1. Định giá & khuyến nghị
- EPS (TTM): ~1.070 đ/cp
- BVPS: ~12.444 đ/cp
- P/E hiện tại: ~12.5x (so với mức trung bình ngành 14–15x)
- P/B hiện tại: ~1.09x (thấp hơn nhiều công ty cùng ngành 1.5–2.0x)
- Giá hiện tại : ~13.550 đ/cp
- Giá mục tiêu: 20.000 đ/cp ⇒ Upside ~47–48%
-
Vùng mua khuyến nghị: 13.200–13.600; có thể mua thêm quanh 12.400–12.700
2. Kết quả kinh doanh
-
6T/2025:
- Doanh thu hoạt động: ~1.050 tỷ (+22% YoY).
- LNST: ~350 tỷ (+30% YoY), biên lợi nhuận cải thiện nhờ tối ưu chi phí vốn.
-
Q2/2025:
- Doanh thu: ~520 tỷ (+18% YoY).
- LNST: ~175 tỷ (+28% YoY).
- Động lực tăng trưởng: Mảng cho vay tiêu dùng ngoài EVN tăng mạnh, dư nợ cho vay tăng ~20% YTD.
- Chất lượng tài sản: Nợ xấu kiểm soát ở mức ~3.2%, thấp hơn trung bình ngành (~5%).
3. Triển vọng tích cực
- Mô hình kinh doanh: Tương đồng với FE Credit, tập trung tài chính tiêu dùng và đang mở rộng tập khách hàng ngoài EVN.
- Chu kỳ tăng trưởng mới: Việt Nam vẫn là thị trường có nhu cầu vay tiêu dùng lớn, dư địa tăng trưởng nhiều.
- Hậu thuẫn EVN: Lợi thế về thương hiệu, kênh phân phối và dữ liệu khách hàng.
- Định giá còn rẻ: P/B ~1.09x, trong khi nhóm tài chính tiêu dùng thường quanh 1.5–2.0x.
4. Rủi ro cần lưu ý
- Cạnh tranh gay gắt: Với FE Credit, Mcredit, Shinhan Finance.
- Rủi ro nợ xấu: Đặc thù của mảng tài chính tiêu dùng, cần giám sát chặt.
- Thanh khoản cổ phiếu: EVF chưa phải mã thanh khoản cao.
5. Kết luận
EVF có câu chuyện tăng trưởng rõ ràng, kết quả kinh doanh đang cải thiện và định giá còn hấp dẫn. Với mức giá hiện tại 13.5, dư địa tăng giá gần 50% trong 6–12 tháng. Đây là lựa chọn phù hợp để tích lũy trung hạn, đặc biệt với NĐT muốn tìm kiếm cơ hội trong ngành tài chính tiêu dùng.
