc bảo lãnh cho Viettel Dominicana vay vốn từ các tổ chức tín dụng trong và ngoài nước.
Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) và Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã thống nhất ra tuyên bố chung về tiền tệ với các nội dung cốt lõi sau:
Cam kết chung về tỷ giá và hệ thống tiền tệ
a. Tránh thao túng tiền tệ: Hai bên tái khẳng định cam kết theo Điều lệ của IMF về việc tránh thao túng tỷ giá hoặc hệ thống tiền tệ quốc tế nhằm ngăn cản việc điều chỉnh cán cân thanh toán hiệu quả hoặc để giành lợi thế cạnh tranh không công bằng.
b. Mục đích của các chính sách vĩ mô: Thống nhất các biện pháp kinh tế vĩ mô, kiểm soát dòng vốn hoặc các công cụ đầu tư khác của chính phủ (như quỹ hưu trí, đầu tư ra nước ngoài) không nhằm vào tỷ giá để phục vụ mục đích cạnh tranh.
c. Can thiệp thị trường ngoại hối: Được xem là công cụ phù hợp để đối phó với cả áp lực tăng giá và giảm giá, nhằm giải quyết sự biến động tỷ giá và duy trì ổn định vĩ mô.
Cam kết minh bạch hóa thông tin của NHNN Việt Nam
Để đảm bảo tính minh bạch trong chính sách và thực tiễn tỷ giá, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cam kết sẽ thực hiện các hành động sau bắt đầu từ năm 2027:
Kỳ vọng chúng ta sẽ có thêm biến số dự trữ ngoại hối để đưa vào các phân tích vĩ mô kịp thời.
Ngân hàng Nhà nước (NHNN) vừa ban hành Công văn số 4551/NHNN-CSTT về tăng trưởng tín dụng năm 2026 gửi tới 25 tổ chức tín dụng.
Bình thường, NHNN sẽ áp đặt các giới hạn nghiêm ngặt về tốc độ tăng trưởng tín dụng đối với lĩnh vực bất động sản (tốc độ này không được vượt quá tốc độ tăng trưởng tín dụng chung của từng ngân hàng). Tuy nhiên, với cơ chế đặc biệt mới (áp dụng từ ngày 01/01/2026 đến hết ngày 31/12/2026), phần dư nợ tín dụng tăng thêm so với cuối năm 2025 của một số phân khúc ưu tiên sẽ không bị tính vào tổng dư nợ tín dụng bất động sản khi NHNN kiểm soát chỉ tiêu tăng trưởng.
Các phân khúc bất động sản được “nới lỏng”
Cơ chế này không áp dụng đại trà cho toàn bộ thị trường bất động sản (như bất động sản cao cấp, nghỉ dưỡng…) mà chỉ tập trung đích danh vào 3 phân khúc phục vụ an sinh xã hội và phát triển kinh tế:
Đối tượng áp dụng
Cơ chế này được trao cho 25 tổ chức tín dụng (ngân hàng), trong đó bao gồm các cái tên lớn như VietinBank, Agribank, BIDV, MSB, Sacombank, ACB, OCB, VietABank, PGBank…
Lưu ý: Các ngân hàng ngoài danh sách này vẫn phải tiếp tục siết chặt và tuân thủ nghiêm ngặt các giới hạn tăng trưởng tín dụng bất động sản cũ theo Công văn số 11686/NHNN-CSTT.
tác động của cơ chế này
Đối với các ngân hàng: Giúp 25 ngân hàng này có thêm “không gian” (room tín dụng) để chủ động cơ cấu lại danh mục cho vay, thoải mái giải ngân vào các dự án nhà ở xã hội hoặc khu công nghiệp mà không lo bị chạm “trần” tín dụng bất động sản hay bị NHNN phạt giảm chỉ tiêu tăng trưởng chung.
Đối với thị trường: Định hướng dòng vốn chảy chính xác vào những phân khúc đang khát vốn và được Nhà nước khuyến khích, từ đó thúc đẩy nguồn cung nhà ở cho người thu nhập thấp và hạ tầng sản xuất cho doanh nghiệp.
Các doanh nghiệp thuộc nhóm BĐS KCN và Nhà ở xã hội là những đối tượng được hưởng lợi trực tiếp và rõ rệt nhất. cụ thể là
Nhóm DN Nhà ở xã hội
Dễ tiếp cận room tín dụng hơn: Trước đây, do các ngân hàng bị siết trần cho vay bất động sản chung, họ thường ưu tiên dòng vốn thương mại vào các dự án cao cấp để tối ưu biên lợi nhuận. Giờ đây, khi phần dư nợ tăng thêm của NOXH được “tách toán” độc lập, các ngân hàng sẽ cởi mở hơn rất nhiều trong việc phê duyệt giải ngân cho các chủ đầu tư NOXH.
Tốc độ triển khai dự án nhanh hơn: Việc khơi thông dòng vốn vay giúp các doanh nghiệp giải quyết được bài toán khát vốn, từ đó đẩy nhanh tiến độ đền bù, xây dựng và hoàn thiện dự án.
Nhóm doanh nghiệp BĐS KCN
Đón đầu làn sóng dịch chuyển sản xuất: BĐS công nghiệp đòi hỏi dòng vốn dài hạn và quy mô lớn để phát triển hạ tầng (đường xá, điện nước, nhà xưởng quy chuẩn). Cơ chế nới lỏng này giúp các chủ đầu tư KCN dễ dàng tiếp cận các khoản vay lớn để mở rộng quỹ đất sạch.
