FCN mới đây đã có đà tăng 20% trong thời gian gần đây. Tuy nhiên, Chúng tôi nhận thấy FCN vẫn còn nhiều tiềm năng tăng giá trong thời gian tới nhờ:
Hưởng lợi từ giải ngân đầu tư công & nhu cầu xây dựng hạ tầng mạnh mẽ:
FCN là doanh nghiệp hàng đầu tại Việt Nam trong lĩnh vực thi công nền móng, kết cấu ngầm.
Mảng xây lắp của công ty đang đứng trước cơ hội bứt phá mạnh mẽ khi (1) Chính phủ quyết liệt trong việc đẩy mạnh giải ngân đầu tư công; (2) hàng loạt các dự án BĐS xây dựng dân dụng được thi công trở lại và (3) nhu cầu hạ tầng cao ở nhiều lĩnh vực, bao gồm nhà máy năng lượng, cầu cảng, KCN, metro,…
Thực tế, FCN gần đây cũng đã liên tiếp thông báo trúng thầu trong các lĩnh vực kể trên. Trong 6 tháng đầu năm 2025, riêng giá trị các gói thầu mà FCN đảm nhận đã đạt hơn 3.500 tỷ đồng (chi tiết xem tại ảnh 2). Bên cạnh giá trị backlog chuyển tiếp từ năm 2024, doanh thu xây lắp đã được đảm bảo sẽ tăng trưởng mạnh trong năm 2025-26. Chúng tôi cũng lưu ý rằng, doanh thu mảng này của FCN trong năm 2023-24 chỉ là 2.060 – 2.980 tỷ đồng.
Chúng tôi cho rằng đây là bước đi quan trọng trong việc khẳng định các mảng đầu tư vào BĐS sẽ ngày càng đóng góp nhiều hơn kết quả kinh doanh của FCN. Với đặc thù biên lợi nhuận ròng mỏng của mảng xây lắp, chiến lược này sẽ giúp FCN thực sự bứt phá trong thời gian tới.
Ước tính tổng lợi nhuận từ dự án là khoảng 400 tỷ đồng.
FECON IP Hiệp Hòa định hướng thu hút các ngành công nghiệp giá trị gia tăng cao và thân thiện môi trường như điện – điện tử, cơ khí chính xác, dược phẩm, thực phẩm, công nghiệp hỗ trợ công nghệ cao. Dự án nằm gần các “đầu tàu” như Samsung, Foxconn, Goertek, Luxshare… hứa hẹn bổ sung mắt xích cho chuỗi cung ứng linh kiện điện tử, bán dẫn và thiết bị công nghệ cao tại miền Bắc.
Ngày 15/07/2025, FCN đã tổ chức lễ kick off và chính thức mở bán Square City.
Với hệ thống hạ tầng hoàn chỉnh (gần Quốc lộ 3, cao tốc CT07 Hà Nội – Thái Nguyên, vành đai 5 vùng Thủ đô, cửa khẩu Lý Vạn Cao Bằng, sân golf Glory) và tiền vay mua BĐS thấp, FM Fund kỳ vọng dự án sẽ được hấp thụ tốt và đóng góp vào KQKD của FCN từ Q3/25.
FCN cùng liên danh có đề xuất tham gia tuyến metro số 2 - TP.HCM. Nhưng kế hoạch là cuối năm 2025 mới khởi công nên chắc cũng phải gần tới đó mới có kết quả thầu được.
Hưởng lợi từ giải ngân đầu tư công & nhu cầu xây dựng hạ tầng mạnh mẽ:
