Sở hữu mạng lưới gần 1.000 phòng giao dịch, F88 đang từng bước hiện thực hóa cam kết niêm yết trên HOSE sau hơn một năm giao dịch trên UPCoM. Kế hoạch “chuyển nhà” lên HOSE được thực hiện khi lợi nhuận trước thuế 8 tháng đã tiến sát mục tiêu cả năm và dự kiến sẽ vượt 32% kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm đã được ĐHĐCĐ thông qua.
Ngày 24/09/2026, HĐQT CTCP Đầu tư F88 vừa thông qua phương án chuyển cổ phiếu F88 từ UPCoM sang niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM (HOSE). Đây là bước tiếp theo trong lộ trình tham gia thị trường vốn của doanh nghiệp sau khi cổ phiếu F88 chính thức giao dịch trên UPCoM từ ngày 8/8/2025. Nếu chỉ nhìn ở góc độ doanh nghiệp, kế hoạch chuyển sàn là bước triển khai cụ thể những định hướng F88 từng đặt ra với cổ đông. Nhưng đặt trong bối cảnh rộng hơn của thị trường chứng khoán Việt Nam, mốc 2027 còn mang một ý nghĩa khác.
Lên HOSE giữa “sóng” nâng hạng
Bước chuyển sang HOSE được F88 chuẩn bị trong thời điểm thị trường chứng khoán Việt Nam mở rộng kết nối với dòng vốn quốc tế. Đặc biệt là cột mốc FTSE Russell nâng Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp có hiệu lực từ ngày 21/09/2026; quá trình đưa cổ phiếu Việt Nam vào hệ thống chỉ số toàn cầu FTSE GEIS được triển khai qua 4 giai đoạn đến tháng 9/2027.
Với F88, niêm yết HOSE có thể mở rộng khả năng tiếp cận những quỹ đầu tư có tiêu chí lựa chọn cổ phiếu niêm yết. Cơ sở nhà đầu tư đa dạng hơn cũng tạo điều kiện tăng mức độ theo dõi, phân tích doanh nghiệp và hỗ trợ thanh khoản cổ phiếu.
Sự khác biệt thể hiện ở phạm vi lựa chọn của các bộ chỉ số. Chẳng hạn, FTSE Vietnam Index Series xem xét cổ phiếu niêm yết trên HOSE hoặc HNX, trong khi UPCoM không thuộc phạm vi này. Việc được đưa vào chỉ số còn phụ thuộc các tiêu chí về quy mô, thanh khoản, tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng và khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài.
Với F88, đây lại là một câu chuyện khá “đúng thời điểm”, bởi doanh nghiệp vốn đã sở hữu “DNA ngoại” từ trước khi lên sàn.
Ngay từ giai đoạn còn là startup, F88 đã có sự đồng hành của vốn tổ chức từ trước khi giao dịch trên UPCoM như Mekong Capital, Granite Oak, và Vietnam-Oman Investment. Sự hiện diện của khối ngoại tiếp tục được duy trì khi F88 trở thành công ty đại chúng: cuối năm 2025, nhà đầu tư nước ngoài nắm 57,29% cổ phần của doanh nghiệp.
Dấu ấn quốc tế cũng không chỉ nằm ở vốn chủ sở hữu. F88 đã xây dựng quan hệ huy động vốn với nhiều định chế nước ngoài như CLSA Capital Partners (Hong Kong), Lendable (Anh Quốc),… Dòng vốn này tiếp tục được mở rộng trong quý III/2026, khi HĐQT F88 phê duyệt việc thực hiện các khoản vay từ tổ chức nước ngoài với tổng quy mô lên tới 20 triệu USD (khoảng 520 tỷ đồng).
Nói cách khác, trước khi thị trường Việt Nam bước vào “sóng” nâng hạng, F88 đã có sẵn một nền tảng tiếp xúc tương đối sâu với dòng vốn quốc tế. Điều còn thiếu là một cánh cửa rộng hơn trên thị trường cổ phiếu.
Nền tảng kinh doanh phía sau câu chuyện HOSE
Lộ trình chuyển sàn diễn ra trong giai đoạn hoạt động kinh doanh của F88 duy trì đà tăng trưởng cao. Theo báo cáo tài chính bán niên soát xét, doanh thu hợp nhất 6 tháng đầu năm 2026 đạt 2.758 tỷ đồng, tăng 58,1% so với cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế đạt hơn 686 tỷ đồng, tăng 113,5%.
Đà tăng trưởng tiếp tục được duy trì trong những tháng sau đó. Đến hết tháng 8, lợi nhuận trước thuế của F88 ước đạt gần 1.000 tỷ đồng, gần hoàn thành kế hoạch 1.133 tỷ đồng được ĐHĐCĐ thông qua chỉ sau 2/3 năm. Trên cơ sở kết quả này, doanh nghiệp kỳ vọng lợi nhuận trước thuế năm 2026 hướng tới mốc 1.500 tỷ đồng, cao hơn khoảng 32% so với kế hoạch ban đầu và tăng khoảng 65% so với năm 2025.
Quy mô hoạt động cũng tiếp tục được mở rộng. F88 hiện vận hành hơn 980 phòng giao dịch và hướng tới 1.050 điểm vào cuối năm. Theo doanh nghiệp, 99% số phòng giao dịch hoạt động trên 12 tháng đã có lãi. Riêng trong quý II, hệ thống chi nhánh kết hợp với các đối tác ngân hàng mang về gần 89.000 khách hàng vay mới, trong khi tỷ trọng khách hàng quay lại đạt 69% vào cuối quý.
Tăng trưởng đi cùng yêu cầu kiểm soát chất lượng tài sản. F88 cho biết đã thắt chặt chính sách tín dụng, tăng kiểm soát giải ngân qua nền tảng số và gặp mặt trực tiếp khách hàng nhằm hạn chế các khoản vay chuyển sang nhóm quá hạn sớm. Doanh nghiệp kỳ vọng tỷ lệ xóa nợ ròng trên giải ngân vào cuối năm 2026 duy trì dưới 5,5%, trong hạn mức khẩu vị rủi ro được HĐQT phê duyệt.
Song song với mở rộng kinh doanh, khả năng tiếp cận vốn của F88 cũng tiếp tục được củng cố. Ngày 21/9, doanh nghiệp hoàn tất đợt chào bán trái phiếu ra công chúng thứ ba, huy động hơn 233,5 tỷ đồng, đưa tổng giá trị huy động qua ba đợt trong năm lên khoảng 833,5 tỷ đồng. Các lô trái phiếu công chúng của F88 phát hành trong năm 2026 có lãi suất 10%/năm. Đáng chú ý, trong bối cảnh mặt bằng lãi suất huy động trên thị trường có xu hướng tăng, mức lãi suất này vẫn thấp hơn khoảng 1 điểm phần trăm so với một số đợt phát hành trước của doanh nghiệp.
Việc mở rộng khả năng huy động vốn song song với tăng trưởng kinh doanh tạo thêm nền tảng cho bước đi tiếp theo của F88 trên thị trường vốn. Với đặc thù của một doanh nghiệp tài chính, khả năng đa dạng hóa nguồn vốn và kiểm soát chi phí huy động là một trong những yếu tố quan trọng để mở rộng dư nợ và duy trì hiệu quả hoạt động.
Từ UPCoM năm 2025 đến kế hoạch chính thức niêm yết HOSE, F88 đang từng bước hiện thực hóa lộ trình đã công bố với cổ đông. Nhưng lần chuyển sàn này diễn ra trong một bối cảnh đặc biệt hơn: Việt Nam bước vào chu kỳ mới sau nâng hạng, trong khi F88 đã có sẵn nền tảng cổ đông và nguồn vốn quốc tế từ nhiều năm trước.
