(VNF) - Mùa cơ cấu ETF quý II/2026 đang bước vào giai đoạn cao điểm với nhiều biến động đáng chú ý. Trong khi VNM ETF dự kiến mua mạnh hàng loạt cổ phiếu, nổi bật là MSB và VPL, thì ETF Fubon tiếp tục đối mặt làn sóng rút vốn kéo dài. Những động thái này diễn ra trong bối cảnh VN-Index vẫn loay hoay dưới mốc 1.800 điểm và chưa thoát khỏi nguy cơ xuất hiện các nhịp “bẫy tăng giá” ngắn hạn.
VNM ETF sắp “xuống tiền”, MSB dẫn đầu lực mua
Theo kết quả đợt review quý 2/2026, MarketVector Indexes chỉ thêm 2 cổ phiếu VPL và MSB vào danh mục của MarketVector Vietnam Local Index - chỉ số tham chiếu cho quỹ trăm triệu đô VanEck Vectors Vietnam ETF (VNM ETF). Chiều ngược lại, 2 cổ phiếu HDG và CTR bị loại khỏi rổ chỉ số này. Quỹ ETF tham chiếu dự kiến hoàn tất toàn bộ hoạt động cơ cấu vào ngày 19/6.
Dự báo hoạt động của VNM ETF.
Theo ước tính của BSC Research, MSB sẽ là cổ phiếu được hưởng lợi lớn nhất từ kỳ cơ cấu lần này khi có thể được mua ròng gần 9,8 triệu cổ phiếu. VPL đứng thứ hai với khối lượng mua mới hơn 3,6 triệu đơn vị.
Ngoài hai cổ phiếu được thêm mới, một số mã khác cũng được dự báo thu hút dòng tiền đáng kể từ VNM ETF. Trong đó, VCK có thể được mua thêm gần 6,9 triệu cổ phiếu, TCX hơn 1,8 triệu cổ phiếu, FPT khoảng 1,6 triệu cổ phiếu và VNM khoảng 1,45 triệu cổ phiếu.
Ở chiều ngược lại, áp lực bán không chỉ xuất hiện ở các mã bị loại khỏi chỉ số. HDG được dự báo bị bán hơn 1,8 triệu cổ phiếu, trong khi CTR có thể bị bán khoảng 477.000 đơn vị.
Bên cạnh đó, nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn cũng đối mặt với lượng bán đáng kể do hoạt động tái cân bằng danh mục. VHM có thể bị bán hơn 3,3 triệu cổ phiếu, POW hơn 3,2 triệu cổ phiếu, HPG khoảng 2,7 triệu cổ phiếu, SHB gần 2 triệu cổ phiếu và VIC khoảng 1,75 triệu cổ phiếu.
Nếu VNM ETF tạo điểm nhấn bằng những thay đổi trong danh mục đầu tư thì ETF Fubon lại gây chú ý bởi xu hướng rút vốn kéo dài chưa có dấu hiệu dừng lại.
Theo BSC Research, quỹ ETF Đài Loan này đã liên tục ghi nhận dòng vốn rút ra kể từ tháng 3/2024. Tính đến ngày 11/6/2026, giá trị rút ròng lũy kế từ đầu năm đã vượt 96 triệu USD.
Quy mô tài sản của quỹ hiện chỉ còn khoảng 373 triệu USD, trong khi số lượng chứng chỉ quỹ giảm xuống còn khoảng 641 triệu đơn vị – mức thấp nhất kể từ khi quỹ hoạt động tại Việt Nam.
Theo đánh giá của BSC Research, quy tắc giới hạn tỷ trọng tối đa 10% đối với mỗi cổ phiếu trong rổ FTSE Vietnam 30 Index nhiều khả năng sẽ không bắt buộc kích hoạt trong kỳ rà soát tháng 6 và tháng 12 năm nay. Tuy nhiên, không loại trừ khả năng ETF Fubon chủ động điều chỉnh danh mục nhằm tối ưu hóa cơ cấu đầu tư.
Hiện VIC và VHM đang chiếm tỷ trọng lần lượt 13,2% và 12,6% trong danh mục quỹ. Nếu ETF Fubon thực hiện tái cân bằng để đưa tỷ trọng hai cổ phiếu này về ngưỡng 10%, quỹ có thể bán ra khoảng 1,6 triệu cổ phiếu VIC và 1,8 triệu cổ phiếu VHM.