Gia tăng năng lực cạnh tranh: Khi có nguồn vốn ổn định để hoàn thiện hạ tầng nhanh chóng, các doanh nghiệp BĐS KCN sẽ có lợi thế lớn trong việc thu hút các tập đoàn FDI lớn vào thuê đất.
Nhóm hưởng lợi “gián tiếp” nhưng rất lớn: Doanh nghiệp XD và VLXD
Bên cạnh hai nhóm trực tiếp trên, các doanh nghiệp xây dựng, nhà thầu công trình và cung cấp vật liệu (thép, xi măng, cát đá…) cũng sẽ được “ăn theo” đáng kể. Khi các dự án NOXH và hạ tầng KCN được kích hoạt triển khai rầm rộ nhờ có vốn ngân hàng, nhu cầu xây dựng tăng cao sẽ tạo ra khối lượng công việc lớn cho nhóm này.
ở chiều ngược lại - nhóm bị “ra rìa”: Các DN chuyên phát triển BĐS phân khúc cao cấp, biệt thự nghỉ dưỡng, hoặc chung cư thương mại giá cao sẽ không nhận được bất kỳ sự ưu ái nào từ dòng vốn này. Họ vẫn phải cạnh tranh khốc liệt để giành giật phần room tín dụng bất động sản phổ thông vốn đang bị NHNN kiểm soát nghiêm ngặt.
#Chartoftheday
#Dutrungoaihoi
#widata
VPBANKS MORNING NOTE 02/06/2026
DIỄN BIẾN TTCK THẾ GIỚI
➢ Các chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 1/6 và thiết lập các mức kỷ lục mới. Chỉ số S&P 500 tăng 0,26% và đóng cửa ở mức kỷ lục 7.600 điểm. Chỉ số Nasdaq Composite tăng 0,42%, chốt phiên tại 27.087 điểm, trong khi chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones tăng 46 điểm, tương đương 0,09%, lên 51.079 điểm. Cả ba chỉ số đều ghi nhận mức đóng cửa cao nhất lịch sử. Đà tăng của thị trường cho thấy nhà đầu tư vẫn ưu tiên nhóm cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng, dù giá dầu có xu hướng đi lên trước những tín hiệu căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, yếu tố có thể làm gia tăng áp lực lạm phát trong thời gian tới.
➢ Căng thẳng tại Trung Đông leo thang trở lại sau khi truyền thông nhà nước Iran cho biết Tehran đã ngừng liên lạc với Mỹ và sẽ đóng cửa hoàn toàn eo biển Hormuz để đáp trả các cuộc tấn công của Israel vào Lebanon. Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết các cuộc đàm phán với Iran vẫn đang tiếp diễn nhưng từ chối bình luận về khả năng đạt được thỏa thuận hòa bình. Diễn biến này xảy ra trong bối cảnh Mỹ và Iran tiếp tục có các hành động quân sự đáp trả lẫn nhau, làm gia tăng lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu. Vì vậy, giá dầu bật tăng mạnh đầu tuần, với dầu WTI tăng gần 6% lên 92,54 USD/thùng và dầu Brent tăng hơn 4% lên 94,98 USD/thùng.
➢ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) gần như sẽ nâng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp ngày 11/6. Lạm phát tại nhiều nền kinh tế lớn của khu vực đồng euro tăng tốc trong tháng 5 do giá năng lượng leo thang. Pháp ghi nhận lạm phát HICP 2,8%, Italy 3,3% và Tây Ban Nha 3,6%, trong khi Đức là nền kinh tế lớn duy nhất có lạm phát toàn phần giảm còn 2,6%.
➢ Hoạt động sản xuất của Trung Quốc tiếp tục chững lại trong tháng 5 khi chỉ số PMI sản xuất giảm từ 50,3 điểm xuống 50 điểm, đúng bằng ngưỡng phân định giữa tăng trưởng và suy giảm. Trong khi đó, PMI dịch vụ tăng lên 50,1 điểm, vượt dự báo. Dữ liệu cho thấy đà phục hồi kinh tế đang suy yếu, làm gia tăng áp lực buộc Bắc Kinh phải tiếp tục triển khai các biện pháp hỗ trợ tăng trưởng.
DIỄN BIẾN TTCK TRONG NƯỚC:
VĨ MÔ:
➢ Tỷ giá trung tâm của NHNN ngày 02/06 tăng 3 đồng lên mức 25.141 đồng/USD. Tỷ giá liên ngân hàng hôm qua tăng 25 đồng lên mức 26.337 đồng/USD. Lãi suất qua đêm liên ngân hàng tuần thứ Hai tiếp tục đà tăng và vọt lên trên 10%.
➢ Chỉ số PMI ngành sản xuất Việt Nam tháng 5/2026 tăng lên 52,8 điểm từ 50,5 điểm của tháng trước, mức cao nhất kể từ tháng 2. S&P Global cho biết một phần đà tăng đến từ việc khách hàng và doanh nghiệp đẩy mạnh tích trữ hàng hóa trước nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng do xung đột Trung Đông. Trong khi đó, chi phí đầu vào tiếp tục tăng mạnh do giá nhiên liệu và vận tải leo thang.
