Báo cáo tài chính quý 2 của FPT gây thất vọng với Simplize.
Có lẽ điều gì đến rồi cũng sẽ phải đến, 18 quý thần kỳ tăng trưởng liên tiếp > 20% của FPT (từ Q4/2020) sắp tới hồi kết thúc.
Khá nhiều dấu hiệu cho thấy FPT sẽ bước vào giai đoạn định giá lại cổ phiếu khốc liệt, nếu bạn đang là cổ đông của FPT hãy cùng Simplize xem thật kỹ báo cáo tài chính Q2 của doanh nghiệp…
Báo cáo kết quả kinh doanh Q2 thất vọng
Báo cáo tài chính Q2 -2025 của FPT cho thấy:
- Doanh thu thuần đạt 16.6 ngàn tỷ (+9% YoY), mức tăng trưởng thấp nhất kể từ Q4/2020
- Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh đạt 3.1 ngàn tỷ (+18.5% YoY)
- Lợi nhuận sau thuế của cổ đông đạt 2.26 ngàn tỷ (+20% YoY)
Số liệu tài chính của cổ phiếu FPT – Nguồn: Simplize
Tuy nhiên nếu nhìn kỹ hơn vào chất lượng lợi nhuận của FPT ta thấy rõ tốc độ tăng trưởng lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh lõi đang chậm lại đáng kể.
Số liệu tài chính của cổ phiếu FPT – Nguồn: Simplize
Cụ thể để đóng góp vào lợi nhuận của FPT có 2 hoạt động chính:
- Lợi nhuận gộp từ bán hàng dịch vụ Q2 đạt 6 ngàn tỷ (+6.5% YoY) và giảm 5% so Q1/2025
- Lợi nhuận từ hoạt động tài chính đạt 705 tỷ (+200% YoY)
Như vậy có thể thấy FPT duy trì lợi nhuận tăng trưởng 20% trong Q2 – 2025 nhờ đóng góp đáng kể từ hoạt động tài chính (không bền vững).
Ngoài ra FPT gần đây cũng mới thông báo điều chỉnh kế hoạch kinh doanh 2025 xuống mức 15% từ kế hoạch 20% ban đầu.
Simplize cho rằng đây là dấu hiệu khá rõ ràng cho thấy tốc độ tăng trưởng của FPT trong các năm tới có khả năng không đạt được mức 20% như kỳ vọng của thị trường.
Tăng trưởng doanh thu CNTT nước ngoài giảm tốc trong quý 2/2025 xuống dưới 15%, được giải thích chủ yếu do thuế quan làm trì hoãn chi tiêu CNTT của khách hàng, cùng với quy mô hợp đồng nhỏ hơn do khách hàng yêu cầu được hưởng lợi từ việc áp dụng AI.
Khu vực APAC (đặc biệt là Singapore và Hàn Quốc) ghi nhận đà giảm tốc sâu nhất do tính nhạy cảm với nền kinh tế toàn cầu.
Định giá và hành động
Ở mức giá 100,000đ/cp như hiện tại FPT đang được giao dịch ở mức P/E ~ 20 lần…
Chỉ số P/E của cổ phiếu FPT. Nguồn: Simplize | Phân tích 360
Chỉ số P/B ~ 5.1 lần…
Chỉ số P/B của cổ phiếu FPT. Nguồn: Simplize | Phân tích 360
P/E ~ 20 lần và P/B ~ 5 lần là mức định giá rất cao, cho thấy thị trường đang rất kỳ vọng vào FPT (mặc dù đã giảm từ đỉnh P/E ~ 30 lần và P/B ~ 7 lần).
Giới phân tích cũng đang rất lạc quan với FPT và kỳ vọng kết quả kinh doanh sẽ tăng trưởng cao trở lại trong thời gian tới
Tuy nhiên với những dấu hiệu cực kỳ rõ ràng cho thấy FPT khó duy trì được tốc độ tăng trưởng 20%/năm như các năm trước…
Simplize cho rằng đã tới lúc bạn nên hành động quyết đoán BÁN cổ phiếu này và để dành nguồn lực cho các cổ phiếu có triển vọng tăng trưởng rõ ràng hơn.
Theo kinh nghiệm của Simplize, giá cổ phiếu sẽ cực kỳ nhạy cảm với kết quả kinh doanh chậm lại của doanh nghiệp khi định giá đang ở vùng đỉnh.
