EVF & thương vụ IPO cùng ngành F88 - Đối trọng hay cộng hưởng?

[Phanvu98]

Ùi PHS mà cũng định giá con này là hiểu rồi, xưa giờ PHS làm rất chất lượng luôn đấy

[Nemo196]

Nhìn chung bây giờ cũng có bên để ý phân tích rồi

[Duyhien]

Bài viết mới mời các cụ tham khảo

[Duyhien]

Ngành tài chính tiêu dùng Việt Nam: Bức tranh đang mở rộng và cơ hội định giá lại với EVF

Ngành tài chính tiêu dùng tại Việt Nam đang đứng trước thời kỳ tăng trưởng mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi:
• Cơ cấu dân số trẻ (Việt Nam đang trong “thời kỳ dân số vàng”)
• Mức thu nhập bình quân đầu người gia tăng
• Sự phát triển của công nghệ tài chính (Fintech)
• Và đặc biệt là xu hướng hạn chế tín dụng đen, khuyến khích các kênh tài chính chính thức tiếp cận nhóm thu nhập thấp và trung bình.

1. Phân khúc thị trường tài chính tiêu dùng hiện nay

A. Các doanh nghiệp đã IPO
1. EVF (EVN Finance) – sàn HOSE
• Mô hình: Công ty tài chính của Tập đoàn Điện lực Việt Nam.
• Định hướng như một ngân hàng thu nhỏ: Cho vay doanh nghiệp vừa và nhỏ, tài trợ dự án năng lượng, cho vay tiêu dùng cá nhân.
• Lợi thế: Đã niêm yết, quản trị ổn định, tập khách hàng chất lượng, chi phí vốn thấp.
• Hiện tại đang giao dịch dưới giá trị sổ sách, với P/B ~0.87, ROE cải thiện, lợi nhuận Q1/2025 tăng 86% YoY.
2. FE Credit (VPBank) – chưa IPO độc lập nhưng là mảng tài chính tiêu dùng nổi bật nhất hiện thuộc VPBank.
• Quy mô lớn, tập trung cho vay tín chấp.
• Đang có kế hoạch IPO riêng để tách ra thành công ty đại chúng.
3. HD Saison (HDBank) – đã hoạt động nhiều năm, là liên doanh giữa HDBank và công ty Nhật Bản Credit Saison.
• Chưa IPO độc lập, nhưng đóng góp đáng kể vào thu nhập từ lãi cho hệ thống HDBank.
4. MCredit (MB Bank) – công ty con của Ngân hàng Quân Đội.
• Đang được đánh giá là một đối thủ đáng gờm trong thị trường cho vay tiêu dùng, tăng trưởng mạnh.
5. Shinhan Finance – công ty tài chính 100% vốn Hàn Quốc, từng là Prudential Finance Việt Nam.
• Đang dần mở rộng thị phần.

Các công ty lớn như FE Credit, MCredit, HD Saison đều chưa IPO riêng biệt. Điều này khiến EVF trở thành một trong số rất ít doanh nghiệp tài chính tiêu dùng đã niêm yết công khai trên sàn, dễ dàng tiếp cận vốn và tạo lợi thế so sánh cho nhà đầu tư.

⸻

B. Các doanh nghiệp chuẩn bị IPO
1. F88 – thương hiệu cầm đồ tài chính lớn nhất cả nước.
• Dự kiến IPO trên sàn UpCOM năm 2025, và mục tiêu niêm yết HOSE vào năm 2027.
• Mô hình: Cầm đồ – cho vay có tài sản đảm bảo, định vị theo mô hình “chuỗi bán lẻ tài chính”.
• Quy mô: Gần 900 điểm giao dịch trên toàn quốc.
• Có sự tham gia của quỹ Mekong Capital, Vietnam-Oman Investment.
• Mức giá IPO dự kiến: 20.000–25.000 VNĐ/cổ phiếu, tương đương định giá khoảng 1.200 tỷ đồng.
2. SHB Finance – công ty con của Ngân hàng SHB.
• Đã bán phần lớn cho Krungsri (Thái Lan), chuẩn bị cho kế hoạch phát triển mạnh và có thể IPO trong tương lai.

⸻

C. Các công ty chưa IPO
• Home Credit Việt Nam
• JACCS Việt Nam
• Toyota Financial Services
• Mirae Asset Finance Việt Nam
• Lotte Finance
• ACS Trading Vietnam

Đa số là công ty 100% vốn nước ngoài hoặc công ty con của ngân hàng chưa niêm yết. Thị phần lớn nhưng chưa minh bạch thông tin trên sàn, ít lựa chọn đầu tư công khai cho nhà đầu tư cá nhân.

⸻

2. Vì sao EVF nổi bật trong bức tranh này?

Đã niêm yết - Minh bạch thông tin
• EVF đã niêm yết từ năm 2022 trên HOSE – tạo lợi thế lớn so với các doanh nghiệp cùng ngành vẫn còn “kín tiếng”.
• Tài chính rõ ràng, kiểm toán đầy đủ, thuận tiện cho nhà đầu tư phân tích và định giá.

Định hướng kinh doanh ổn định như một ngân hàng thu nhỏ
• EVF tập trung cho vay doanh nghiệp, tài trợ dự án và cho vay tiêu dùng cá nhân có chọn lọc.
• Tận dụng lợi thế từ mạng lưới EVN, nguồn vốn huy động từ chứng chỉ tiền gửi doanh nghiệp, giúp giảm chi phí vốn.

Hiệu quả kinh doanh tăng mạnh
• Lợi nhuận trước thuế Q1/2025 đạt 305,5 tỷ đồng (+86% YoY).
• Book Value đạt 12.158 đồng/cp nhưng cổ phiếu chỉ đang giao dịch quanh 10.500–11.000 đồng, P/B chỉ 0.87 → Cổ phiếu đang bị định giá thấp.

Sẵn sàng hưởng lợi từ làn sóng định giá lại toàn ngành
• Khi F88 và các công ty khác IPO, nhà đầu tư sẽ bắt đầu so sánh mặt bằng định giá toàn ngành, và EVF – với nền tảng tài chính vững chắc, lợi nhuận tăng trưởng đều – sẽ trở thành tâm điểm hưởng lợi.
• PHS đã khuyến nghị mức giá mục tiêu 14.400 đồng, tương đương upside gần 40%.

⸻

3. EVF – ngôi sao sáng trong cuộc đua tài chính tiêu dùng

Việc các doanh nghiệp như F88 IPO trong thời gian tới chỉ là bước khởi đầu cho làn sóng mở rộng ngành tài chính tiêu dùng tại Việt Nam. Trong khi đó, EVF đã đi trước một bước, sớm niêm yết và xây dựng nền tảng tài chính vững chắc. Với định giá hiện tại còn rẻ, đà tăng trưởng đang trở lại, và vị thế gần như duy nhất trong nhóm tài chính tiêu dùng đã niêm yết, EVF xứng đáng là lựa chọn đáng lưu ý trong giai đoạn 2025–2026 – thời kỳ vàng của định giá lại ngành tài chính tiêu dùng Việt Nam.

[nguoichoiloithoi]

Riêng ý kiến cá nhân của mình thì lại thấy như vậy nè cái việc mà F88 IPO trên UPCoM là tín hiệu tích cực cho thị trường tài chính tiêu dùng, đặc biệt là khi F88 đã chuyển từ lỗ sang lãi kỷ lục trong năm 2024. Điều này có thể tạo động lực cho EVF và các công ty cùng ngành, thúc đẩy sự cạnh tranh và cải thiện hiệu quả hoạt động. Tuy nhiên, sự xuất hiện của F88 trên sàn chứng khoán cũng có thể tạo áp lực lên EVF trong việc duy trì lợi thế cạnh tranh và thu hút nhà đầu tư.

[co_nang_dau_tu]

Đúng là có bước ngoặc quan trọng trong ngành tài chính, EVF tha hồ mà cải thiện chiến lược kinh doanh

[kiwi_kiwi]

F88 lên sàn có thể khiến EVF phải chạy đua cải thiện hiệu quả kinh doanh. Cùng ngành mà đối thủ mạnh quá thì áp lực cũng là chuyện dễ hiểu mà

[vit_vang]

IPO của F88 như cú hích cho cả ngành tài chính tiêu dùng. Dòng tiền có thể đổ mạnh hơn vào nhóm này, EVF cũng được hưởng ké phần nào rồi

[bichbich11]

Ngay lúc TT đang thiếu dưa thì F88 lên sàn lại tạo ra điểm nhấn khá thú vị. Có thể kéo sự chú ý về lại nhóm tài chính nhỏ

[linhh2002]

Mình nghĩ nếu F88 IPO thành công thì các mã cùng ngành như EVF sẽ có hiệu ứng tâm lý tích cực, kiểu nhà đầu tư sẽ kỳ vọng EVF cũng động đất

[thanhloan]

Ei mà cũng không loại trừ khả năng dòng tiền bị phân tán. Nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể chọn F88 thay vì EVF nếu thấy tiềm năng tăng trưởng rõ ràng hơn mà

[kiumy]

Giờ EVF mà không cải thiện biên lợi nhuận hoặc phát triển dịch vụ mới thì dễ bị F88 cướp sóng luôn á chớ. Cạnh tranh trong ngành chắc sẽ khóc thét hơn rồi

[dau_tu_chem_gio]

Mình thì thấy IPO của F88 như kiểu cộng hưởng hơn là đối trọng. EVF nếu biết tận dụng thì cũng sẽ được hưởng lợi về mặt truyền thông và dòng tiền

[nu_thi_si]

Thị trường thì cần thêm nhiều thương hiệu minh bạch, bài bản như F88. Mấy công ty niêm yết khác trong ngành tài chính tiêu dùng nên coi đây là động lực thay vì lo sợ

[Duyhien]

Các cụ phải nhìn bản chất, tìm hiểu kỹ F88, các cụ tìm hiểu kỹ các công ty cùng ngành mới thấy EVF nó quá tiềm năng đi! F88 lên định giá chát chắc chắn EVF sẽ được định giá lại 1 cách sòng phẳng và công tâm.

[cuoitungbung]

Theo mình thì ngành tài chính tiêu dùng tại Việt Nam đang bước vào một giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai.

[cuoitungbung]

Giờ dân số nước mình đang trẻ, các bạn trẻ cũng rất năng động, tư duy tài chính cũng tốt hơn, thu nhập bình quân ngày càng tăng, fintech phát triển nhanh chóng

[cuoitungbung]

Giờ nhiều người cũng có ý thức hơn về việc tín dụng đen nên những kênh tài chính chính thống sẽ rất tương sáng và mở rộng hơn xưa

[cuoitungbung]

tùy thôi bác, quan trọng là nội tại, ai tốt thì được khen ai giỏi thì được thưởng thế thôi, chứ không phải chờ một thằng mầm non vào để nó làm đệm so kè với mình

[vuot_dinh]

đúng là lợi nhuận sinh ra từ đợi chờ