➢ Nnhóm ngân hàng quốc doanh bắt đầu có động thái nâng lãi suất huy động. Từ ngày 1/6, BIDV tăng mạnh lãi suất tiền gửi trực tuyến, đưa kỳ hạn 6-11 tháng lên 6,6%/năm và kỳ hạn 12-36 tháng lên 6,8%/năm. Mức điều chỉnh từ 0,8-1,2 điểm phần trăm giúp BIDV trở lại mặt bằng lãi suất tương đương phần lớn ngân hàng trong nhóm Big 4, phản ánh áp lực huy động vốn ngày càng lớn của hệ thống ngân hàng.
➢ Sau 3 tuần triển khai cao điểm theo Công điện 38 của Thủ tướng về chống xâm phạm quyền sở hữu trí tuệ, các bộ, ngành và địa phương đã phát hiện, xử lý 1.438 vụ việc vi phạm, trong đó xử lý hành chính 1.146 vụ và khởi tố hình sự 28 vụ. Tổng số tiền xử phạt vượt 12,6 tỷ đồng, giá trị hàng hóa vi phạm khoảng 35,7 tỷ đồng. Nhiều vụ án liên quan đến vi phạm bản quyền trên môi trường số cũng đã bị khởi tố.
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
➢ Thị trường chứng khoán Việt Nam ngày 1/6 kéo dài đà giảm sang phiên thứ năm liên tiếp trong bối cảnh nhóm cổ phiếu dẫn dắt tiếp tục suy yếu. Chỉ số VN-Index giảm 18,95 điểm (-1,02%) xuống 1.844,54 điểm, trong khi VN30 giảm 7,35 điểm (-0,37%) còn 1.989,71 điểm. Thanh khoản khớp lệnh toàn thị trường đạt 12.576 tỷ đồng, giảm 21% so với phiên trước; khối ngoại bán ròng hơn 632 tỷ đồng.
➢ STB: Ngân hàng Nhà nước (NHNN) chấp thuận đổi tên thương mại từ “Sài Gòn Thương Tín” thành “Sài Gòn Tài Lộc” ngày 01/6/2026. SACOMBANK khẳng định việc thay đổi tên thương mại không ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh cũng như toàn bộ quyền và lợi ích hợp pháp của khách hàng, đối tác và cổ đông.
➢ TCX: Chứng khoán Kỹ Thương vừa thông qua kế hoạch thành lập công ty con tại Trung tâm Tài chính quốc tế Việt Nam (VIFC) với vốn điều lệ 800 tỷ đồng, hoạt động trong các lĩnh vực môi giới, tự doanh, tư vấn đầu tư và chứng khoán phái sinh. Đồng thời, doanh nghiệp phê duyệt thanh lý gần 50 tỷ đồng tài sản liên quan dự án sàn giao dịch tài sản mã hóa để chuyển nhượng cho TCEX. Động thái này diễn ra sau khi TCBS quyết định thoái toàn bộ vốn tại TokenBay.
➢ VHM: Vinhomes vừa hoàn tất tái cơ cấu danh mục công ty con khi chuyển nhượng toàn bộ phần vốn tại Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh Thương mại Phát Lộc, qua đó doanh nghiệp này không còn là công ty con của Vinhomes. Ở chiều ngược lại, Vinhomes đã nhận chuyển nhượng cổ phần tại Đô thị Đại học Quốc tế Berjaya Việt Nam, đưa đơn vị này trở thành công ty con. Berjaya Việt Nam hiện là chủ đầu tư dự án Khu đô thị Đại học Quốc tế Berjaya có tổng vốn đầu tư khoảng 59.000 tỷ đồng tại TP.HCM.
#Chartoftheday
#Brent
Tổng cục thống kê công bố các dữ liệu vĩ mô tháng 05/2026
• CPI tháng 5/2026 +5,6% yoy (+0,29% mom) / 5T2026 +4,31% yoy, lạm phát cơ bản +4,04% yoy.
• Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tháng 5/2026 +11,8% yoy (5T2026 +11,2%, nếu loại trừ yếu tố giá tăng +6,1% yoy).
• Chỉ số IIP tháng 5/2026 +8,8% yoy (+3,3% mom) / 5T2026 +9,1% yoy.
• Xuất khẩu +18% yoy và nhập khẩu +33,8% yoy trong tháng 5. Trong 5T2026, xuất khẩu +19,5% yoy và nhập khẩu +30,8% yoy. Cán cân thương mại nhập siêu 13,8 tỷ USD.
• Giải ngân đầu tư công trong tháng 5 ước đạt 65 nghìn tỷ đồng, +10,2% yoy. Tính 5T2026, vốn đầu tư công ước đạt 254,1 nghìn tỷ đồng, +11,2% yoy và hoàn thành 24% kế hoạch.
• Vốn FDI thực hiện 5T2026 ước đạt 9,75 tỷ USD, +9,6% yoy. Vốn FDI đăng ký cấp mới đạt hơn 14,84 tỷ USD, gấp 2,1 lần so với cùng kỳ.
• Khách quốc tế đến Việt Nam trong tháng 5 ước đạt 1,78 triệu người, +16,5% yoy. 5T2026 ước đạt 10,6 triệu người, +14,9% yoy.
• Tỷ giá trung tâm của NHNN ngày 03/06 hiện ở mức 25.145 VND/USD, +0,08% ytd. Tỷ giá liên ngân hàng hiện 26.340 VND/USD, +0% ytd. Tỷ giá tự do hiện ở mức 26.395 VND/USD, -2,6% ytd.
Lạm phát tiếp tục là rủi ro vĩ mô lớn nhất
CPI tháng 5 tiếp tục nhích lên so với tháng trước, qua đó kéo CPI bình quân 5 tháng đầu năm lên mức +4,31% yoy, áp sát ngưỡng mục tiêu 4,5% của Quốc hội. Trong khi đó, lạm phát cơ bản cũng leo lên vùng cao mới ở mức +4,04% yoy. Đà tăng đến từ sự kết hợp của giá điện, nước sinh hoạt (do nhu cầu cao trong nắng nóng) với giá vật liệu xây dựng, nhà ở thuê và xăng dầu. Áp lực giá đã lan rộng từ nhóm năng lượng sang hàng hóa và dịch vụ cốt lõi, dưới tác động kéo dài của cú sốc Mỹ – Iran và đứt gãy chuỗi cung ứng qua eo biển Hormuz. Lạm phát nhiều khả năng duy trì cao trong các quý tới, qua đó thu hẹp dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ.
Sản xuất và tiêu dùng duy trì đà tăng trưởng tích cực
Bất chấp áp lực lạm phát, hoạt động sản xuất và tiêu dùng vẫn cho thấy khả năng chống chịu tốt. Chỉ số IIP đưa mức tăng 5 tháng lên mức cao nhất 4 năm gần đây, khẳng định công nghiệp tiếp tục là động lực dẫn dắt tăng trưởng. Tổng mức bán lẻ thực (sau loại trừ yếu tố giá) tăng ổn định, phản ánh sức cầu nội địa được giữ vững dù mặt bằng giá đang đi lên, đây là một tín hiệu tích cực về sức bền của tiêu dùng trong nước.
Nhập siêu mở rộng do nhu cầu nhập khẩu tăng mạnh
Hoạt động ngoại thương duy trì tốc độ tăng cao nhưng nhập khẩu tăng nhanh hơn xuất khẩu đáng kể, khiến cán cân thương mại duy trì tình trạng nhập siêu. Diễn biến này phản ánh doanh nghiệp đang tăng tốc nhập khẩu trên hai yếu tố:
Đảm bảo an ninh năng lượng trước rủi ro Hormuz, thể hiện ở nhập khẩu xăng dầu (tháng 5+36,1% yoy, 5T2026 +81,6% yoy), sản phẩm dầu thô (tháng 5 +108,4% yoy, 5T2026 +4,1% yoy) và các sản phẩm khác từ dầu mỏ (tháng 5 +62,9% yoy, 5T2026 +97,4% yoy).
Chuẩn bị cho chu kỳ sản xuất mới, rõ nhất ở nhóm điện tử, máy tính và linh kiện (tháng 5 +60,5% yoy, 5T2026 +57,1% yoy).
Nhập khẩu tăng vọt chủ yếu là do doanh nghiệp FDI và trong nước gom nguyên vật liệu, máy móc để phục vụ làn sóng sản xuất mới (đồng nhất với đà tăng của IIP). Tuy nhiên, việc nhập siêu quá lớn tạo áp lực cực kỳ căng thẳng lên nguồn cung ngoại tệ và ảnh hưởng đến tỷ giá.
Đầu tư công và FDI tiếp tục là động lực tăng trưởng
Giải ngân đầu tư công duy trì nhịp tích cực, cho thấy tiến độ các dự án trọng điểm vẫn được giữ vững. Dòng vốn FDI bùng nổ với cả vốn thực hiện lẫn đăng ký cấp mới đều ghi nhận tăng trưởng vượt trội, củng cố niềm tin dài hạn của nhà đầu tư nước ngoài. Lượng khách quốc tế duy trì đà tăng đều đặn, tiếp tục mang lại nguồn cung ngoại tệ trực tiếp quan trọng cho nền kinh tế.
Nhận định chung
Nhìn chung, nền kinh tế tháng 5/2026 vận hành theo kịch bản “Tăng trưởng cao đi kèm chi phí đắt đỏ”. Đà tăng trưởng của sản xuất, tiêu dùng, đầu tư công và FDI được giữ vững, nhưng áp lực lạm phát và nhập siêu mở rộng đã nổi lên thành những thách thức lớn nhất. Bối cảnh thị trường ngoại hối ghi nhận mặt bằng tỷ giá vẫn neo ở vùng cao, dù đã có dấu hiệu hạ nhiệt rõ rệt nhờ đồng USD suy yếu trên thị trường quốc tế, nhưng áp lực chênh lệch giữa các thị trường vẫn đòi hỏi sự thận trọng lớn. Trong bối cảnh lạm phát áp sát trần mục tiêu và môi trường lãi suất toàn cầu còn nhiều bất định, trọng tâm điều hành của Ngân hàng Nhà nước thời gian tới nhiều khả năng sẽ chuyển dịch rõ rệt: từ ưu tiên nới lỏng, hỗ trợ tăng trưởng sang trạng thái cân bằng, thắt chặt thận trọng để kiểm soát lạm phát và ổn định tỷ giá.
