Ngày 17/9/2025, Fed quyết định giảm lãi suất điều hành 0,25% xuống 4%–4,25%, nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế khi các chỉ báo việc làm, sản xuất cho thấy dấu hiệu chậm lại. Tuy nhiên, Fed vẫn duy trì chính sách thắt chặt định lượng (QT), tiếp tục bán ra trái phiếu Kho bạc và chứng khoán thế chấp để hút tiền về, giữ kỷ luật tài khóa – tiền tệ.
Động thái này mang tính “nửa nới – nửa thắt”: nới bằng lãi suất, siết bằng thanh khoản. Với Việt Nam, đây là cơ hội nhưng cũng chứa đựng những rủi ro cần lưu ý.
Tác động tới tỷ giá và dòng vốn
Khi FED giảm lãi suất thì USD suy yếu, chỉ số DXY giảm, giúp giảm áp lực tỷ giá lên VND. Nguy cơ phá giá nội tệ giảm xuống, tạo dư địa cho Ngân hàng Nhà nước (NHNN) ổn định thị trường ngoại hối. Rủi ro tỷ giá thấp hơn sẽ khuyến khích FII đảo chiều, quay trở lại, cùng với FDI, kiều hối → giúp NHNN tăng dự trữ ngoại hối. Tuy nhiên, nếu FED hạ vì suy giảm tăng trưởng Mỹ, cầu tiêu dùng quốc tế yếu đi → ảnh hưởng đến xuất khẩu của Việt Nam, đặc biệt là các ngành phụ thuộc Mỹ.
Xuất nhập khẩu và lạm phát nhập khẩu
USD yếu làm giảm chi phí nhập khẩu, giảm lạm phát nhập khẩu. Doanh nghiệp và người tiêu dùng trong nước được hưởng lợi từ chi phí vay thấp hơn.
Chính sách tiền tệ & tăng trưởng trong nước
Áp lực từ bên ngoài giảm, lạm phát trong nước duy trì dưới 4–4,5% → NHNN có dư địa nới lỏng mạnh mẽ hơn. Lãi suất điều hành, OMO có thể điều chỉnh linh hoạt, hỗ trợ tổng cầu và thanh khoản. Doanh nghiệp giảm chi phí vốn, Chính phủ phát hành trái phiếu rẻ hơn, người dân vay tiêu dùng thuận lợi → tạo động lực tăng trưởng GDP 8% cuối 2025.
Kết luận:
Fed hạ lãi suất là cú hích tâm lý tích cực cho thị trường tài chính toàn cầu, trong đó Việt Nam hưởng lợi về tỷ giá, dòng vốn và chi phí vốn. Tuy nhiên, việc Fed vẫn duy trì QT nhắc nhở rằng thanh khoản USD toàn cầu không quá dồi dào. Việt Nam sẽ có cơ hội nới lỏng chính sách mạnh mẽ hơn, nhưng cần quản trị chặt chẽ rủi ro lạm phát và xuất khẩu.
(Nếu Anh/Chị cần cơ cấu danh mục và nhận cơ hội đầu tư miễn phí hãy liên hệ SĐT:ibx(Hoài)