FCN- Thời điểm tốt để gom cổ Bất Động Sản?

[Pha_Ng23]

CÔNG TY CỔ PHẦN FECON (HOSE: FCN) – Kì vọng tăng trưởng mạnh mẽ nhờ hàng loạt gói thầu ký mới và lực đẩy từ đầu tư công

Ngành: Xây dựng và Bất động sản

Cập nhật Hoạt động kinh doanh

FCN ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan trong quý 4/2021, với doanh thu đạt 1,275.04 tỷ đồng, tăng 11.75% so với cùng kỳ, đóng góp khoảng 36.5% vào doanh thu cả năm. Lợi nhuận gộp trong quý 4 vẫn tăng 26.6 YoY đạt 184.89 tỷ đồng do chi phí giá vốn chỉ tăng 9.38% so với cùng kỳ năm ngoái. Luỹ kế cả năm, lợi nhuận gộp của công ty đạt 517.69 tỷ đồng, bằng 14.86% doanh thu.

FCN liên tiếp trúng các gói thầu mới trong quý 1/2022 như các gói thầu tại “Siêu dự án” Nhà máy Hoà Phát Dung Quất giai đoạn 2, gói thầu mới tại dự án Grand Mercure… Tổng giá trị của các gói thầu mà FCN đã trúng thầu trong quý 1/2022 ước tính đạt gần 500 tỷ đồng.

Về kết quả kinh doanh năm 2022 của FCN, dự báo doanh thu thuần của công ty đạt 5,500 tỷ đồng (+ 57.85% YoY), lợi nhuận sau thuế đạt 350 tỷ đồng, biên lợi nhuận ròng là 6.36%. FCN khả năng cao sẽ đạt được kết quả trên do:

• Backlog dự án chuyển tiếp từ 2021 đạt xấp xỉ 2,100 tỷ đồng;
• Năm 2022, chính phủ sẽ thúc đẩy giải ngân đầu tư công, các dự án dự án cơ sở hạ tầng, trong đó, nguồn vốn đầu tư dành cho các dự án phát triển kết cấu hạ tầng lên tới hơn 113,000 tỷ đồng (chiếm gần 36% tổng số vốn được phê duyệt);
• Nguồn công việc vẫn tiếp tục dồi dào khi FCN dự kiến ký tiếp các hợp đồng thi công mới trong năm 2022 với tổng giá trị ước tính 7,200 tỷ đồng;
• FCN tiếp tục phát triển các dự án năng lượng tái tạo, bao gồm các dự án điện gió trên bờ, điện gió ngoài khơi và điện mặt trời với tổng công suất ~ 1000 MW.
• Dòng tiền từ hoạt động đầu tư của FCN có thể ghi nhận thêm khoảng 230 tỷ đồng trong năm 2022 khi công ty có kế hoạch thoái nốt phần vốn còn lại tại dự án Nhà máy điện mặt trời Vĩnh Hảo 6. Hiện công ty còn nắm 40% cổ phần tại dự án.

Định giá giá mục tiêu 12 tháng là 36,000 đồng/cp

/-/

Năm 2021 đạt hiệu quả kinh doanh khả quan với nhiều gói thầu mới trong bối cảnh khó khăn do dịch bệnh

Quý 4 năm 2021, FCN ghi nhận doanh thu đạt 1,275.04 tỷ đồng, tăng trưởng 11.75% so với cùng kỳ, đóng góp khoảng 36.5% vào doanh thu cả năm. Lợi nhuận gộp trong quý 4 vẫn tăng 26.6 YoY đạt 184.89 tỷ đồng do chi phí giá vốn chỉ ghi nhận mức tăng 9.38% so với cùng kỳ năm ngoái. Luỹ kế cả năm, doanh thu FCN đạt 3,484.22 tỷ đồng, tăng 10.46% so với năm 2020, biên lợi nhuận gộp đạt 14.86%.

Tổng chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp đạt 69.75 tỷ đồng trong quý 4, chiếm 31% tổng lũy kế cả năm và tăng 13.92% YoY. Trong quý 4/2021, công ty đang triển khai nhiều gói thầu thuộc các dự án lớn, nhu cầu về nhân sự tăng cao, dẫn đến phát sinh các chi phí quản lý so với các quý trước. Kết quả kinh doanh cả năm ghi nhận mức lợi nhuận sau thuế đạt 114.82 tỷ đồng, biên lợi nhuận ròng đạt 3.30%, trong đó phần lợi nhuận về công ty mẹ đạt 108.28 tỷ đồng.

Trong Quý 4/2021, FCN liên tiếp trúng thầu các dự án mới. Trong mảng xây dựng công nghiệp, FCN đảm nhiệm gói thầu thi công cọc tại Nhà máy nhiệt điện Vũng Áng 2 (365 tỷ đồng), thi công công trình luồng cho tàu biển trọng tải lớn vào sông Hậu - giai đoạn 2 (62 tỷ đồng), gói thầu thi công Nhà áy xử lý nước thải Nhiêu Lộc - Thị Nghè (91 tỷ đồng). Đối với mảng xây dựng dân dụng, FCN trúng gói thầu thi công kết cấu thân và hoàn thiện thô xây trát tại Trung tâm dịch vụ tổng hợp - Thanh Hoá, gói thầu thi công nhà điều hành và nghiên cứu A9 tại Đại học Phenikaa. Tổng giá trị các gói thầu mà FCN đã trúng trong quý 4/2021 đã lên tới gần 1,700 tỷ đồng.

Giá kỳ vọng cho cổ phiếu FCN: 36.000 Đồng/cp

Liên hệ hợp tác đầu tư: Mr Pha- 0767648816