#Chartoftheday
VPBANKS MORNING NOTE 04/06/2026
DIỄN BIẾN TTCK THẾ GIỚI
➢ Các chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 3/6, chấm dứt chuỗi tăng trước đó khi lợi suất trái phiếu kho bạc và giá dầu cùng đi lên, làm gia tăng lo ngại về áp lực lạm phát. Chỉ số Dow Jones giảm 621 điểm, tương đương 1,21%, xuống còn 50.687 điểm. Chỉ số S&P 500 giảm 0,74% và đóng cửa ở mức 7.554 điểm, trong khi Nasdaq Composite mất 0,89%, còn 26.854 điểm.
➢ Giá dầu thế giới tiếp tục tăng sau khi Mỹ và Iran tiến hành các cuộc tấn công mới, làm gia tăng lo ngại về nguồn cung năng lượng từ Trung Đông. Kết phiên 3/6, dầu WTI tăng 2,41% lên 96,02 USD/thùng, trong khi dầu Brent tăng 1,89% lên 97,81 USD/thùng. Diễn biến căng thẳng cũng kéo lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đi lên, với lợi suất kỳ hạn 10 năm tiến sát mốc 4,5%.
➢ Văn phòng Đại diện Thương mại Mỹ (USTR) vừa đề xuất áp thuế bổ sung từ 10% đến 12,5% đối với hàng hóa nhập khẩu từ 60 quốc gia và vùng lãnh thổ với lý do các đối tác này chưa xử lý hiệu quả vấn đề lao động cưỡng bức trong chuỗi cung ứng. Trong danh sách chịu mức thuế 12,5% có Việt Nam cùng nhiều nền kinh tế châu Á khác như Trung Quốc, Nhật Bản, Hàn Quốc và Singapore. USTR sẽ lấy ý kiến công chúng trước khi tổ chức phiên điều trần vào ngày 7/7.
➢ Hoạt động dịch vụ của Mỹ tiếp tục mở rộng trong tháng 5 nhưng các khảo sát cho thấy bức tranh trái chiều. Chỉ số PMI dịch vụ của ISM tăng lên 54,5 điểm từ 53,6 điểm trong tháng trước, vượt dự báo và cho thấy lĩnh vực dịch vụ đang tăng tốc. Trong khi đó, PMI dịch vụ của S&P Global giảm nhẹ xuống 50,7 điểm, phản ánh nhu cầu yếu, chi phí đầu vào tăng nhanh nhất một năm và niềm tin kinh doanh xuống mức thấp nhất trong 13 tháng. Dữ liệu cho thấy kinh tế Mỹ vẫn tăng trưởng nhưng áp lực lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ còn dai dẳng.
DIỄN BIẾN TTCK TRONG NƯỚC:
VĨ MÔ:
➢ Tỷ giá trung tâm của NHNN ngày 04/06 giữ nguyên ở mức 25.145 đồng/USD. Tỷ giá liên ngân hàng tăng 13 đồng lên 26.345 đồng/USD. Lãi suất qua đêm liên ngân hàng tiếp tục giảm xuống 5,3% sau khi NHNN bơm thanh khoản qua kênh hoán đổi ngoại tệ.
➢ Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng Năm tăng 0,29% so với tháng trước. CPI tháng Năm tăng 3,61% so với tháng 12/2025 và tăng 5,60% so với cùng kỳ năm trước. Tính chung năm tháng đầu năm 2026, CPI tăng 4,31% so với cùng kỳ năm trước; lạm phát cơ bản tăng 4,04%. CPI đã áp sát ngưỡng mục tiêu 4,5% của Quốc hội khiến dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ bị thu hẹp.
➢ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam vừa triển khai thêm kênh hoán đổi ngoại tệ quy mô tối đa 1 tỷ USD nhằm hỗ trợ thanh khoản hệ thống ngân hàng trong bối cảnh lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh. Theo đó, NHNN mua USD giao ngay và bán lại sau 14 ngày, có thể bơm ra gần 24.000 tỷ đồng, thanh toán ngày 2/6. Động thái này giúp hạ lãi suất VND liên ngân hàng ngắn hạn từ trên 10% về dưới 6%.
➢ Trong tháng Năm, cán cân thương mại hàng hóa nhập siêu 5,21 tỷ USD, lũy kế 5 tháng đầu năm nhập siêu 13,8 tỷ USD. Tổng kim ngạch xuất, nhập khẩu hàng hóa đạt 99,07 tỷ USD, tăng 3,2% so với tháng trước và tăng 25,8% so với cùng kỳ năm trước. Tính chung năm tháng đầu năm 2026, tổng kim ngạch xuất, nhập khẩu hàng hóa đạt 445,12 tỷ USD, tăng 25,0% so với cùng kỳ năm trước, trong đó xuất khẩu tăng 19,5%; nhập khẩu tăng 30,8%.
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
➢ Thị trường chứng khoán Việt Nam ngày 3/6 tiếp tục giảm điểm sang phiên thứ bảy liên tiếp, dù đã có nhịp phục hồi đáng kể về cuối phiên sau khi kiểm định thành công vùng hỗ trợ 1.800 điểm. Độ rộng thị trường cải thiện với số mã tăng áp đảo, song áp lực bán ròng kéo dài của khối ngoại vẫn là yếu tố gây sức ép lên tâm lý nhà đầu tư. Chỉ số VN-Index giảm 7,46 điểm (-0,41%) xuống 1.819,01 điểm, trong khi VN30 giảm nhẹ 1,61 điểm (-0,08%) còn 1.974,60 điểm. Thanh khoản khớp lệnh toàn thị trường đạt 18.009 tỷ đồng, tăng 2% so với phiên trước; khối ngoại bán ròng hơn 601 tỷ đồng.
➢ PVD: PV Drilling vừa ký hợp đồng mua thêm một giàn khoan tự nâng mới, dự kiến mang tên PV Drilling X. Giàn khoan sẽ được đưa về Việt Nam vào tháng 10/2026 và chính thức khai thác từ quý II/2027. Sau khi đưa vào vận hành, số lượng giàn khoan sở hữu của PVD sẽ tăng từ 7 lên 8 chiếc.
➢ BCM: Becamex IDC hiện chưa đáp ứng điều kiện về công ty đại chúng khi tỷ lệ cổ phiếu có quyền biểu quyết do các cổ đông không phải cổ đông lớn nắm giữ chỉ đạt 4,56% (tối thiểu 10%). Becamex đã kiến nghị UBND TP.HCM phê duyệt lộ trình giảm tỷ lệ sở hữu Nhà nước từ 95,44% xuống trên 65% trong giai đoạn 2026-2030 thông qua phát hành cổ phiếu ra công chúng.
➢ PLX: Petrolimex vừa thông qua chủ trương bán toàn bộ gần 23,3 triệu cổ phiếu quỹ nhằm đáp ứng điều kiện duy trì tư cách công ty đại chúng theo quy định của Luật Chứng khoán. Lượng cổ phiếu quỹ này tương đương khoảng 1,8% vốn điều lệ. Trước đó, Petrolimex cho biết tỷ lệ sở hữu của nhóm cổ đông không phải cổ đông lớn chỉ đạt hơn 9,4%, thấp hơn mức tối thiểu 10% theo quy định. Doanh nghiệp kỳ vọng việc bán cổ phiếu quỹ sẽ giúp cải thiện cơ cấu cổ đông, đồng thời tăng cường năng lực tài chính và cân đối nguồn vốn dài hạn.
VPBANKS MORNING NOTE 05/06/2026
DIỄN BIẾN TTCK THẾ GIỚI
➢ Các chỉ số chính của chứng khoán Mỹ biến động trái chiều trong phiên giao dịch ngày 4/6. Chỉ số Dow Jones tăng mạnh 875 điểm, tương đương 1,73%, lên mức kỷ lục mới 51.562 điểm. Chỉ số S&P 500 tăng 0,41% lên 7.584 điểm, trong khi Nasdaq Composite giảm 0,09%, chốt phiên ở mức 26.831 điểm. Diễn biến này phản ánh xu hướng luân chuyển dòng tiền trên thị trường, với nhà đầu tư chốt lời ở nhóm công nghệ sau giai đoạn tăng mạnh và gia tăng tỷ trọng ở các cổ phiếu nhạy cảm với chu kỳ kinh tế.
➢ Tuần này, các quan chức Fed phát đi tín hiệu cứng rắn về chính sách tiền tệ khi lạm phát vẫn duy trì trên mục tiêu. Bà Logan và ông Schmid cho rằng Fed có thể phải tăng lãi suất nếu lạm phát tiếp tục dai dẳng. Trong khi đó, ông Williams và Michael Barr nhận định lãi suất hiện ở mức phù hợp nhưng cần duy trì đủ lâu để đưa lạm phát về mục tiêu 2%. Những phát biểu này củng cố kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục giữ lập trường thắt chặt và chưa loại trừ khả năng tăng lãi suất trong các tháng tới.
➢ Giá dầu thế giới giảm khi thị trường gia tăng kỳ vọng xung đột tại Trung Đông có thể sớm hạ nhiệt. Tâm lý nhà đầu tư được cải thiện sau khi Israel và Lebanon tuyên bố đạt thỏa thuận thực thi lệnh ngừng bắn, làm dấy lên hy vọng về một thỏa thuận rộng hơn giữa Mỹ và Iran cũng như khả năng eo biển Hormuz sớm mở cửa trở lại. Bên cạnh đó, các nguồn tin cho biết Tổng thống Mỹ Donald Trump không muốn mở rộng xung đột thành một cuộc chiến toàn diện với Iran, qua đó làm giảm bớt lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung dầu toàn cầu.
➢ Hàn Quốc cam kết sẵn sàng can thiệp nếu thị trường tài chính biến động quá mức trong bối cảnh đồng won tiếp tục suy yếu. Bộ trưởng Tài chính Koo Yun Cheol cho biết giới chức đang theo dõi sát thị trường ngoại hối và trái phiếu để ngăn tâm lý bất ổn lan rộng. Đồng won gần đây đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2009, bất chấp chứng khoán và cán cân vãng lai của Hàn Quốc vẫn duy trì tích cực.
DIỄN BIẾN TTCK TRONG NƯỚC:
VĨ MÔ:
➢ Tỷ giá trung tâm của NHNN ngày 05/06 tăng nhẹ lên mức 25.147 đồng/USD. Tỷ giá liên ngân hàng giảm 10 đồng xuống 26.335 đồng/USD. Lãi suất qua đêm liên ngân hàng vẫn giữ ở mức khoảng 5,3%.
➢ Sản xuất công nghiệp tháng Năm tiếp tục duy trì đà tăng trưởng tích cực. Chỉ số sản xuất toàn ngành công nghiệp (IIP) tháng Năm ước tăng 3,3% so với tháng trước và tăng 8,8% so với cùng kỳ năm trước. Tính chung năm tháng đầu năm 2026, chỉ số IIP tăng 9,1% so với cùng kỳ năm trước, là mức tăng cao nhất của năm tháng đầu năm so với cùng kỳ năm trước trong bốn năm gần đây.
➢ Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng theo giá hiện hành tháng Năm năm 2026 ước đạt 647,1 nghìn tỷ đồng, tăng 0,5% so với tháng trước và tăng 11,8% so với cùng kỳ năm trước. Tính chung năm tháng đầu năm 2026, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng theo giá hiện hành ước đạt 3.185,0 nghìn tỷ đồng, tăng 11,2% so với cùng kỳ năm trước, nếu loại trừ yếu tố giá tăng 6,1%.
➢ Vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thực hiện tại Việt Nam năm tháng đầu năm 2026 ước đạt 9,75 tỷ USD, tăng 9,6% so với cùng kỳ năm trước. Tổng vốn đầu tư nước ngoài đăng ký vào Việt Nam đạt 24,81 tỷ USD, tăng 34,9% so với cùng kỳ năm trước.
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
➢ Thị trường chứng khoán Việt Nam ngày 4/6 tăng điểm trở lại sau chuỗi 7 phiên giảm liên tiếp, nhờ lực dẫn dắt của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là ngân hàng và Vingroup. Chỉ số VN-Index tăng 12,54 điểm (+0,69%) lên 1.831,55 điểm, trong khi VN30 tăng 7,69 điểm (+0,39%) lên 1.982,29 điểm. Thanh khoản khớp lệnh toàn thị trường đạt 13.873 tỷ đồng, giảm 23% so với phiên trước; khối ngoại bán ròng hơn 5.760 tỷ đồng, chủ yếu là thỏa thuận mã VIC.
➢ FMC: Thực phẩm Sao Ta ghi nhận doanh thu tháng 5 đạt 21,67 triệu USD, tăng 4% so với cùng kỳ năm trước, qua đó chấm dứt chuỗi 4 tháng doanh thu sụt giảm liên tiếp. Trong tháng, doanh nghiệp sản xuất 2.909 tấn tôm thành phẩm, tăng 18%, trong khi sản lượng tiêu thụ đạt 1.861 tấn, tăng 4,5% so với tháng trước. Kết quả tích cực chủ yếu đến từ đà tăng trưởng sản lượng tiêu thụ tôm.
➢ PET: Petrosetco sẽ phát hành hơn 5,3 triệu cổ phiếu để trả cổ tức năm 2025 với tỷ lệ 5%. PET cũng dự kiến phát hành gần 42,7 triệu cổ phiếu thưởng từ nguồn vốn chủ sở hữu. Các đợt phát hành dự kiến thực hiện trong quý II-III/2026.
➢ MWG: Dragon Capital xác nhận đăng ký mua tối thiểu 50 triệu USD cổ phần chào bán trong đợt IPO Điện Máy Xanh (mã DMX) với giá 80.000 đồng/cp. Khoản đầu tư này tương đương gần 1.350 tỷ đồng và được xem là bước đi đáng chú ý của quỹ ngoại hàng đầu Việt Nam nhằm gia tăng hiện diện trong hệ sinh thái bán lẻ của MWG. Sau IPO, DMX dự kiến được định giá khoảng 3,9 tỷ USD.
#Chartoftheday
#ONrate
VPBANKS MORNING NOTE 08/06/2026
DIỄN BIẾN TTCK THẾ GIỚI
➢ Thị trường chứng khoán Mỹ tuần 1/6–5/6 quay đầu điều chỉnh sau chuỗi tăng mạnh trước đó khi áp lực bán lan rộng trong nhóm công nghệ, đặc biệt là các cổ phiếu bán dẫn. Kết phiên cuối tuần, Dow Jones giảm nhẹ xuống 50.866,78 điểm, S&P 500 giảm 2% còn 7.383,74 điểm, trong khi Nasdaq mất 4,7% xuống 25.709,43 điểm. Nguyên nhân trực tiếp dẫn đến đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ chưa thực sự rõ ràng. Có thể khả năng Fed duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn được xem là một trong những yếu tố chính gây áp lực lên định giá cổ phiếu tăng trưởng.
➢ Việc làm Mỹ tăng mạnh vượt dự báo trong tháng 5, với 172.000 việc làm phi nông nghiệp mới, cao gấp đôi kỳ vọng của thị trường. Đồng thời, số liệu tháng 4 được điều chỉnh tăng lên 179.000 việc làm. Tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,3%, cho thấy thị trường lao động vẫn vững vàng. Dữ liệu này củng cố khả năng Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn, gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư.
➢ Giá bitcoin lần đầu giảm xuống dưới 60.000 USD kể từ cuối năm 2022, chịu áp lực từ đợt bán ra gần đây của Strategy. Đà giảm diễn ra trước thềm IPO của SpaceX, thương vụ định giá công ty ở mức 1,77 nghìn tỷ USD. Một số chuyên gia cho rằng nhà đầu tư đang bán bớt bitcoin và cổ phiếu chip để chuẩn bị nguồn vốn tham gia mua cổ phiếu SpaceX khi niêm yết.
➢ Sau khi tăng hơn 100% từ đầu năm, TTCK Hàn Quốc đối mặt rủi ro điều chỉnh khi dòng tiền vào nhóm AI hạ nhiệt, trong khi dư nợ ký quỹ và các quỹ ETF đòn bẩy tiếp tục gia tăng đồng thời lãi suất có dấu hiệu tăng. Chỉ số Kospi có lúc giảm tới 7% trong phiên 5/6 do áp lực bán ở hai cổ phiếu chip lớn là Samsung Electronics và SK Hynix.
DIỄN BIẾN TTCK TRONG NƯỚC:
VĨ MÔ:
➢ Tỷ giá trung tâm của NHNN đầu tuần, ngày 08/06 tăng 3 đồng lên mức 25.150 đồng/USD. Tỷ giá liên ngân hàng tuần qua tăng lên 26.330 đồng/USD và tiếp tục có dấu hiệu tăng lên đầu tuần này. Chỉ số DXY đã vượt mốc 100 điểm cuối tuần qua.
➢ Trong tuần 1–5/6, Ngân hàng Nhà nước hút ròng khoảng 26.372 tỷ đồng qua kênh OMO khi khối lượng đáo hạn đạt 89.029 tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với 62.657 tỷ đồng với lãi suất duy trì ở mức 4,5%/năm. Đầu tuần, lãi suất qua đêm liên ngân hàng (ON)có thời điểm áp sát 11%, buộc nhà điều hành triển khai thêm nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ quy mô 1 tỷ USD để hỗ trợ thanh khoản trước khi áp lực trên thị trường tiền tệ hạ nhiệt. Sau khi lãi suất ON giảm, NHNN đã hút ròng trở lại trên kênh OMO.
➢ Theo số liệu sơ bộ của Cục Hải quan, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu hàng hóa của Việt Nam trong nửa cuối tháng 5/2026 đạt khoảng 51,31 tỷ USD, tăng 5,67% so với kỳ trước. Lũy kế 5 tháng đầu năm, kim ngạch thương mại đạt 445,12 tỷ USD, tăng 25,05% so với cùng kỳ 2025. Riêng xuất khẩu kỳ 2 tháng 5 đạt 25,88 tỷ USD, tăng 6,4%, chủ yếu nhờ sự phục hồi của nhóm hàng điện tử và công nghiệp chế biến, chế tạo.
➢ Tập đoàn Điện lực Việt Nam ghi nhận lợi nhuận sau thuế kỷ lục 51.882 tỷ đồng trong năm 2025, tăng gấp 6,3 lần so với năm trước và chính thức xóa sạch khoản lỗ lũy kế kéo dài nhiều năm. Kết quả này đến từ việc doanh thu bán điện tăng mạnh lên hơn 637.000 tỷ đồng, trong khi chi phí đầu vào chỉ tăng nhẹ. Nhờ đó, EVN đã chuyển từ trạng thái lỗ lũy kế gần 38.700 tỷ đồng đầu năm sang lợi nhuận chưa phân phối dương hơn 5.500 tỷ đồng vào cuối năm.
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
➢ Thị trường chứng khoán Việt Nam tuần 1–5/6 tiếp tục điều chỉnh trong bối cảnh dòng tiền suy yếu. VN-Index giảm 24,59 điểm (-1,32%) xuống 1.838,90 điểm, trong khi VN30 giảm 10,78 điểm (-0,54%) còn 1.986,28 điểm. Thanh khoản giảm mạnh, đặc biệt phiên 5/6 ghi nhận mức giao dịch thấp nhất trong hơn một năm. Tổng giá trị giao dịch trên HOSE đạt 91.038 tỷ đồng, giảm 10,78% so với tuần trước.
➢ GVR: Theo danh sách cổ đông chốt ngày 15/5, GVR có 21.459 cổ đông, trong đó Bộ Tài chính nắm 96,77% cổ phần có quyền biểu quyết. Tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng hiện chưa đạt yêu cầu tối thiểu theo Luật Chứng khoán. Tuy nhiên, GVR vẫn được duy trì tư cách công ty đại chúng nhờ thuộc diện thực hiện kế hoạch cơ cấu lại vốn nhà nước theo quy định mới của Chính phủ.
➢ HPG: Ông Nguyễn Ngọc Quang thành viên HĐQT Hòa Phát đăng ký bán 6,6 triệu cổ phiếu HPG nhằm đáp ứng nhu cầu tài chính cá nhân. Giao dịch dự kiến diễn ra từ ngày 11/6 đến 10/7 theo phương thức khớp lệnh và thỏa thuận. Nếu hoàn tất, tỷ lệ sở hữu của ông Quang tại Tập đoàn Hòa Phát sẽ giảm từ 1,63% xuống còn 1,55% vốn điều lệ.
➢ CII: Nhóm cổ đông của CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM thông báo đã sở hữu hơn 23,7 triệu cổ phiếu (tương đương tỷ lệ 5,77%), trở thành cổ đông lớn của PC1. CII đánh giá cao danh mục dự án năng lượng hiện hữu và sắp vận hành của PC1, xem đây là lĩnh vực hạ tầng thiết yếu phù hợp chiến lược đầu tư. Doanh nghiệp nhấn mạnh khoản đầu tư mang tính tài chính và không có kế hoạch tham gia quản trị tại PC1.
#Chartoftheday
#FFR
